מניית Joby Aviation מול Archer Aviation: ביטחון מול פוטנציאל ב-2026
- Joby Aviation נכנסת ל-2026 עם מומנטום, הכנסות ראשוניות, התקדמות רגולטורית ברורה והרחבת יכולות ייצור, ולכן נתפסת כבעלת סיכון נמוך יותר אך גם פוטנציאל עלייה מתון יותר במניה.
- Archer Aviation עדיין לפני הכנסות אך מחזיקה נזילות גבוהה, משקיעה בשליטה בתשתיות, בוחרת בהשקה בינלאומית מוקדמת ומרחיבה פעילות לתחומי ביטחון והיברידי, מה שמעניק למניה פוטנציאל עלייה גבוה יותר אך גם סיכונים משמעותיים יותר מבחינת שריפת מזומנים וביצוע.
Joby Aviation (JOBY) ו-Archer Aviation (ACHR) פותחות את 2026 בנקודות שונות מאוד באותו מרוץ, כאשר שתיהן עובדות לקראת שירות מסחרי של מוניות אוויריות חשמליות. עם זאת, השוק מתייחס אליהן בצורה שונה לחלוטין: Joby מתוגמלת על התקדמות יציבה והתחלת הכנסות, בעוד Archer מתומחרת לפי הפוטנציאל ונתיבי פעולה אפשריים. כתוצאה מכך, הוויכוח סביב 2026 פשוט: מניה אחת מציעה רמת ביטחון גבוהה יותר, והשנייה מציעה פוטנציאל עלייה גבוה יותר.
הניגוד הזה מעצב איך משקיעים כנראה ישפטו את השנה הקרובה.
היתרון של Joby מגיע מביצוע
Joby פותחת את 2026 עם מומנטום. המניה עלתה בערך ב-70% בשנה האחרונה. המהלך הזה משקף אמון הולך וגדל בכך שהחברה הופכת תוכניות ארוכות-טווח לתוצאות בטווח הקרוב. למרות ש-Joby עדיין רחוקה מרווחיות, היא כבר חצתה קו חשוב. היא מדווחת על הכנסות אמיתיות.
ב-2025, Joby דיווחה על כ-23 מיליון דולר בהכנסות רבעוניות. חלק משמעותי הגיע מרכישת Blade, שהוסיפה פעילות עסקית של שירות אווירי פעיל. Joby כבר לא נמצאת במצב שלפני הכנסות לחלוטין. השינוי הזה לבדו משנה את הדרך שבה משקיעים רבים מסתכלים על הסיכון.
במקביל, נראה ש-Joby נמצאת בשלב מתקדם יותר בתהליך מול ה-FAA. החברה התחילה בבדיקות למטוסים במסגרת Type Inspection Authorization. שלב זה נחשב באופן רחב כשלב האחרון לפני קבלת Type Certification מלאה. למרות שעדיין קיימים סיכוני תזמון, המסלול נראה כעת ברור יותר ממה שהיה לפני שנה.
תפעולית, Joby גם בונה קנה מידה. היא הרחיבה את יכולות הייצור באוהיו ובקליפורניה. היא עובדת עם טויוטה (TM) כדי לשפר את זרימת הייצור. היא גם מתקדמת עם פעילויות בינלאומיות מוקדמות, כולל תוכניות לשירות בדובאי עוד לפני קבלת אישור מלא בארה"ב.
בשל הגורמים האלה, אנליסטים רואים פחות פוטנציאל עלייה מכאן והלאה. מחיר היעד הממוצע מרמז על עליות באחוזים בודדים. זה משקף מניה שכבר מתמחרת הרבה מהחדשות הטובות. ובכל זאת, ל-2026, Joby נראית כמו החברה שסביר יותר שתספק עדכונים יציבים בלי הפתעות גדולות.
