Worthington Steel תרכוש את Kloeckner & Co.

Worthington Steel תרכוש את Kloeckner & Co.

דה פליי (TheFly)15 בינואר 2026

• Worthington Steel תרכוש את Kloeckner & Co הגרמנית בעסקה שתהפוך אותה למרכז שירות הפלדה השני בגודלו בצפון אמריקה לפי הכנסות, עם סינרגיות שנתיות צפויות של כ-150 מיליון דולר והכנסות משותפות של כ-9.5 מיליארד דולר תוך שמירה על מרווחים מעל 7%.
• העסקה, בהיקף שווי חברה מוערך של 2.4 מיליארד דולר ובמכפילי EV/EBITDA של כ-8.5x ו-5.5x (לאחר סינרגיות), תמומן במזומן ובחוב חדש, צפויה להיות תורמת משמעותית ל-EPS כבר בשנה הראשונה, ותושלם בכפוף לסף היענות של 65% מהמניות, עם צפי לסגירה במחצית השנייה של 2026 והפחתת מנוף החוב נטו מתחת ל-2.5x בתוך שנתיים מסגירה.

Worthington Steel (WS) נכנסה להסכם למיזוג עסקים עם Kloeckner & Co. Kloeckner & Co, הנסחרת בגרמניה, היא מרכז שירות ועיבוד מתכות עם כ-110 מוקדים ברחבי צפון אמריקה ואירופה. יכולות המוצרים שלה כוללות פלדת פחמן שטוחה, פלדה חשמלית, אלומיניום, נירוסטה ומוצרים ארוכים. לאחר השלמת העסקה, Worthington Steel תמוצב כחברת מרכזי שירות הפלדה השנייה בגודלה בצפון אמריקה לפי הכנסות. Worthington Steel זיהתה כ-150 מיליון דולר בסינרגיות צפויות שנתיות בעלויות, תפעול ותהליכים מסחריים, בעיקר בצפון אמריקה. מצפים שהסינרגיות יתממשו במלואן עד סוף שנת הכספים 2028 של Worthington Steel. העסקה צפויה לשלש את היקף הפעילות של Worthington Steel במונחי מכירות, כך שייצגו הכנסה משותפת של כ-9.5 מיליארד דולר, תוך שמירה על מרווחים מעל 7%, כולל הסינרגיות. מחיר ההצעה משקף שווי חברה (Enterprise Value) של 2.4 מיליארד דולר ומגלם מכפילי EV / EBITDA1 של כ-8.5x ו-5.5x תוך התחשבות בסינרגיות צפויות בקצב ריצה שנתי של 150 מיליון דולר. הרכישה צפויה להיות תורמת משמעותית לרווח למניה (EPS) של Worthington Steel בתוך שנת הפעילות המלאה הראשונה. Worthington Steel GmbH, החברה הבת שהוקמה לצורך הרכישה, מתכוונת להשיק הצעת רכש ציבורית וולונטרית לרכישת כל מניות Kloeckner & Co הקיימות. בעלי המניות של Kloeckner שיבחרו להשתתף בהצעה יקבלו 11 אירו במזומן עבור כל מניית Kloeckner & Co שיוצעו במסגרת ההצעה. הנהלת Kloeckner מתכוונת להמליץ לבעלי המניות של Kloeckner לקבל את ההצעה. מצופה שמועצת המנהלים וההנהלה הבכירה יישארו בתפקידיהם לאחר השלמת העסקה. בעלת המניות הגדולה ביותר של Kloeckner, שמחזיקה בכ-42% מהמניות, התחייבה להציע את מניותיה להצעה של Worthington Steel. השלמת ההצעה תהיה כפופה לסף היענות מינימלי של 65% מהון המניות המונפק של Kloeckner. השלמת ההצעה צפויה להתרחש במחצית השנייה של שנת 2026 (לפי לוח השנה). Worthington Steel צופה לממן את העסקה באמצעות שילוב של מזומנים בקופה וחוב חדש. ההצעה תמומן במלואה באמצעות התחייבויות חיתום, ואינה כפופה לשום תנאי מימון. במועד הסגירה, Worthington Steel צופה שמנוף החוב נטו הפרו-פורמה יהיה בטווח של כ~4.0x, כולל הסינרגיות. המטרה של Worthington Steel היא להגיע לרמות מנוף חוב נטו נמוכות מ-2.5x בתוך 24 חודשים לאחר הסגירה.