השבוע שהיה, השבוע הבא: מקרו ושווקים, 26 באפריל
- שוקי המניות המשיכו לעלות בהובלת מניות טכנולוגיה ו-AI, כאשר אינטל הובילה בזינוק חד על רקע דוחות חזקים וציפיות למהפך, במקביל לשינויים ניהוליים באפל, קיצוצי כוח אדם בענקיות טכנולוגיה והעמקת השקעות ב-AI לצד סיכונים משפטיים בתחום.
- התקופה הקרובה צפויה להיות עמוסה בדוחות רבעוניים ובתאריכי אקס-דיבידנד של חברות גדולות בתחומי הטכנולוגיה, הפיננסים, הצריכה והאנרגיה, כאשר במקביל שוקי האנרגיה, תשואות האג"ח וההתפתחויות הגיאופוליטיות ימשיכו להשפיע על סנטימנט השוק ועל מניות צמיחה.
בשבוע שעבר המניות הגיעו לשיאים חדשים, הסיכון נשאר גבוה והמניות הטכנולוגיות הובילו את המהלך. מדד דאו ג’ונס (DJIA) ירד ב-0.16% ל-49,230 נקודות, בעוד מדד S&P 500 (SPX) עלה ב-0.80% ל-7,165 נקודות. מדד נאסד"ק (NDX) הוסיף 1.95% ל-27,303 נקודות. במקביל, תשואת אג"ח ארה"ב ל-10 שנים עלתה ל-4.31%, מה שמראה שהלחץ מעליות הריבית עדיין מורגש.
במקביל, הנפט (CM:CL) נשאר קרוב ל-95 דולר אחרי עלייה חדה שנקשרה למתיחות במצר הורמוז. הזהב (CM:XAUUSD) נשאר יציב סביב 4,721 דולר, בעוד ביטקוין (BTC-USD) נסחר סביב 77,500 דולר עם ירידה קלה. בסך הכול, התמונה מצביעה על מצב שוק חיובי וסיכון-על (risk-on), שמובל על ידי טק וצ’יפים, גם כשתשואות האג"ח עולות.
מחירי סחורות
אינטל מובילה, בעוד הוצאות ה-AI מעצבות מחדש את ענקיות הטכנולוגיה
קודם כול, חברת אינטל (אינטל) בלטה כסיפור קאמבק משמעותי בשבוע שעבר. המניה זינקה ב-23.6% ביום אחד אחרי דוח חזק שהכות את התחזיות ותחזית יציבה קדימה. זה היה היום הטוב ביותר של אינטל מאז 1987 והדחף את המניה לשיא חדש.
הראלי הזה מצטרף לעלייה חודשית חדה, כשהמניה עלתה בכ-87% באפריל. המהלך משקף ביקוש חזק המונע על ידי AI, כאשר מעבדי CPU עדיין ממלאים תפקיד מרכזי במערכות שרתים. עם זאת, עדיין קיימים סיכונים. כפי שנכתב באחת ההערות, "יש לחץ על נתח השוק", כשהמתחרות כמו Advanced Micro Devices (AMD) ושבבים חדשים מבוססי ARM (ARM) צוברים כוח.
במקביל, חטיבת היציקה (foundry) של אינטל עדיין רשמה הפסד של 2.44 מיליארד דולר ברבעון. למרות זאת, השוק מתמחר כעת מהפך משמעותי, עם מכפילי רווח גבוהים שמבטאים אמון חזק בצמיחה עתידית.
במקומות אחרים בסקטור הטכנולוגיה, מטא Platforms (מטא) מתכננת לצמצם כ-10% מכוח האדם, בעוד מיקרוסופט Corporation (מיקרוסופט) מציעה פרישת מרצון לכ-7% מהצוות שלה בארה"ב. חברות כמו אמזון (אמזון), Alphabet (גוגל) ו-Oracle (ORCL) גם צמצמו משרות בחודשים האחרונים. המגמה הזו מראה על שינוי: החברות מקטינות עלויות עבודה אך מגדילות הוצאות על כלים מבוססי AI ומרכזי נתונים.
במקביל, Alphabet ביצעה מהלך גדול, עם תוכניות להשקיע עד 40 מיליארד דולר ב-Anthropic. העסקה תגדיל את השימוש בענן ובשבבים ותעמיק את הקשרים בתחום ה-AI.
בסיפור חשוב נוסף, אפל (אפל) הודיעה ש-טים קוק יעבור לתפקיד יו"ר, בעוד ג’ון טרנוס ייכנס לתפקיד המנכ"ל ב-1 בספטמבר. החברה הדגישה שתכנית הליבה שלה לחומרה ושירותים תישאר כפי שהיא.
במקביל, גם הסיכון המשפטי סביב AI עלה לכותרות. התביעה של אילון מאסק נגד OpenAI עומדת להגיע למשפט, עם תביעה על סך 134 מיליארד דולר, הקשורה למעבר שלה למודל למטרות רווח. זה עשוי להשפיע על חברות כמו טסלה (טסלה) ומיקרוסופט.
