מניית טסלה: בום באנרגיה מול משבר ב‑EV – האם FSD תוביל להתאוששות ב‑2026?
- טסלה מתמודדת עם ירידה במכירות רכבי ה‑EV ותחרות גוברת, אך תחום אחסון האנרגיה וצמיחה צפויה מ‑FSD ורובוטיקה עשויים לקזז את החולשה בתחום הרכב.
- האנליסטים חלוקים לגבי המניה: יש אנליסטים חיוביים הרואים פוטנציאל עלייה משמעותי, אך דירוג הקונצנזוס הוא החזק, עם מחיר יעד ממוצע שמרמז על פוטנציאל ירידה קל מהמחיר הנוכחי.
מניות ענקית הרכבים החשמליים (EV) טסלה (TSLA) נסחרו בתחילת 2026 סביב 411-420 דולר, בירידה של 7% מתחילת השנה על רקע ירידה במכירות רכבי ה‑EV. למרות זאת, האנליסט הכי חיובי על טסלה רואה פוטנציאל לעלייה של יותר מ‑40% בזכות צמיחה באחסון אנרגיה ומוניטיזציה של מערכת הנהיגה האוטונומית המלאה (FSD).
האתגרים בשוק ה‑EV מכבידים משמעותית
מסירות הרכבים של טסלה ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2025 ירדו ב‑15% לעומת השנה הקודמת, ל‑418 אלף יחידות, וזה כבר השנה השנייה ברציפות של ירידה. תחרות עזה מהיריבה הסינית BYD (BYDDF) וביקוש נחלש באירופה, שם נרשמה צניחה של יותר מ‑40% ברישומי רכבים, הובילו לירידות הללו. שינויים בהנהלה, כולל מינוי ראש חדש למכירות גלובליות, מדגישים את המאמצים הפנימיים להתמודד עם שחיקת נתח השוק ומלחמות מחירים שפוגעות בשולי הרווח.
עסק האנרגיה ממשיך לדחוף קדימה
פריסות אחסון האנרגיה שברו שיאים ב‑2025, וממצבות את מגהפאק ו‑Powerwall להכניס 12 עד 15 מיליארד דולר בהכנסות עד 2027. כך טסלה מגוונת את פעילותה מעבר לרכבים שהושפעו מרוח נגד מאקרו‑כלכלית. זהו תחום בעל שולי רווח גבוהים, שיכול לקזז את החולשה בתחום הרכב, כאשר ההכנסות ב‑2025 עמדו על 95 מיליארד דולר, למרות ירידה של 2.9%. משקיעים רואים בזה גורם מייצב, בזמן שטסלה מנווטת לכיוון צמיחה שמבוססת יותר על תוכנה.
FSD ורובוטיקה כאפשרות להצלה
מנויי ה‑FSD של טסלה יכולים לייצר הכנסות חודשיות של 50‑100 דולר לכל רכב. זה עשוי להעלות את שולי הרווח ל‑13%‑20% עד 2028, אם הרגולטורים יאשרו את הטכנולוגיה בקצב מהיר יותר. תחזית ההשקעות (Capex) של טסלה לשנת 2026 עומדת על 20 מיליארד דולר, ומכוונת בעיקר לנהיגה אוטונומית ולרובוטים מסוג Optimus. מנכ"ל טסלה אילון מאסק מתכנן להפסיק את ייצור דגמי הפרימיום Model S ו‑Model X במפעלי החברה בקליפורניה, כדי להקצות את כושר הייצור לטובת Optimus.
דעות האנליסטים על מניית טסלה
האנליסט איוון פיינסת' מחברת Tigress Financial החל סיקור עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 550 דולר, שמשקף פוטנציאל עלייה של 31.9%. הוא רואה את טסלה עוברת מפעילות כיצרנית רכבי EV טהורה לפלטפורמת בינה מלאכותית (AI) רחבה שמבוססת על טכנולוגיית נהיגה עצמית. הוא ציין שהצמיחה תגיע מריבוי מנויי FSD, שירותי רובוטקסי ורובוטי Optimus, בנוסף לעסקים החזקים של טסלה בתחום רכבי ה‑EV והאנרגיה.
האנליסט אנדרו פרוקוקו מ‑Morgan Stanley שמר על המלצת החזק ועל מחיר יעד של 415 דולר, מה שמרמז שהמניה מתומחרת במלואה ברמת המחיר הנוכחית. הוא רואה בהרחבת פעילות הייצור הסולארי של טסלה הימור חכם לטווח הארוך, על רקע הגיאו‑פוליטיקה והביקוש מצד מרכזי נתונים. בתפוקה מלאה, התחום הסולארי של טסלה יכול להוסיף 20 עד 50 מיליארד דולר לערך העסק האנרגטי שלה (6 עד 14 דולר למניה), שמוערך כיום ב‑140 מיליארד דולר (40 דולר למניה). למרות שזה לא ענק בפני עצמו, אינטגרציה אנכית יכולה להאיץ את הצמיחה.
האם מניית טסלה היא קנייה טובה כרגע?
אנליסטים ממשיכים לגלות זהירות לגבי התחזיות ארוכות הטווח של טסלה. לפי TipRanks, מניית TSLA מדורגת בדירוג קונצנזוס של החזק, על בסיס 12 המלצות קנייה, 11 המלצות החזק ושבע המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע למניית טסלה, 396.80 דולר, משקף פוטנציאל ירידה של 4.9% מרמת המחיר הנוכחית. בשנה האחרונה, מניית TSLA עלתה ב‑17%.
