פלאנטיר, WPC, Resmed, Figma ו‑Leidos במוקד האנליסטים
- האנליסטים מעדכנים דירוגים ומחירי יעד לחמש מניות מובילות: פלאנטיר זוכה להמלצת החזק עקב צמיחה חזקה אך שווי גבוה; W. P. Carey משודרגת לניטרלית בזכות תיק נכסים מותאם לאינפלציה; Resmed מונמכת להחזק עם זהירות לגבי מרווחים ותחרות; Figma זוכה להמלצת קנייה בסיכון גבוה בזכות פוטנציאל צמיחה מונע AI; ו‑Leidos מורדת לניטרלית בגלל ספקות לגבי המשכיות הצמיחה ברווחים.
- בכל החברות מודגש איזון בין פוטנציאל צמיחה להזדמנויות סיכון: בפלאנטיר וב‑Figma השוק מתמקד בצמיחה מהירה אך גם בשווי גבוה ותחרות; ב‑WPC האינפלציה וההשקעות מחזקות את פרופיל ההכנסה; ב‑Resmed ול‑Leidos חששות לגבי תחרות, חוזים ומבנה הפורטפוליו מגבילים את פוטנציאל העליות בטווח הקרוב.
אנליסטים מתעניינים בחמש המניות הבאות: ( (פלנטיר) ), ( (WPC) ), ( (RMD) ), ( (FIG) ) ו‑( (LDOS) ). הנה פירוט הדירוגים האחרונים שלהן וההיגיון שעומד מאחוריהם.
חברת פלאנטיר טכנולוג'יז שוב מושכת את תשומת לבם של האנליסטים, כאשר אלכס זוקין מחדש את הסיקור שלה ומאמץ בפועל גישה של "גדולה מדי כדי להתעלם ממנה". הוא משבח את פלטפורמת ה‑AI של פלאנטיר, את ה‑Ontology שלה ואת המהנדסים הפרוסים אצל הלקוחות (forward-deployed engineers), על כך שהצליחו להפוך את ההייפ לאימוץ אמיתי ברמת הארגונים. עם זאת, הוא מרסן את ההתלהבות עם המלצה שקולה ברמת החזק, וטוען שהשווי הגבוה כבר משקף במידה רבה את קצב הצמיחה המהיר ואת השיפור במרווחים.
זוקין מדגיש נתונים בולטים של פלאנטיר: שיעור שימור הכנסות נטו של 150%, הכנסות שעלו ב‑85% לעומת השנה הקודמת, וצבר הזמנות שגדל כמעט ב‑97% – וכל זה מתוך בסיס לקוחות וכוח אדם יחסית קטן. עם שוק יעד ענק ופוטנציאל לצמיחת הכנסות שנתית מצטברת של כ‑39%–55% אחרי 2026, הוא מגדיר את פלאנטיר כשחקנית התוכנה הארגונית המיושמת ביותר בתחום ה‑AI. יחד עם זאת, הוא מציין שהמניה נסחרת בערך במכפילים כפולים ביחס לחברות דומות, מה שהופך אותה לפגיעה יותר כאשר התחרות מתגברת ומחזורים של חידוש חוזים נעשים אינטנסיביים יותר.
חברת W. P. Carey הופכת בשקט לאפיק הכנסה אטרקטיבי יותר, מה שמוביל את האנליסטית יאנה גלאן לשדרג את המניה מהמלצת מכירה (תשואת חסר) ל‑Neutral ולהעלות את מחיר היעד שלה ל‑83 דולר. היא טוענת שתיק הנכסים של קרן הריט מותאם כיום טוב יותר לסביבה אינפלציונית, מה שמצדיק מכפיל גבוה יותר על ה‑AFFO העתידי, שכן הן הצמיחה הפנימית והן החיצונית נראות חזקות יותר מאשר בשנים קודמות.
כמעט מחצית מהכנסות השכירות של WPC צמודות ל‑אינפלציה באמצעות מנגנוני הצמדה ל‑CPI, כאשר חלק משמעותי מהם אינו מוגבל בתקרה. זה תומך בצמיחת שכר דירה יציבה בטווח של אמצע 2%. החברה גם מקדימה את תחזית ההשקעות שלה ל‑2026, עם עסקאות בהיקף של יותר מ‑1.1 מיליארד דולר, כולל עסקת sale-leaseback גדולה ורכישות סלקטיביות במגזרי התעשייה והבריאות. במקביל, בעיות האשראי טופלו במידה שמאפשרת להוריד את הצפי להפסדים, כך שמאזן הסיכון‑סיכוי נראה מאוזן יותר.