מקרו, נפט ומדיניות במוקד
מעבר לטכנולוגיה, גם חדשות מקרו עיצבו את השבוע. הבית הלבן שוקל הלוואה של 500 מיליון דולר ל-Spirit Airlines, שיכולה להעניק לממשלת ארה"ב נתח משמעותי בחברה אחרי ההגשה שלה. לפי התוכנית, ייתכן שהצי שלה ישמש גם לטיסות חיילים.
באנרגיה, מחירי הנפט עלו על רקע מתיחות חדשה עם איראן, כשברנט חצה בשלב מסוים את רמת 105 הדולר. זה שמר את תשומת הלב על חברות כמו Exxon Mobil (XOM), שנוטות לנוע בהתאם למחיר הנפט.
במקביל, מדיניות הפד נותרה במרכז. שימוע חשוב למועמד ליו"ר החדש של הפד השאיר שאלות פתוחות לגבי מסלול הריבית ומדיניות הבנקים. זה מצטרף לסביבה שבה התשואות עולות, אבל המניות עדיין ממשיכות לעלות.
בסקטור הבריאות, Eli Lilly (LLY) ירדה אחרי נתונים מוקדמים חלשים לגבי גלולת ההרזיה החדשה שלה. התרופה רשמה כ-3,700 מרשמים בשבוע השני, מתחת ל-8,000 שחלק מהאנליסטים ציפו להם. לעומת זאת, Novo Nordisk (NVO) עלתה, כשאצל התרופה המתחרה שלה נראה ביקוש מוקדם חזק יותר.
השבוע הבא
מבט קדימה מראה שאינטל תישאר במוקד אחרי המהלך החד שלה. השאלה המרכזית היא האם הביקוש החזק ל-AI יכול לתמוך בצמיחה שלה ולפצות על אובדן נתח שוק במעבדי CPU.
במקביל, הוצאות על AI יישארו נושא מרכזי. ענקיות הטכנולוגיה מעבירות חלק מהעלויות מעובדים לחישוב (computing), והמגמה הזו יכולה להוביל גם לעליות וגם לקיצוצים בסקטור.
בנוסף, הנפט והגיאופוליטיקה יהיו משמעותיים. כל שינוי בשיחות עם איראן או בזרימת התנועה במצר הורמוז יכול להזיז את מחירי האנרגיה מהר ולהשפיע על רמת הסיכון בשווקים.
לבסוף, תשואות האג"ח יישארו גורם מפתח. אם הריביות ימשיכו לעלות, הן עשויות להתחיל ללחוץ על מניות צמיחה בעלות מכפילים גבוהים.
בינתיים, השוק מונע על ידי AI, דוחות חזקים של חברות טכנולוגיה וסנטימנט סיכון יציב. עם זאת, ריביות גבוהות, סיכון רגולטורי ומתיחות גלובלית מרמזים שהתנודתיות עשויה לחזור אם התנאים ישתנו.
דוחות קרובים ותאריכי אקס-דיבידנד
הימים האחרונים של אפריל מביאים זרם כבד של דוחות מחברות טכנולוגיה, פיננסים וחברות צריכה. במקביל, מגוון רחב של חברות גלובליות ייסחרו ללא דיבידנד (אקס-דיבידנד), ויציעו שילוב של תשואה והכנסה בטווח הקצר. המשקיעים יעקבו אחרי מגמות ביקוש, לחץ עלויות וחוזק המרווחים, בעוד משקיעים שממוקדים בהכנסה יעקבו אחרי גובה התשלומים ותזמונם.
תצוגה מקדימה לדוחות
ביום שני, 27 באפריל, Verizon Communications (VZ) צפויה לפרסם רווח של 1.21 דולר למניה על הכנסות של כ-34.82 מיליארד דולר. בנוסף, Cadence Design Systems (CDNS) תפרסם רווח של 1.88 דולר למניה על הכנסות של כ-1.45 מיליארד דולר, מה שעשוי לתת אינדיקציה לביקוש לתכנון שבבים. Nucor Corporation (NUE) צפויה גם היא לפרסם רווח של 2.81 דולר למניה על הכנסות של כ-8.88 מיליארד דולר, ולספק תובנות לגבי ביקוש לפלדה. Domino’s Pizza (DPZ) תפרסם רווח של 4.27 דולר למניה, בעוד Public Storage (PSA) צפויה לפרסם 2.37 דולר למניה.
ביום שלישי, 28 באפריל, Visa (V) תפרסם רווח של 3.10 דולר למניה על הכנסות של כ-10.75 מיליארד דולר, מה שעשוי לשקף מגמות גלובליות בתשלומים. חברת Coca-Cola (KO) צפויה לפרסם רווח של 0.81 דולר למניה על הכנסות של כ-12.24 מיליארד דולר. במקביל, Starbucks Corporation (SBUX) תפרסם רווח של 0.42 דולר למניה, בעוד General Motors (GM) צפויה לפרסם רווח של 2.60 דולר למניה על רקע ביקוש חזק לרכבים. בנוסף, Spotify Technology (SPOT) תפרסם רווח של 3.46 דולר למניה, ו-United Parcel Service (UPS) צפויה לפרסם רווח של 1.02 דולר למניה, ולהעניק תמונה על הביקוש למשלוחים.
