מניית e.l.f. Beauty מנצחת את הסיכויים. הנה מדוע משקיעים שמים לב
- e.l.f. מתבלטת על רקע חולשת סקטור היופי: 26 רבעונים רצופים של גידול בנתח שוק, מכירות הרבעון הראשון עלו 9% ל-354 מיליון דולר (30% בחו״ל; בבריטניה פי 3 מהענף), הודות לשיווק בטיקטוק ולשותפות עם Dollar General.
- שולי הרווח נפגעים ממכסים (רווח גולמי 69.1% לעומת 70.8%), אך לחברה כוח תמחור (העלאה של 1$; רוב המוצרים מתחת ל-10$) ורוח גבית מרכישת Rhode (50 מיליון $ לרבעון). האנליסטים חיוביים: קונצנזוס קנייה חזקה (13 קנייה, 3 החזק), מחיר יעד ממוצע 140.29$, וצפי לצמיחה דו-ספרתית עם פוטנציאל ל-165$ עד סוף 2026 אם המכפיל יישמר.
מניות תחום היופי מתקשות, אבל e.l.f. Beauty (ELF) עדיין מנצחת את הסיכויים. מניית ELF ירדה בחדות משיאי 2024, אבל החברה ממשיכה להגדיל את נתח השוק, להתרחב לחו"ל ולגייס לקוחות חדשים בעזרת אסטרטגיה כבדה על טיקטוק. עבור משקיעים, זה גורם למניה להתבלט בתוך סקטור דועך.
e.l.f Beauty מקדימה את הענף בזמן שהמתחרות מתקשות
ענקיות הקוסמטיקה כמו Coty (COTY) ו-Estée Lauder (EL) איבדו יותר מ-40% מערכן מאז תחילת 2024, כשהצמיחה נחלשה ושולי הרווח הצטמצמו. גם e.l.f. נפגעה, עם ירידה של 39% מהשיאים. אבל ההבדל בולט: בזמן שהמתחרות מתכווצות, e.l.f. ממשיכה להציג צמיחה שעוקפת את הענף.
ברבעון הפיסקלי הראשון, המכירות זינקו ב-9% לעומת השנה שעברה ל-354 מיליון דולר. זה קצב שהוא פי שניים מהסקטור. המכירות הבינלאומיות קפצו ב-30%, מה שמראה שלחברה יש עוד הרבה מקום להתרחב בחו"ל. בבריטניה, הקצב היה פי שלושה מהממוצע בענף.
הרשתות החברתיות דוחפות את הצמיחה
e.l.f. הפכה למומחית בשיווק במקום שבו הלקוחות המרכזיים שלה מבלים הכי הרבה זמן, והוא אונליין. החברה משקיעה רבות בקמפיינים בטיקטוק ובמודעות דיגיטליות, מציבה את מוצריה מול קונים צעירים והופכת אותם ללקוחות נאמנים.
האסטרטגיה עובדת. e.l.f. הגדילה את נתח השוק במשך 26 רבעונים רצופים. השותפות עם Dollar General (DG) גם היא מפתח. היא הביאה קונים首次 באזורים כפריים, שבהם למותגי קוסמטיקה גדולים יש פחות נוכחות.
המכסים מכאיבים, אבל ל‑e.l.f. יש כוח תמחור
עם זאת, השוליים תחת לחץ. שיעור הרווח הגולמי ירד ל-69.1% מ-70.8% בשנה שעברה, כאשר מכסים העלו את העלויות על מוצרים המיובאים מסין. ההנהלה מצפה שההשפעה תימשך גם ברבעון הבא.
אבל ל-e.l.f. יש מרחב לקיזוז. באוגוסט החברה העלתה מחירים בדולר אחד על חלק מהמוצרים. הביקוש לא נחלש, כי רוב הפריטים עדיין מתומחרים מתחת ל-10 דולר — הרבה מתחת למתחרים. אנליסטים מצפים שהצמיחה במכירות תמשיך להאיץ גם אחרי ההעלאות.
אנליסטים רואים צמיחה קדימה
אנליסטים סבורים שהמומנטום רחוק מלהסתיים. אנליסטים של Deutsche Bank (DB) מעריכים שהמכירות יכולות לטפס ביותר מ-20% ברבעון השני, בתמיכת רכישת Rhode. Rhode, מותג טיפוח העור של היילי ביבר, מוסיף 50 מיליון דולר להכנסות רבעוניות ומעמיק את אחיזתה של e.l.f. בשוק טיפוח העור.
בטווח הארוך, אנליסטים צופים שהמכירות יעלו ב-18% בשנה ל-2.17 מיליארד דולר עד 2027, עם התאוששות השוליים ל-71%. צמיחה כזו יכולה להעלות את הרווח למניה בכ-22% בשנה. אם המניה תשמור על המכפיל הנוכחי שלה, היא יכולה להגיע ל-165 דולר עד סוף 2026 — ואף יותר אם המומנטום יחזור.
בסך הכול נראה ש-e.l.f. התנתקה מהעדר. בזמן שענקיות היופי נאבקות בהאטה, e.l.f. מוכיחה שהיא יכולה להמשיך להתרחב, בארה"ב וגם בחו"ל. המכסים הם רוח נגדית, אבל כוח התמחור ואסטרטגיית מותג חזקה שומרים על הצמיחה.
למשקיעים שמחפשים מניית ביוטי שיש לה עוד לאן לרוץ, e.l.f. עשויה להיות שם נדיר ששווה קנייה בירידה.
האם ELF היא מניה שכדאי לקנות עכשיו?
האנליסטים נשארים שוויים לגבי e.l.f. למרות ההאטה בסקטור. מתוך 16 דירוגים בשלושת החודשים האחרונים, 13 הן המלצות קנייה ורק שלוש הן החזק — מה שנותן למניה קונצנזוס קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של ELF עומד על 140.29 דולר, מה שמעיד על אפסייד מתון מהרמות הנוכחיות.
