CRWV, NBIS, IREN: למה מניות הניאו-קלאוד נופלות היום, 1/7/26
- מניות קורוויב (CRWV), NBIS ו-IREN ירדו בחדות אחרי שמטא הודיעה על תוכנית למכור עודפי קיבולת מחשוב ולספק גישה למודלי AI, מה שעשוי להגביר את התחרות והלחץ על התמחור בענף הניאו-קלאוד.
- ברנסטין ציינה שחברות ניאו-קלאוד מייצרות יותר הכנסות לכל מגה-וואט, אך מתמודדות עם פחת מהיר של GPU, עלויות מימון גבוהות ומורכבות תפעולית; מבין שלוש המניות, ל-IREN יש את פוטנציאל העלייה הגבוה ביותר לפי מחיר היעד הממוצע.
המניות של חברות הניאו-קלאוד קורוויב (CRWV), Nebius (NBIS) ו-IREN (IREN) צנחו ביום רביעי בבוקר. זה קרה אחרי שספגו מכה כפולה: חדשות על (מטא) התוכנית של מטא למכור את עודפי קיבולת המחשוב שלה, לצד תחזית פחות חיובית על הענף מצד ברנסטין.
מניות הניאו-קלאוד יורדות בעקבות העדכון של מטא
לפי Bloomberg, מטא, במסגרת חטיבת מטא Compute החדשה שלה, מתכוונת גם למכור גישה למודלי AI שונים. כך ענקית הרשתות החברתיות נכנסת לתחרות ישירה מול אמזון (אמזון), מיקרוסופט (מיקרוסופט) וגוגל (גוגל).
עם זאת, המהלך עשוי גם להגביר את הלחץ על כוח התמחור של קורוויב, IREN ו-Nebius. החברות האלה מסייעות לענקיות הטכנולוגיה להשלים את תשתית ה-AI שלהן. הן עושות זאת באמצעות הצעת קיבולת נוספת של GPU (יחידת עיבוד גרפי) כדי לתמוך בעומסי העבודה האדירים שלהן בתחום ה-AI.
ברנסטין משווה את חברות הניאו-קלאוד למתחרות אחרות
במקביל, ברנסטין פרסמה ביום שני סקירת מחקר חדשה. במסגרתה, אנליסטים של ברנסטין בחנו כיצד שולי הרווח ועלויות המימון של קורוויב, Nebius ו-IREN משתווים לאלה של מתחרות אחרות בתחום.
מצד אחד, יש מפעילות מסורתיות של מרכזי נתונים כמו Equinix (EQIX), Digital Realty (DLR) ו-CoreSite של American Tower (AMT). החברות האלה פועלות לפי מודל קו-לוקיישן, שבו הן מוכרות קיבולת חשמל בחוזי שכירות ארוכי טווח. הן גם משרתות בסיס לקוחות רחב יותר, כולל לקוחות קמעונאיים.
מצד שני, יש ספקיות מתפתחות של תשתיות AI כמו Mining Digital (CIFR), TeraWulf (WULF), Core Scientific (CORZ) ו-Riot Platforms (RIOT).
האנליסטים מצביעים על קצב הפחת של ה-GPU
האנליסטים, בהובלת החוקר בעל חמישה כוכבים Gautam Chugani, ציינו שחברות ניאו-קלאוד מייצרות יותר הכנסות לכל מגה-וואט של קיבולת חוזית. עם זאת, הן "מושפעות מפחת של GPU, מעלויות מימון וממורכבות תפעולית". הגורמים האלה משפיעים על הרווחיות שלהן.
במילים אחרות, נכסי החומרה של חברות הניאו-קלאוד מאבדים ערך מהר יותר, הן משלמות יותר כדי לממן את הפרויקטים שלהן, ויש להן מבנה תפעולי מורכב יותר. לעומת זאת, לספקיות קו-לוקיישן יש רווחים יציבים יותר ומבנה פחות מורכב.
באופן דומה, לשחקניות מתפתחות בתחום תשתיות ה-AI יש רווחים צפויים יותר, תוך התחייבות לפחות הון. השחקניות האלה גם נהנות מכך שהלקוחות שלהן נושאים יותר ויותר בהוצאות כמו מסים, ביטוח ותחזוקת תשתיות.
איזו מניית ניאו-קלאוד היא הקנייה הטובה ביותר?
לכל שלוש מניות הניאו-קלאוד שמוזכרות בכתבה הזו יש כיום דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה בוול סטריט.
עם זאת, IREN מובילה כעת עם אפסייד של כ-74%, לפי כלי השוואת המניות של TipRanks. הנתון הזה מבוסס על מחיר יעד ממוצע של 75 דולר.
