דוחות NVO: נובו נורדיסק מורידה תחזית על רקע תחרות גוברת בתרופות להרזיה
- נובו נורדיסק פספסה את תחזיות הרווח והמכירות ברבעון השלישי לשנת הכספים 2025, והורידה בפעם הרביעית השנה את תחזית 2025 לצמיחת מכירות של 8%–11% ולצמיחת רווח תפעולי של 4%–7%, בשל תחרות גוברת ולחצי מחירים בשוק תרופות ההרזיה.
- מכירות Wegovy עלו 18% אך היו מתחת לציפיות; החברה מתמודדת עם תחרות מצד Eli Lilly ותרופות חיקוי, מגבלות יצוא בארה״ב והתנגדות לרכישת Metsera. תחת המנכ״ל החדש היא מרחיבה את צבר התרופות דרך רכישות, מפתחת טיפולים כמו cagrilintide ומבצעת קיצוץ של כ‑9,000 משרות. המניה עולה במסחר המוקדם; ב‑TipRanks הדירוג הוא קנייה מתונה ומחיר היעד הממוצע 60.50 דולר (פוטנציאל עלייה 25.4%), לפני עדכון אפשרי לאחר הדוח.
נובו נורדיסק (NVO) פרסמה את תוצאות הרבעון השלישי לשנת הכספים 2025, עם רווחים ומכירות שנמוכים מהציפיות. גרוע מכך, החברה הורידה את תחזית ההכנסות והרווחים לכל שנת הכספים 2025 בעקבות תחרות הולכת וגוברת ולחצי מחירים בשוק תרופות ההרזיה המובילות. מניית NVO עולה במסחר המוקדם בזמן הכתיבה.
ענקית התרופות הדנית מתמודדת עם כמה רוחות נגד: תוצאות מאכזבות מניסויים קליניים, תחרות גוברת בקטגוריית תרופות GLP-1, ומדיניות יצוא תרופות ומכסים מחמירים בארה״ב. החברה גם נתקלת בהתנגדות משקיעים לרכישה האסטרטגית של חברת הביוטק האמריקאית להשמנת יתר Metsera (MTSR), שעליה גם פייזר (PFE) שמה עין בשל צבר תרופות בעל ערך.
נובו נורדיסק הפכה לחברה בעלת השווי הגבוה ביותר באירופה בזכות צמיחת מכירות מהירה של תרופת ההרזיה המצליחה Wegovy. עם זאת, האטה אחרונה בקצב הצמיחה הובילה לשינויים בהנהלה ולירידה משמעותית של כ‑43% במחיר המניה מתחילת השנה.
פרטי תוצאות הרבעון השלישי
ברבעון השלישי של שנת הכספים 2025, נובו נורדיסק דיווחה על רווח של DKK 4.50 למניה (0.69 דולר), ירידה של 26% בהשוואה לשנה שעברה ומתחת לקונצנזוס FactSet שעמד על DKK 4.90 (0.76 דולר). המכירות עלו ב‑5.1% בשנה ל‑DKK 74.98 מיליארד, אך פספסו את תחזית הקונצנזוס ל‑DKK 76.49 מיליארד.
במקביל, מכירות תרופת ההרזיה Wegovy עלו ב‑18% בשנה ל‑DKK 20.35 מיליארד, מתחת לצפי של DKK 21.35 מיליארד.
נובו נורדיסק מורידה את תחזית 2025
על רקע לחץ מתמשך בקטגוריית תרופות ההרזיה, נובו נורדיסק עדכנה את התחזית השנתית בפעם הרביעית ב‑2025. החברה צופה כעת צמיחת מכירות של 8%–11% בשערי חליפין קבועים (CER), לעומת 8%–14% בתחזית הקודמת. צמיחת הרווח התפעולי צפויה לנוע בין 4% ל‑7%, בהשוואה להערכתה הקודמת של 4%–10%.
נובו נורדיסק ניצבת מול תחרות חריפה מצד יריבתה האמריקאית אלי לילי (LLY) עם תרופת ההרזיה Zepbound ומול תרופות חיקוי רבות. החברה גם הדגישה חששות לגבי 'הרכבה רוקחית המונית שאינה בטוחה ואינה חוקית' של תרופותיה, שלטענתה נמשכה במהלך הרבעון השלישי.
מנכ״ל החברה, מייק דוסטדר, שנכנס לתפקיד באוגוסט 2025, הדגיש את החשיבות של תנועה מהירה יותר בשוק תחרותי. נובו נורדיסק מרחיבה את צבר התרופות שלה גם באמצעות רכישות כמו Akero Therapeutics וגם בפיתוח טיפולי הרזיה חדשים כגון cagrilintide. החברה מבצעת קיצוץ כוח אדם עולמי של כ‑9,000 משרות כחלק מהתייעלות להפחתת עלויות ולייעול הפעילות תחת המנכ״ל החדש.
האם מניית NVO היא קנייה?
האנליסטים עדיין חלוקים לגבי התמונה ארוכת הטווח של נובו נורדיסק. ב‑TipRanks, מניית NVO נושאת דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, המבוסס על חמש המלצות קנייה, שתי המלצות החזק, והמלצת מכירה אחת. המחיר היעד הממוצע של 60.50 דולר משקף פוטנציאל עלייה של 25.4% מהרמות הנוכחיות.
שימו לב, הדירוגים הללו ניתנו לפני דוח הרווחים לרבעון השלישי ועשויים להשתנות לאחר שהאנליסטים יסקרו את התוצאות.
