"הגיע הזמן להסתובב חזרה למניות ה־Mag 7", אומר HSBC
- HSBC טוען שמכירת המניות האחרונה בטק הגדול ובהייפרסקיילרים הייתה מוגזמת, שכן מניות השביעייה המופלאה שומרות על רווחיות גבוהה ומכפילי רווח כיום נראים אטרקטיביים ואף דומים לראסל 2000, אף על פי שחלק גדול מהחברות בראסל מפסידות.
- HSBC ממליץ להסתובב חזרה למניות השביעייה המופלאה ולהקטין חשיפה למניות מומנטום עתירות בטא, תוך העדפת סקטורים כמו בוני בתים, בנקים אזוריים, תחבורה וקמעונאות; בוול סטריט האנליסטים רואים במיקרוסופט את מניית השביעייה עם פוטנציאל האפסייד הגדול ביותר.
לפי מקס קטנר, אסטרטג מולטי־אססט ראשי ב-HSBC (HSBC), ייתכן שהחששות של משקיעים לגבי מניות הטק הגדולות וההייפרסקיילרים מוגזמים. הוא סבור שמכירת המניות החדה האחרונה בשוק הלכה רחוק מדי, במיוחד כשמסתכלים על רמת הרווחיות הגבוהה שהחברות האלה עדיין מציגות. לדוגמה, המניות הגדולות ביותר במדד S&P 500 (SPY), כולל אנבידיה (NVDA), אפל (AAPL), מיקרוסופט (MSFT), אמזון (AMZN), אלפבית (GOOGL), מטא (META), ברודקום (AVGO), טסלה (TSLA), וברקשייר האת'ווי (BRK.B), מייצרות כיום תשואה על ההון (ROE) משולבת של כ-65%, לעומת כ-15% בלבד בשנים 2017–2018.
במקביל, קטנר טוען שהמכפילים נראים כיום אטרקטיביים באופן לא שגרתי. לדוגמה, אמזון נסחרת קרוב למכפיל הרווח הנמוך ביותר שלה ב-20 השנים האחרונות. במקביל, מניות ההייפרסקיילרים של "השביעייה המופלאה" (MAGS) נסחרות סביב 26 פעמים רווח, רמה שקרובה מאוד למדד ראסל 2000 (IWM) שנמצא בערך על 25 פעמים רווח – למרות שכמעט מחצית מהחברות בראסל 2000 מציגות רווחים שליליים. בגלל הפער הזה, ב-HSBC סבורים שהמשקיעים הגיבו ביתר.
כתוצאה מכך, הפירמה ממליצה להקטין פוזיציות במניות מומנטום עם בטא גבוהה, ולחזור למניות השביעייה המופלאה, ובמקביל להגדיל חשיפה לחלקים בכלכלה שיכולים ליהנות מחיזוק בצריכה הפרטית. באופן ספציפי, HSBC מעדיף חברות בנייה למגורים, בנקים אזוריים, קרנות סל בתחום התחבורה וקרנות קמעונאות. ההיגיון הוא שהסקטורים האלה עשויים ליהנות מהחזרי מס גדולים הצפויים השנה. קטנר גם סבור שכלכלנים נוטים פעם אחר פעם להמעיט בעוצמה של הצרכן האמריקאי.
איזו מניית שביעייה מופלאה היא הקנייה הטובה יותר?
במעבר לוול סטריט, מתוך מניות השביעייה המופלאה שהוזכרו לעיל, האנליסטים סבורים שלמניית מיקרוסופט יש את פוטנציאל העלייה הגדול ביותר. למעשה, מחיר היעד הממוצע של מיקרוסופט בגובה 593.38 דולר למניה משקף פוטנציאל אפסייד של 48%.
