מניית מיקרוסופט יורדת בזמן שהאנליסטים מכפילים מאמץ בתחום ה-AI
- מניית מיקרוסופט ירדה בכ-10%–12% בחודש האחרון, אך האנליסטים נשארים חיוביים מאוד עם דירוג קנייה חזקה ומחירי יעד גבוהים, תוך התמקדות בצמיחת ה-AI ובמיוחד Copilot ו-Azure כמנועי צמיחה מרכזיים.
- מיקרוסופט שואפת להוביל בתחום ה-AI והענן תוך שמירה על תזרים מזומנים חופשי וצמיחת רווח גולמי, ובמקביל הופכת לשחקנית מרכזית בשוק הסרת הפחמן העולמי, למרות תזכורת מחודשת לסיכוני חומרה כמו פרשת Xbox 360 בעבר.
מניית Microsoft ( (MSFT) ) הייתה פופולרית בקרב משקיעים השבוע. הנה סיכום החדשות המרכזיות על המניה.
מניית מיקרוסופט ירדה בשבועות האחרונים. המניה נסחרת בירידה של כ-10%–12% בחודש האחרון ובביצוע שלילי מתון בשנה החולפת, גם כשוול סטריט נשארת אופטימית מאוד. האנליסטים באתר TipRanks מדרגים את המניה בדירוג קנייה חזקה, עם מחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים של כמעט 594 דולר למניה. טיילר ראדקי מ-Citi Research הולך רחוק יותר, מאשר מחדש את המלצת הקנייה שלו ומעלה את מחיר היעד ל-635 דולר, מה שמרמז על אפסייד של כ-50% מהמחיר הנוכחי.
הפגישות האחרונות של ראדקי עם צוות קשרי המשקיעים של מיקרוסופט חיזקו את העובדה ש-בינה מלאכותית (AI) עדיין מהווה את סיפור הצמיחה המרכזי. ההנהלה רואה כעת ב-Copilot את מנוע הצמיחה העיקרי להכנסות M365 Commercial, העוקף אפילו את שכבת הפרימיום E5, בזכות אינטגרציה עמוקה בכל זרימות העבודה והנתונים. לפי החברה, למתחרות כמו Claude ו-CoWork עשוי להיות קשה להתחרות ברמת השילוב הזו. ההתרחבות של Azure מעוכבת יותר בגלל קיבולת מרכזי הנתונים מאשר בגלל הביקוש. מיקרוסופט מתכננת להכפיל את הקיבולת עד שנת הכספים 2027 ולשמור על המרווחים בעזרת שבבי Maia המפותחים בתוך החברה, מודלי שפה גדולים קנייניים ושיפורי יעילות.
למרות גל הירידות במניות הטכנולוגיה, במיקרוסופט טוענים שמניית החברה נסחרת כיום בערכי מכפיל רווח עתידי (forward P/E) שנמצאים בערך ברמות השפל של העשור האחרון מול מדד S&P 500. אנליסטים רבים רואים בכך נקודת כניסה, ולא סימן אזהרה. הקצאת ההון מופנית בעיקר לאפליקציות AI של מיקרוסופט עצמה ולמחקר ופיתוח, מה שמחזק את שאיפת החברה לשלוט בשוק תוכנות האנטרפרייז המונעות ב-AI. כל זאת תוך שמירה על תזרים מזומנים חופשי וצמיחה ברווח הגולמי – שילוב שמשקיעים לטווח ארוך בדרך כלל מעריכים.
מעבר לנתונים הפיננסיים הליבתיים, מיקרוסופט הופכת לכוח הדומיננטי בשוק המתפתח של הסרת פחמן (carbon removal). דוח חדש בשם Sustainable Energy in America Factbook מראה שהחברה רכשה כ-93% מכלל הסרות הפחמן בעולם. היא חתמה על עסקאות ארוכות טווח בהיקף השווה ל-52.35 מיליון טון מטריים של CO2e, ובכך מתפקדת כ"קונה עוגן" שמסייע להגדיל את היקף התעשייה ולהוביל לירידות מחירים בעתיד. האסטרטגיה האגרסיבית בתחום האקלים התקבלה בשוק בתגובה פושרת, עם ירידה תוך-יומית מזערית בלבד במחיר המניה.
כישלונות החומרה מהעבר של החברה צפו מחדש בחדשות, כאשר מהנדסים לשעבר סיפרו כיצד מחזורי חימום וקירור מהירים (rapid thermal cycling), ולא רק התחממות יתר פשוטה, הם שגרמו ל"טבעת המוות האדומה" המפורסמת של Xbox 360, בכך שפגעו בחיבור בין ה-GPU ללוח האם. אף שהפרשה מאחוריה כבר מזמן, תשומת הלב המחודשת מזכירה את הסיכונים התפעוליים וההנדסיים שעלולים ללוות מהלכי חומרה שאפתניים. זאת גם עבור ענקית מוכוונת תוכנה, שהסיפור המרכזי מאחורי השווי שלה כיום מונע על ידי AI, ענן ויוזמות קיימות.