המקרה של Archer נשען על מומנטום
Archer נכנסת ל-2026 מעמדת מניה חלשה יותר אך עם יותר מקום לתנועה. המניה ירדה בכ-9% בשנה האחרונה. במקביל, וול סטריט רואה הרבה יותר פוטנציאל עלייה. מחיר היעד הממוצע מרמז על כ-40% פוטנציאל עליות, כאשר חלק מהיעדים מצביעים הרבה יותר גבוה.
הפער הזה קיים משום ש-Archer עדיין נמצאת בשלב ההוכחה. החברה עדיין לפני הכנסות, אבל יש לה יותר מ-2 מיליארד דולר בנזילות לאחר גיוס הון גדול. המזומן הזה נותן ל-Archer זמן. הוא גם נותן לה גמישות לנהל אסטרטגיה רחבה יותר.
אחד המרכיבים המרכזיים באסטרטגיה הזו הוא שליטה בתשתיות. Archer רכשה את שדה התעופה Hawthorne בלוס אנג'לס כדי לבנות מוקד פעילות מרכזי במקום להסתמך על צדדים שלישיים. לאורך זמן, זה עשוי להוזיל עלויות ולהאיץ את תוכניות ההשקה, במיוחד לקראת אולימפיאדת 2028. ב-2026, השוק יעקוב כדי לראות אם הנכס הזה יהפוך להתקדמות נראית לעין.
Archer גם שמה דגש על השקה בינלאומית מוקדמת. החברה מצפה להתקדמות בהליכי האישור באיחוד האמירויות כבר במחצית השנייה של 2026. היא כבר קיבלה תשלומים ראשונים הקשורים לתוכניות ההשקה. למרות שההכנסות יהיו קטנות, זה יסמן מעבר משלב פיתוח טהור לשלב של אספקה מוקדמת.
בנוסף, Archer מתרחבת לתחום הביטחוני ולעבודה על מטוסים היברידיים. היא הוסיפה פטנטים דרך עסקאות אחרונות ובונה בסיס קניין רוחני רחב. המהלכים האלה מרחיבים את סיפור החברה אך גם מוסיפים מורכבות.
יש גם סיכונים ברורים. קצב שריפת המזומנים נשאר גבוה. ההפסדים ממשיכים להתרחב. יש גם סכסוך משפטי מתמשך עם Joby שיכול ליצור רעש. אף אחד מאלה אינו חדש, אבל הם מקבלים משמעות רבה יותר כאשר לוחות הזמנים מתארכים.
איזו חברה ממוצבת טוב יותר ל-2026
בהשוואה בין השתיים, התשובה תלויה באופן שבו מגדירים את 2026. אם המטרה היא פחות סימני שאלה וביצוע חלק יותר, נראה ש-Joby ערוכה טוב יותר. יש לה מומנטום, הכנסות ראשוניות והתקדמות ברורה יותר מול ה-FAA. אפילו הישגים צנועים יכולים לעזור לה לשמור על העליות.
אם המטרה היא פוטנציאל עלייה חריג במניה, ל-Archer יש יתרון. התמחור שלה משאיר מקום לתנועה חדה אם אבני דרך של אישורים והשקה יושגו. רצף נקי של התקדמות באיחוד האמירויות, עדכוני ייצור ושליטה בהוצאות יכול לשנות את הסנטימנט במהירות.
בגדול, Joby נראית כסבירה יותר לעבור את השנה עם ביצועים יציבים. Archer נראית כבעלת יכולת גדולה יותר להפתיע. בשלב זה, 2026 עוסקת פחות ברווחים ויותר ברמת האמון בין החברות לבין המשקיעים שלהן. חברה אחת כבר נהנית מאמון גבוה יותר. השנייה עדיין מנסה להרוויח אותו.
השתמשנו ב-כלי ההשוואה של TipRanks כדי להשוות בין שתי המניות. זהו כלי מצוין עבור משקיעים שרוצים לקבל תמונה מעמיקה על כל מניה ועל תעשיית ה-eVTOL הרחבה יותר.
