שיחת הרווחים של Popular Inc.: צמיחה לצד אתגרים
- ביצועים חזקים עם צמיחה ברווח נקי ו-EPS, התרחבות במרווח הריבית נטו וצמיחת הלוואות, לצד התקדמות דיגיטלית וירידה בשיעור המס האפקטיבי.
- אתגרי אשראי עקב שתי הלוואות מסחריות גדולות שהעלו הפרשות והגדילו יחס NPL; יציאה מאוריג'ינציית משכנתאות בארה"ב ותחזית ROTCE של 14% בטווח הארוך (מינימום 12% ב-2025) והכנסות שאינן מריבית של 160–165 מיליון דולר ב-Q4.
Popular Inc ((BPOP)) קיימה את שיחת הרווחים לרבעון השלישי. להלן עיקרי הדברים.
עיקרי הדברים
- ביצועים חזקים: הרווח הנקי וה-EPS עלו, מרווח הריבית נטו התרחב וצמיחת ההלוואות הייתה משמעותית; התקדמות ביוזמות דיגיטליות וירידה בשיעור המס האפקטיבי.
- אתגרי אשראי והנחיות קדימה: שתי הלוואות מסחריות גדולות העלו את ההפרשות להפסדי אשראי והגדילו את יחס ה-NPL; יציאה מפעילות אוריג'ינציה למשכנתאות בארה"ב ותחזית ROTCE של 12%–14% לצד טווח הכנסות שאינן מריבית ל-Q4.
שיחת הרווחים האחרונה של Popular Inc. הדגישה שילוב של הישגים חיוביים ואתגרים בולטים. החברה דיווחה על ביצועים פיננסיים חזקים, כולל צמיחה ברווח נקי וברווח למניה (EPS), לצד התקדמות ביוזמות אסטרטגיות. עם זאת, עלו חששות לגבי השפעת שתי הלוואות מסחריות גדולות על מדדי האשראי ועלייה בהפרשות להפסדי אשראי.
צמיחה ברווח נקי וב-EPS
Popular Inc. דיווחה על רווח נקי של 211 מיליון דולר ורווח למניה (EPS) של 3.15 דולר. זהו גידול של מיליון דולר ושל 0.06 דולר למניה, בהתאמה. הצמיחה משקפת את היכולת של החברה לשפר רווחיות למרות אתגרים מסוימים.
התרחבות מרווח הריבית נטו
מרווח הריבית נטו של החברה התרחב ב-2 נקודות בסיס לפי GAAP, וב-5 נקודות בסיס על בסיס שקול-מס. ההתרחבות נבעה מצמיחת האשראי ומניירות ערך פטורים ממס, ומעידה על ניהול יעיל של שיעורי הריבית.
צמיחת הלוואות חזקה
צמיחת ההלוואות הסתכמה ב-502 מיליון דולר, עם תרומה משמעותית הן מ-BPPR והן מ-Popular Bank. הצמיחה הונעה בעיקר על ידי אשראי מסחרי והלוואות לבנייה, מה שמצביע על ביקוש חזק בענפים אלה.
חוזקה במגזר התיירות והאירוח
מגזר התיירות קיבל דחיפה, בין היתר בזכות אירועים כמו סדרת ההופעות של Bad Bunny. זה הוביל לעלייה בפעילות התיירות בתקופה שבדרך כלל חלשה, ומדגיש את החוסן והפוטנציאל לצמיחה של המגזר.
מסגרת אסטרטגית והתקדמות בטרנספורמציה
Popular Inc. התקדמה משמעותית ביוזמות הבנקאות הדיגיטלית שלה. בין היתר פותחו תהליכי אוריג'ינציה להלוואות אונליין והורחבו מוצרי הפיקדונות הדיגיטליים. ההתקדמות משתלבת עם המסגרת האסטרטגית ויעדי הטרנספורמציה של החברה.
הפחתת שיעור המס האפקטיבי
שיעור המס האפקטיבי ירד ל-14.5% מ-18.5%, בעיקר בשל הכנסות פטורות ממס גבוהות יותר ושינויים בקוד המס של פוארטו ריקו. הירידה תורמת לחיזוק הביצועים הפיננסיים של החברה.
השפעת הלוואות מסחריות גדולות על מדדי האשראי
מדדי האשראי הושפעו משתי הלוואות מסחריות גדולות: הלוואת טלקום בהיקף 158 מיליון דולר והלוואת נדל"ן בהיקף 30 מיליון דולר. הלוואות אלה, עקב סוגיות נקודתיות אצל הלווה, יצרו אתגרים באיכות האשראי של החברה.
עלייה בהפרשה להפסדי אשראי
ההפרשה להפסדי אשראי עלתה ב-29 מיליון דולר, בעיקר בשל שתי החשיפות המסחריות הגדולות. למרות שיפור באיכות האשראי בצרכנות, ההפרשות משקפות גישה זהירה לניהול סיכון האשראי.
עלייה ביחס ההלוואות הלא-מתפקדות (NPL)
יחס ההלוואות הלא-מתפקדות מתוך כלל ההלוואות עלה ל-1.3%, לעומת 82 נקודות בסיס קודם לכן. העלייה נובעת במידה רבה משתי ההלוואות המסחריות הגדולות, ומדגישה את הקושי בשמירה על איכות האשראי.
ירידת ערך מוניטין לא-מזומנית
נרשמה ירידת ערך לא-מזומנית של מוניטין בסך 13 מיליון דולר בחברת הבת להשכרת ציוד שבסיסה בארה"ב, בשל תחזית רווחים נמוכה יותר. הירידה מדגישה אתגרים במקטע זה.
אתגרים בעסקי המשכנתאות למגורים בארה"ב
החברה החליטה לצאת מתחום אוריג'ינציה של משכנתאות למגורים בארה"ב ולסגור ארבעה סניפים המתפקדים בחסר באזור מטרו ניו יורק. ההחלטה משקפת מיקוד מחודש במקטעים רווחיים יותר.
הנחיות קדימה
במהלך השיחה, Popular Inc. סיפקה הנחיות למספר מדדים פיננסיים. החברה צופה בטווח הארוך תשואה על ההון העצמי המוחשי (ROTCE) ברת-קיימא של 14%. המטרה כעת היא לשמור על לפחות 12% ROTCE לכל שנת 2025. ההכנסות שאינן מריבית ברבעון הרביעי צפויות לנוע בין 160 ל-165 מיליון דולר, ולתרום לסך של 650 עד 655 מיליון דולר לשנה כולה. שיעור המס האפקטיבי לשנה כולה צפוי לעמוד על 16% עד 18%.
לסיכום, שיחת הרווחים של Popular Inc. הציגה סנטימנט מעורב: ביצועים פיננסיים חזקים והתקדמות אסטרטגית, שעליהם מעיבים אתגרים במדדי האשראי ועלייה בהפרשות להפסדי אשראי. ההנחיות קדימה משקפות אופטימיות לגבי יכולת החברה לשמור על צמיחה ורווחיות, אף על פי המכשולים בחלק מהמקטעים.