הנסיגה בזהב עשויה להכין את הקרקע לעלייה משמעותית נוספת
- המאמר טוען שהירידה האחרונה במחירי הזהב היא תיקון טבעי בתוך שוק שורי ארוך טווח ולא סימן לפסגה מרכזית או לקריסה, תוך הסתמכות על מחזורי עבר, דפוסים עונתיים ורמות תמיכה טכניות ארוכות טווח.
- שילוב של גורמים כמו חוב ממשלתי גבוה, חששות אינפלציה, אי־ודאות גיאופוליטית והקשר עם שוק המניות תומכים בטענה שהחולשה הנוכחית עשויה לאפשר היווצרות בסיס חדש לגל עליות נוסף בזהב, כאשר המשקיעים צריכים להתמקד בעיתוי סיום התיקון rather than בשאלה האם הזהב יתאושש.
הנסיגה האחרונה במחיר הזהב ללא ספק ערערה את ביטחון המשקיעים, אך יש יותר ויותר סיבות לראות בירידה הזו תיקון רגיל בתוך שוק שורי רחב יותר, ולא תחילתה של היפוך מגמה ארוך טווח.
תיקונים חדים אינם דבר חריג במתכות יקרות. למעשה, חלק מתקופות העלייה החזקות ביותר בהיסטוריה של הזהב נקטעו בירידות כואבות, שבסופו של דבר שימשו לאיפוס הסנטימנט ולהקמת בסיס לגל העליות הבא. החולשה הנוכחית נראית מתאימה יותר לדפוס הזה, מאשר למה שנראה כפסגה מרכזית של מחזור.
שוק שורי שלוקח הפסקת נשימה
אחת מהלקחים החשובים משווקים שוריים קודמים בזהב היא שמגמות חזקות כמעט אף פעם לא נעות בקו ישר.
הזהב חווה תיקונים משמעותיים בשנים 1973–1974, 2006, 2008 ו-2022, כאשר הירידות נעו לעיתים בין 20% ל-30%, לפני שהמגמה הרחבה יותר חזרה למסלול עליות. אף שכל מחזור ייחודי בפני עצמו, ההיסטוריה מרמזת שמשיכות-מטה גדולות יכולות להיות מאפיין רגיל של שווקים שוריים ארוכי טווח, ולא הוכחה לכך שהמגמה הסתיימה.
מהזווית הזו, הירידה הנוכחית נראית יותר כפאזה של התבססות (קונסולידציה) מאשר כשבירה מבנית. השוק בנה תנופה במשך שנים לפני העלייה האחרונה, ותקופות של אופטימיות-יתר היו צפויות שיתלוו אליהן שלבי תיקון.
אל תפספסו את ההזדמנות להשקיע בזהב ובכסף. כנסו כבר היום לעמוד חברות ההשקעה בזהב הטובות ביותר שלנו!
מחזורי עבר מצביעים על חלון פוטנציאלי ליצירת תחתית
דפוסים עונתיים ומחזוריים מרמזים גם הם שהזהב עשוי להתקרב לתקופה חשובה.
בהיסטוריה, זהב יצר לעיתים קרובות נקודות שפל משמעותיות בקיץ או בתחילת הסתיו, בשנים שנקשרו לשלב אמצע הקדנציה במחזור הבחירות לנשיאות ארה"ב. אף שאין באף נטייה היסטורית כדי להבטיח ביצועים עתידיים, הדפוסים הללו יכולים לספק הקשר שימושי כאשר מעריכים את מיקומו של השוק בתוך מחזור רחב יותר.
העיתוי עדיין לא ברור. שווקים כמעט אף פעם לא פועלים לפי תסריט קבוע, ותיקונים יכולים להסתיים מוקדם או מאוחר מהצפוי. עם זאת, הסבירות ליצירת נקודת שפל יציבה בדרך כלל עולה ככל שהתיקון מתבגר ולחץ המכירות מתחיל לדעוך.
למה זה לא נראה כמו פסגה מרכזית
פסגות שוק משמעותיות נוטות להשאיר "טביעות אצבע".
