הרכישות דוחפות את תורפז קדימה: ההכנסות קפצו ב-39% והרווח הנקי הוכפל
תורפז תעשיות, העוסקת בפיתוח,ייצור ושיווק תמציות טעם וריח לתעשיות הקוסמטיקה והמזון, פרסמה ביום שני את תוצאותיה לרבעון הראשון של 2026, כשהיא מציגה קפיצה חדה בהכנסות וברווח, על רקע המשך יישום אסטרטגיית המיזוגים והרכישות שלה לצד צמיחה אורגנית בפעילות.
החברה דיווחה על הכנסות של כ-83.6 מיליון דולר ברבעון הראשון, עלייה של 38.6% לעומת כ-60.4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
הצמיחה של תורפז נשענה על כמה מנועים במקביל: איחוד חברות שנרכשו במהלך 2025, השפעת שערי מטבע חיובית שתרמה כ-10.5% לצמיחה, וצמיחה אורגנית מנוטרלת מטבע של כ-9%. כלומר, החברה ממשיכה לצמוח גם בפעילות הקיימת, אך חלק משמעותי מהקפיצה בהכנסות מגיע מאסטרטגיית הרכישות האגרסיבית שמובילה אותה בשנים האחרונות.
הרווח הגולמי של תורפז עלה בכ-48.9% והסתכם בכ-35 מיליון דולר, לעומת כ-23.5 מיליון דולר ברבעון המקביל. שיעור הרווח הגולמי מהמכירות השתפר ל-41.9%, לעומת 39% ברבעון הראשון של 2025. בחברה מייחסים את השיפור למיצוי סינרגיות בין חברות הקבוצה, צעדי התייעלות תפעוליים והמשך הצמיחה בפעילות.
גם בשורת ה-EBITDA הציגה תורפז שיפור. ה-Adjusted EBITDA הסתכם בכ-19.4 מיליון דולר, עלייה של 42.4% לעומת הרבעון המקביל, ושיעורו מהמכירות עלה ל-23.2%, לעומת 22.6% ברבעון הראשון של 2025. הרווח התפעולי עלה בכ-33.6% והסתכם בכ-12.9 מיליון דולר. עם זאת, שיעור הרווח התפעולי מהמכירות ירד מעט ל-15.4%, לעומת 16% ברבעון המקביל. בנטרול הוצאות אחרות, שיעור הרווח התפעולי נותר 16%.
הרווח הנקי של החברה יותר מהוכפל והגיע לכ-11.1 מיליון דולר, לעומת כ-5.4 מיליון דולר ברבעון המקביל, עלייה של 104.5%. שיעור הרווח הנקי מהמכירות עלה ל-13.2%, לעומת 9% ברבעון הראשון של 2025. הרווח הנקי Non-GAAP הסתכם בכ-11.7 מיליון דולר, עלייה של 48.8%.
בחלוקה לתחומי פעילות, תחום הטעמים נותר מנוע ההכנסות המרכזי של תורפז, עם הכנסות של כ-58.5 מיליון דולר, עלייה של 34.4% לעומת הרבעון המקביל. תחום הריחות הציג את הצמיחה החדה ביותר, עם הכנסות של כ-16.4 מיליון דולר, עלייה של 79.5%. תחום חומרי הגלם הייחודיים רשם הכנסות של כ-8.8 מיליון דולר, עלייה של 13.8%.
לאחר תום הרבעון השלימה תורפז שתי רכישות נוספות. בתחילת מאי רכשה החברה את Phoenix Fragrances & Flavors האמריקאית תמורת 95 מיליון דולר, עם תמורה נוספת אפשרית של עד 5 מיליון דולר בהתאם לביצועים. הרכישה מחזקת את פעילות תורפז בצפון אמריקה ומעניקה לה פלטפורמה תפעולית מלאה בארה”ב, הכוללת יכולות פיתוח, ייצור ושיווק. החברה מעריכה כי איחוד הפעילות עם Phoenix יניב סינרגיות של כ-2 מיליון דולר ברבעונים הבאים.
בנוסף, תורפז רכשה 70% ממניות Romessence הצרפתית תמורת כ-22.6 מיליון אירו. Romessence פועלת בעיר Grasse שבדרום צרפת, אחד המרכזים החשובים בעולם הבישום, ועוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק תמציות בושם לתעשיית הבישום היוקרתי, לצד מוצרים לתחומי טיפוח אישי, קוסמטיקה ובישום אווירתי.
מתחילת 2025 ועד פרסום הדוח השלימה תורפז שמונה עסקאות מיזוג ורכישה בארה”ב, צרפת, אנגליה, בלגיה, פולין, הודו ודרום אפריקה. לפי מצגת החברה, לאחר הרכישות האחרונות קצב המכירות השנתי הנוכחי שלה עומד על כ-380 מיליון דולר.
הקבוצה משרתת יותר מ-4,800 לקוחות ביותר מ-95 מדינות, מפעילה 30 אתרי ייצור, מרכזי מו”פ, מעבדות ומשרדי מכירות, ומעסיקה מעל 1,100 עובדים.
בצד המאזני, תורפז מציגה רמת מינוף נמוכה יחסית לקצב הרכישות שלה. יתרת המזומנים ושווי המזומנים הסתכמה בסוף הרבעון בכ-139.8 מיליון דולר, והחוב נטו עמד על כ-35.5 מיליון דולר. יחס החוב נטו ל-EBITDA עמד על 0.5, לעומת רף מרבי של 3.5 מול הבנקים.
מניית תורפז נסחרה לפני פתיחת המסחר ביום שני במחיר של 75.61 שקל, זאת לאחר שמתחילת השנה עלתה בכ-14.97% וב-12 החודשים האחרונים טיפסה בכ-163.24%. שווי השוק של החברה עמד על כ-8.23 מיליארד שקל.
העלייה החדה במניה משקפת את האמון של השוק בסיפור הצמיחה של תורפז, אך גם מציבה רף גבוה להמשך: החברה תידרש להראות שהרכישות הרבות אכן משתלבות בהצלחה, וששיעורי הרווחיות נשמרים גם כשהקבוצה ממשיכה להתרחב.