ביום רביעי, 29 באפריל, אמזון תפרסם רווח של 1.63 דולר למניה על הכנסות של כ-177.27 מיליארד דולר. מיקרוסופט Corporation צפויה לפרסם רווח של 4.05 דולר למניה על הכנסות של כ-81.37 מיליארד דולר, מה שעשוי לשקף את הביקוש לענן בתחום ה-AI. Alphabet (גוגל) תפרסם רווח של 2.63 דולר למניה, בעוד מטא Platforms צפויה לפרסם רווח של 6.69 דולר למניה. באותו אופן, Qualcomm (QCOM) תפרסם רווח של 2.56 דולר למניה, ו-Ford Motor Company (F) צפויה לפרסם רווח של 0.18 דולר למניה.
ביום חמישי, 30 באפריל, אפל תפרסם רווח של 1.95 דולר למניה על הכנסות של כ-109.45 מיליארד דולר. Eli Lilly צפויה לפרסם רווח של 6.84 דולר למניה על הכנסות של כ-17.64 מיליארד דולר, בעוד Mastercard (MA) תפרסם רווח של 4.41 דולר למניה. בנוסף, Caterpillar (CAT) צפויה לפרסם רווח של 4.65 דולר למניה, ו-McKesson (MCK) תפרסם רווח של 8.65 דולר למניה, ותספק אינדיקציה למגמות באספקת ציוד רפואי.
ביום שישי, 1 במאי, Exxon Mobil תפרסם רווח של 0.97 דולר למניה על הכנסות של כ-81.13 מיליארד דולר. Chevron (CVX) צפויה לפרסם רווח של 0.97 דולר למניה על הכנסות של כ-51.86 מיליארד דולר, מה שעשוי לשקף את מגמות מחירי הנפט. במקביל, Moderna (MRNA) תפרסם הפסד של 2.01 דולר למניה, בעוד Colgate-Palmolive (CL) צפויה לפרסם רווח של 0.94 דולר למניה.
תאריכי אקס-דיבידנד השבוע
מספר חברות גדולות ממגזרים שונים ייסחרו באקס-דיבידנד במהלך השבוע, עם שילוב של תשואות יציבות ותשלומים בטווח הקצר.
ביום שני, 27 באפריל, ASML Holding (ASML) תיסחר באקס-דיבידנד עם תשלום של 3.18 דולר שצפוי להתבצע בעוד כשמונה ימים. LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (LVMUY) תציע 1.23 דולר בעוד כ-19 ימים, בעוד Bank of New York Mellon (BK) תשלם 0.53 דולר בעוד כ-12 ימים. בנוסף, EON SE (EONGY) תציע 0.67 דולר בעוד כ-8 ימים.
ביום שלישי, 28 באפריל, Nokia (NOK) תיסחר באקס-דיבידנד עם תשלום של 0.03 דולר שצפוי בעוד כ-16 ימים. Bayer (BAYRY) תציע 0.02 דולר בעוד כ-15 ימים, בעוד Fastenal Company (FAST) תשלם 0.24 דולר בחודש הבא. בנוסף, Carpenter Technology (CRS) תציע 0.20 דולר בחודש הבא.
ביום רביעי, 29 באפריל, Constellation Brands (STZ) תיסחר באקס-דיבידנד עם תשלום של 1.03 דולר שצפוי בעוד כ-18 ימים. Ecopetrol (EC) תציע 0.66 דולר בעוד כ-11 ימים, בעוד Bank of Montreal (BMO) תשלם 1.22 דולר בחודש הבא. באותו אופן, West Pharmaceutical Services (WST) תציע 0.22 דולר בעוד כ-10 ימים.
ביום חמישי, 30 באפריל, Realty Income (O) תיסחר באקס-דיבידנד עם תשלום של 0.27 דולר שצפוי בעוד כ-19 ימים. Enterprise Products Partners (EPD) תציע 0.55 דולר בעוד כ-18 ימים, בעוד Morgan Stanley (MS) תשלם 1.00 דולר בעוד כ-19 ימים. בנוסף, Citizens Financial Group (CFG) תציע 0.46 דולר בעוד כ-18 ימים.
ביום שישי, 1 במאי, Costco Wholesale (COST) תיסחר באקס-דיבידנד עם תשלום של 1.47 דולר שצפוי בעוד כ-19 ימים. Ally Financial (ALLY) תציע 0.30 דולר בעוד כ-19 ימים, בעוד Plains All American Pipeline (PAA) תשלם 0.42 דולר בעוד כ-19 ימים. בנוסף, Western Midstream Partners (WES) תציע 0.93 דולר בעוד כ-19 ימים.
בסך הכול, השבוע הקרוב מביא שילוב צפוף של דוחות מחברות מובילות ותשלומי הכנסה יציבים בשווקים הגלובליים, מה שיכול לכוון גם משקיעי צמיחה וגם משקיעים שממוקדים בתשואה.