לעיתים קרובות הן מלוות בדיוורגנציות מתמשכות במדדי המומנטום, בשחיקה בהשתתפות השוק ובסימנים ברורים לכך שקונים מאבדים שליטה על המגמה ארוכת הטווח. עד כה, הזהב לא הציג רבים מהמאפיינים הללו.
במקום זאת, המתכת עדיין נמצאת מעל רבים מהרמות ארוכות הטווח, שבאופן היסטורי הגדירו שווקים שוריים מרכזיים. אף שהתנודתיות בטווח הקצר יכולה להיות דרמטית, המגמה הרחבה יותר נותרת שלמה, כל עוד אזורי תמיכה מרכזיים אינם נשברים לאורך זמן.
ההבחנה הזו חשובה. תיקונים יכולים להרגיש שליליים בזמן שהם מתרחשים, אך לא כל ירידה מסמנת את סופו של שוק שורי.
שוק המניות עשוי להשפיע על התוצאה
משתנה נוסף שכדאי לעקוב אחריו הוא הקשר בין זהב לבין מניות.
תקופות של חולשה בשוק המניות יכולות ליצור לחץ זמני על מתכות יקרות, כאשר משקיעים מממשים נכסים ומפחיתים סיכון. בזמנים אחרים, חשש משוק המניות יכול להוביל הון אל נכסים סולידיים יותר כמו זהב.
האינטראקציה בין שווקים אלה יכולה לסייע לקבוע הן את העיתוי והן את עומק נקודת השפל הסופית של הזהב. אם מניות יחוו שוב תנודתיות גבוהה, הזהב עשוי להיתקל בקשיים בתחילה, לפני שיבסס בסיס חזק יותר להתאוששות.
כך או כך, התחזית הרחבה יותר לזהב עשויה להשתפר אם המניות יתחילו לאבד תנופה, בעוד שחששות האינפלציה, רמות החוב ואי-הוודאות הכלכלית יישארו גבוהים.
אל תפספסו את ההזדמנות להשקיע בזהב ובכסף. כנסו כבר היום לעמוד חברות ההשקעה בזהב הטובות ביותר שלנו!
תמיכה ארוכת טווח נשארת המפתח
אזור המפתח הטכני החשוב ביותר למעקב עשוי להיות רצועת התמיכה של שוק שורי ארוך הטווח, שמיוצגת לעיתים קרובות על ידי ממוצע נע ל-20 חודשים ועל ידי ממוצע נע אקספוננציאלי ל-21 חודשים.
במהלך עליות ארוכות טווח קודמות, הזהב בדרך כלל כיבד את מדדי המגמה האלה, עם רק חריגים קצרים שהתרחשו בתקופות של לחץ שוק חריג. כל עוד המתכת נשארת במסגרת המגמה ארוכת הטווח הזו, ניתן לראות בירידה הנוכחית באופן סביר כתיקון ולא כקריסה.
שבירה חדה מתחת לרמות התמיכה הללו תכריח בחינה מחדש של המצב. עד אז, הנתונים ממשיכים לתמוך בתרחיש של קונסולידציה ולא של כניעה מוחלטת.
להסתכל מעבר לחולשה הנוכחית
התמונה הגדולה יותר קשה להתעלמות.
הזהב ממשיך לפעול בסביבה שמתאפיינת בחוב ממשלתי גבוה, חששות מתמשכים לגבי אינפלציה, אי-יציבות גיאופוליטית ושאלות מתמשכות סביב כוח הקנייה ארוך הטווח של מטבעות פיאט. הכוחות האלה לא נעלמו רק משום שהשוק נכנס לפאזה מתקנת.
אם הנסיגה הנוכחית תמשיך בסופו של דבר את הדפוס של תיקונים קודמים בשוק שורי, ייתכן שיזכרו בה פחות כסוף המגמה, ויותר כאיפוס נחוץ לפני העלייה הבאה.
עבור משקיעים שמוכנים להביט מעבר לתנודתיות בטווח הקצר, השאלה החשובה יותר עשויה להיות לא האם הזהב יכול להתאושש, אלא מתי התיקון ימצה את עצמו סופית, והשלב הבא של השוק השורי יתחיל.