אנליסט בכיר העלה את מחיר היעד של מניית מיקרון ביותר מ-250% בעקבות הזינוק במחירי הזיכרון
- מיקרון טכנולוג'י עקפה את ציפיות וול סטריט בדוח האחרון, ואנליסט מפיליפ סקיוריטיז העלה את מחיר היעד של מניית מיקרון ב-252% ל-1,870 דולר תוך שמירה על המלצת קנייה.
- העלייה החדה במחירי DRAM ו-NAND, יחד עם מחסור מתמשך בשבבי זיכרון ו-16 הסכמי אספקה ארוכי טווח בשווי כ-100 מיליארד דולר, מחזקים את התחזית לרווחים יציבים יותר ולפוטנציאל עלייה נוסף במניה.
מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) פרסמה בשבוע שעבר דוח חזק, ועקפה בקלות את ציפיות וול סטריט. בנוסף לתחזית החיובית, האנליסט בדירוג חמישה כוכבים Yik Ban Chong מפיליפ סקיוריטיז העלה את מחיר היעד של מניית מיקרון מ-530 דולר ל-1,870 דולר, עלייה של 252%, תוך שמירה על המלצת קנייה. מחיר היעד החדש משקף אפסייד של כ-65% לעומת מחיר המניה הנוכחי. צ'ונג מעריך שהמחסור בשבבי זיכרון יימשך גם מעבר ל-2027, מה שצפוי להמשיך לתמוך בעלייה במחירי DRAM ו-NAND ובשיפור הרווחים.
לצורך ההקשר, מיקרון טכנולוג'י מייצרת שבבי NAND לאחסון לטווח ארוך, כמו SSDs וסמארטפונים, ושבבי DRAM שמשמשים כזיכרון עבודה מהיר במחשבים ובמרכזי נתונים. החברה דיווחה על רווח מתואם למניה (EPS) של 25.11 דולר, הרבה מעל תחזית וול סטריט ל-20.83 דולר. במקביל, ההכנסות הסתכמו ב-41.46 מיליארד דולר, מעל ציפיות האנליסטים ל-35.85 מיליארד דולר.
האנליסט רואה פוטנציאל לעליות נוספות ככל שמחירי הזיכרון עולים
צ'ונג ציין כי תוצאות הרבעון השלישי של מיקרון טכנולוג'י תאמו את ציפיותיו, והונעו מעלייה במשלוחי שבבי הזיכרון ומזינוק חד במחירי DRAM ו-NAND. צ'ונג גם העלה את התחזיות להכנסות ולרווחי מיקרון טכנולוג'י לשנת 2027. הוא העלה את תחזית ההכנסות ב-16% ואת תחזית PATMI (רווח לאחר מס וזכויות מיעוט) ב-23%.
הוא גם הדגיש את 16 הסכמי האספקה ארוכי הטווח שעליהם חתמה מיקרון טכנולוג'י עם לקוחות, בשווי של כ-100 מיליארד דולר. לדבריו, ההסכמים האלה מדגישים ביקוש חזק, בזמן ששוק שבבי הזיכרון עדיין מוגבל בצד ההיצע.
האנליסט ציין כי מחירי ה-DRAM זינקו בכ-215% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד שמחירי ה-NAND קפצו בכ-272% ברבעון האחרון. במקביל, ההיצע נותר מוגבל, משום שהקמת מפעלי שבבים חדשים נמשכת בין שנתיים לארבע שנים, וגם שטחי הייצור הזמינים עדיין מוגבלים. כתוצאה מכך, הלקוחות מתמקדים יותר בהבטחת אספקה מובטחת מאשר בניסיון להתמקח על מחירים נמוכים יותר. הם גם חותמים על חוזים ארוכים יותר, של 3 עד 5 שנים, במקום עסקאות רגילות לשנה אחת.
צ'ונג מעדכן את שיטת התמחור של מיקרון טכנולוג'י
צ'ונג עדכן את גישת התמחור שלו, וכעת מניח שמיקרון טכנולוג'י תיסחר לפי מכפיל רווח של 14 על רווחי שנת הכספים 2027 הצפויים, לעומת מכפיל רווח של 9 על רווחי שנת הכספים 2026 בתחזית הקודמת. המשמעות היא שהוא מעניק לחברה מכפיל רווח גבוה יותר קדימה. עם זאת, עדיין מדובר בדיסקאונט של 52% לעומת חברות שבבים אחרות, שנסחרות בממוצע לפי מכפיל רווח עתידי של 29. הסיבה לכך היא שרוב הפעילות של מיקרון טכנולוג'י עדיין חשופה לביקוש מחזורי מתחומים כמו סמארטפונים, מחשבים אישיים ומכוניות.
בסך הכול, צ'ונג אמר שככל שמיקרון טכנולוג'י תחתום על יותר הסכמי אספקה ארוכי טווח, כך הרווחים שלה צפויים להיות יציבים יותר. זה עשוי להפחית את התנודתיות ולעזור למניה לקבל תמחור גבוה יותר מצד המשקיעים בעתיד.
מהו מחיר היעד של מניית מיקרון?
במעבר לוול סטריט, למניית מיקרון טכנולוג'י יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, בהתבסס על 29 המלצות קנייה והמלצת החזק אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע של מיקרון, שעומד על 1,538.93 דולר למניה, משקף פוטנציאל אפסייד של 36%.