חברת Resmed עוברת ממעמד של מניית צמיחה בולטת לסיפור זהיר יותר של "להמתין ולראות", כאשר האנליסט דייוויד ביילי מוריד את הדירוג שלה ל‑Equal Weight ומפחית את מחיר היעד ל‑230 דולר. הוא מכיר בכך שהמרווחים התאוששו בצורה יפה, הודות לירידת עלויות תשומות ולשיפורים ביעילות, אך כעת מניח שהרווחים האלה יפסיקו לגדול, כאשר מחירי הרכיבים ושינויים במטבע עלולים להפוך מרוח גבית לרוח נגדית.
ביילי עדיין רואה מקום לצמיחת רווחים יציבה ומציין את המאזן החזק של Resmed ואת תזרים המזומנים שלה. עם זאת, הוא נוקט גישה זהירה יותר בטווח הקצר, כאשר פיליפס מתכוננת לחזרה לשוק מכשירי השינה בארה"ב, ותרופות לירידה במשקל מעלות סימני שאלה לגבי מגמות הביקוש. כעת, כאשר תחזיות הרווחים נמצאות רק מעט מעל הציפיות והתגובה מהשווי נמוכה יותר, הוא סבור שהמרווח להעלאת שווי חדה מוגבל, מה שהופך את המניה למתאימה יותר למשקיעים סבלניים מאשר למשקיעי מומנטום.
חברת Figma נכנסת לאור הזרקורים של השוק הציבורי עם פתיחה חיובית מצד האנליסט טיילר ראדקי, שמתחיל סיקור עם המלצת קנייה ודירוג סיכון גבוה, ומחיר יעד של 36 דולר. הוא טוען שתוכנות עיצוב עוברות שינוי עמוק בעקבות ה‑AI וכלים זולים, ורואה ב‑Figma אחת הפלטפורמות הממוקמות הטובות ביותר לנצל את השינוי הזה, בזכות הצלחה מוקדמת משמעותית בפיצ'רים מבוססי AI ואימוץ חזק מצד הלקוחות.
בדיקות השטח של ראדקי עם חברות טכנולוגיה ופיננסים גדולות מצביעות על עלייה במספר השדרוגים למושבים, על שימוש גובר בקרדיטי AI, ועל שוק שעדיין לא רווי, שיכול כמעט להכפיל את עצמו עד 2029. אף ש‑Figma נסחרת במכפיל הכנסות גבוה, הוא מציין שהמכפיל עדיין מתון יחסית לפלטפורמות מרכזיות אחרות בחזית (front office) ואפילו ביחס להצעת הרכישה הקודמת של Adobe, מה שמרמז על פוטנציאל לעליות אם המוניטיזציה המונעת AI, הרחבת קהלי המשתמשים ומוצרים חדשים ישמרו על קצב צמיחה גבוה, למרות הסיכונים לתחרות ולביצוע.
חברת Leidos החזקות, שבעבר הייתה סיפור בולט בתחום טכנולוגיית הביטחון, מאבדת מעט מהברק, כאשר האנליסטית מריאנה פרז מורה מורידה את הדירוג שלה ל‑Neutral ומפחיתה את מחיר היעד ל‑125 דולר. היא עדיין מעריכה את ההתאמה החזקה של Leidos לסדר העדיפויות הביטחוני בתחומים כמו נשק היפרסוני, מערכות נגד רחפנים ופתרונות של שליטה ובקרה, אך סבורה שמשקיעים יצטרכו לראות הוכחות ברורות יותר לכך שהזדמנויות אלו מתורגמות לרווחים יציבים לפני שיתגמלו את המניה עוד.
נקודת הלחץ נמצאת במגזר הבריאות, שהיה לאורך זמן תחום חזק, וכעת מתמודד עם מעורבות ישירה יותר של לקוחות ממשלתיים ועם תחרות קשה יותר, כאשר חוזים מרכזיים עוברים לשלב תחזוקה או נכנסים מחדש למכרז. במקביל, Leidos מעצבת מחדש את הפורטפוליו שלה באמצעות רכישות ומיזמים משותפים, כולל עסקת ENTRUST ו‑JV בתחום האבטחה. פרז מורה מזהירה שהשוק עדיין סקפטי, עד שהנהלת החברה תוכיח שהמהלכים האלה יוצרים סיפור צמיחה מגובש, ולא רק סבב נוסף של עסקאות.