מניית Rocket Lab (RKLB) מקבלת מחיר יעד חדש ושיא בוול סטריט – הנה למה
- האנליסט גרג פנדי מ-Clear Street ממשיך לראות ב-Rocket Lab Usa הזדמנות קנייה, מעלה את מחיר היעד ל-129 דולר (שיא בוול סטריט), על בסיס צמיחת הכנסות צפויה של כ-38% בשנה עד 2030, מעבר לפלטפורמת חלל משולבת אנכית, והזדמנות משמעותית סביב משגר Neutron והמשך השליטה של Electron בשוק השיגורים הקטנים.
- קיים מחסור מבני בקיבולת שיגור גלובלית מול ביקוש גובר (הערכת Novaspace ליותר מ-43,000 לוויינים עד 2035), כאשר SpaceX בתפוסה כמעט מלאה ו-Blue Origin מקורקעת; רשת אתרי השיגור של Rocket Lab Usa בניו זילנד וארה"ב מעניקה לה יתרון רגולטורי וגאוגרפי, למרות שקונצנזוס האנליסטים הוא קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע הנמוך ב-11.5% ממחיר המניה הנוכחי.
המניה של Rocket Lab’s (NASDAQ:RKLB) עצרה לעת עתה את הראלי הגדול שלה. מניות חברת החלל רשמו עלייה חדה, אבל לאחרונה מראות סימני עייפות. בשבוע האחרון, המניה ירדה ב-24% מהשיא.
עם זאת, לפי האנליסט גרג פנדי מחברת Clear Street, למשקיעים אין סיבה לדאגה, כי התזה החיובית על המניה עדיין חזקה ומשכנעת כמו קודם. למעשה, האנליסט לא רק חזר על דירוג קנייה למניה, אלא גם העלה את מחיר היעד מ-98 דולר לשיא חדש בוול סטריט – 129 דולר, מה שמרמז שהמניה תעלה ב-12.5% בחודשים הקרובים. (כדי לצפות ברקורד של פנדי, לחצו כאן)
התזה החיובית של פנדי נשענת על המעבר של Rocket Lab Usa מספקית שמתמקדת בשיגורים בלבד ל"פלטפורמת חלל משולבת אנכית". הפלטפורמה הזאת משלבת שירותי שיגור, ייצור לוויינים ורכיבים קריטיים למשימה, ויוצרת "חפיר תחרותי מובחן". האנליסט צופה שיעור צמיחה שנתי ממוצע (CAGR) בהכנסות של כ-38% עד 2030E, שמונע על ידי שלושה גורמים עיקריים.
ראשית, הצמיחה בתחום מערכות החלל, שמהווה את עיקר ההכנסות של 2025, נתמכת בהעמקת האינטגרציה האנכית ובמעבר לתפקידי קבלן ראשי בעלי "ערך גבוה" יותר, מה שתורם להתרחבות המרווחים. שנית, Electron ממשיך לשלוט בקטגוריית השיגורים הקטנים (small-lift), כאשר תדירות שיגורים גבוהה יותר וכלכלת יחידה חזקה תומכות בצמיחה הן בצד ההכנסות והן במרווחים. שלישית, Neutron מהווה "מ katalyst משמעותי" בכך שהוא מרחיב את השוק הפוטנציאלי של Rocket Lab Usa וממקם אותה כ"חלופה אמינה" ל-SpaceX למשימות ביטחון לאומי ומשימות קונסטלציה. צפוי כי הכנסות השיגור יואצו באופן משמעותי החל מ-2027 ואילך.
פנדי מצביע גם על "מחסור מבני בשיגורים" שמייצר "ואקום קיבולת רב-שנתי" בשוק שיגורי החלל.
חברת Novaspace צופה כי יותר מ-43,000 לוויינים ישוגרו עד 2035, בממוצע 12 לוויינים ו-8 טון מטען ליום, מה שתומך בשוק של 665 מיליארד דולר בייצור לוויינים ושירותי שיגור.
עם זאת, קיבולת השיגור אינה מדביקה את קצב הביקוש. זה כבר ניכר בבקשה של אמזון להארכת אישור ה-FCC בשנתיים עבור קונסטלציית ה-LEO שלה, בטענה שהיא מייצרת לוויינים מהר יותר מכפי שניתן לשגר אותם, בשל טילים מקורקעים, מחזורי פיתוח ארוכים וקיבולת מוגבלת של אתרי שיגור. אמזון מפעילה מפעל שיכול לייצר כ-30 לוויינים בשבוע, אך מתקשה להשיג זמינות שיגור מספקת. "מגבלת השוק הזאת היא לב ההזדמנות של Neutron: אם הוא יטוס בהצלחה בסוף 2026, הוא ייכנס לשוק שבו SpaceX בתפוסה מלאה עד 2027 ו-Blue Origin כרגע מקורקעת לתקופה שעשויה להיות 12 חודשים או יותר," הסביר האנליסט.
בנוסף, רשת שלושת אתרי השיגור של Rocket Lab Usa בשני Continents היא נכס אסטרטגי חשוב שאינו זוכה להערכה מספקת. היא מציעה גמישות במסלולים, עצמאות ממתקני שיגור קיימים וגיוון גאופוליטי. גם כשקיבולת הטילים תגדל, מגזר השיגורים בארה"ב יישאר מוגבל בשל צווארי בקבוק באתרים פדרליים עמוסים מאוד כמו קייפ קנברל וונדןברג, על רקע חיכוכים רגולטוריים כגון רישיונות FAA, בדיקות סביבתיות ומגבלות בטיחות. לעומת זאת, האתר של Rocket Lab Usa בניו זילנד פועל תחת משטר רגולטורי נפרד, ומציע "מסלולי שיגור נקיים ממגבלות לכמעט כל כיוון", בעוד המתקן בוולופס מספק יכולת קריטית בתוך ארה"ב למשימות ממשלתיות רגישות.
זהו הצד של Clear Street, אבל איך שאר אנליסטי וול סטריט רואים את השנה הקרובה עבור RKLB? בהתבסס על עוד 9 דירוגי קנייה ו-4 דירוגי החזק, למניה יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה (Moderate קניה). עם זאת, מחיר היעד הממוצע, 101.5 דולר, נמצא כעת 11.5% מתחת למחיר המניה הנוכחי. במצב כזה, כדאי לשים לב לעדכוני מודלים נוספים מצד האנליסטים בקרוב. (ראו תחזית למניית RKLB)
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של האנליסט המופיע בלבד. התוכן נועד לצורכי מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.