מכוונים לתשואת דיבידנד של 10%? האנליסטים מציינים 2 מניות דיבידנד גבוהות לקנייה
- המאמר מציג שתי מניות BDC עם תשואות דיבידנד סביב 10%–10.5% (סיקסס סטריט ספשלטי לנדינג ו‑MSC Income Fund), אשר נתמכות בהכנסות מהשקעות וברווחיות שמאפשרת כיסוי מלא של הדיבידנדים הרגילים, לצד תוספות דיבידנד משתנות.
- לשתי החברות קיימות המלצות חיוביות מצד אנליסטים בוול סטריט, עם דירוגי קנייה (קנייה חזקה לסיקסס סטריט ו‑Moderate קניה ל‑MSC Income Fund) ופוטנציאל תשואה משוקללת (עליית מחיר + דיבידנד) שנתי שמוערך סביב 25%–30.5%, בכפוף למימוש תחזיות האנליסטים.
מניות ארה"ב נמצאות כרגע תחת לחץ, בעוד שמחירי הנפט ממשיכים לעלות. במידה מסוימת, אלה התפתחויות צפויות: המלחמה במזרח התיכון מתרחבת, איראן למעשה חוסמת את מצרי הורמוז, וכמה מהמעצמות העולמיות לא מוכנות להציב כוחות ימיים שילוויו משלוחי נפט. זה בהחלט לא מפתיע אם שוק המניות לא יעבור על כך לסדר היום.
במצב כזה, משקיעים נוטים לחשוב על פוזיציות הגנתיות. כאן נכנסות לתמונה מניות הדיבידנד עם התשואות הגבוהות. אלו מניות שמספקות זרם הכנסה יציב – נכס חשוב מאוד כשמצב השוק לא יציב או לא ודאי. וכאשר הדיבידנדים האלה מעניקים תשואות של בערך 10%, ועוקפים את האינפלציה בפער גדול, היתרון ברור.
האנליסטים בוול סטריט מסכימים לעיתים קרובות – והם מכוונים לחברות שמשלמות דיבידנד גבוה. השתמשנו בפלטפורמת הנתונים של TipRanks כדי לאתר שתי חברות כאלה; הנה מבט קרוב יותר על מניות דיבידנד שהאנליסטים ממליצים לקנות.
סיקסס סטריט ספשלטי לנדינג, בע"מ (TSLX)
נתחיל עם חברת פיתוח עסקי (BDC). חברות כאלה קיימות כדי לספק גישה להון לעסקים קטנים ובינוניים, שהם חלק חשוב וחיוני בכלכלה האמריקאית. סיקסס סטריט ספשלטי לנדינג היא פירמה טיפוסית בנישה הזו, שפועלת כדי לתת מענה לצורך אמיתי: הצורך בהון ובגישה לאשראי בנישה עסקית שלא תמיד מקבלת גישה כזו דרך המערכת הבנקאית המסורתית.
סיקסס סטריט עצמה היא חברת Small Cap, עם שווי שוק של 1.7 מיליארד דולר. בין תחילת פעילותה ב-2011 עד סוף 2025, היא יזמה השקעות בסכום מצטבר של 53.3 מיליארד דולר בערך נקוב. החברה פועלת לפי פרופיל ברור בבחירת מטרות ההשקעה שלה. הפורטפוליו של סיקסס סטריט כולל חברות עם שוויי פעילות (Enterprise Value) שבין 50 מיליון דולר ל-1 מיליארד דולר, ונתוני EBITDA שבין 10 מיליון ל-250 מיליון דולר. גודל עסקאות ההלוואה נע בין 15 מיליון ל-350 מיליון דולר. סוגי ההשקעות של סיקסס סטריט מגוונים וכוללים הלוואות מובטחות בכינוס נכסים מדרגה ראשונה ושנייה (First & Second Lien Senior Secured), הלוואות יוניטרנש, חוב מזאנין, הון מובנה ללא שליטה, והון מניות רגילות.
לפי הפרופיל הזה, סיקסס סטריט בנתה פורטפוליו שכולל 143 חברות, עם שווי הוגן רשום של כ-3.345 מיליארד דולר. החברה מפיקה את הכנסותיה מההשקעות הללו, ומעדיפה להחזיר הון למשקיעים. הדבר בא לידי ביטוי במדיניות הדיבידנד של החברה.
סיקסס סטריט הכריזה לאחרונה על הדיבידנד שלה ב-12 בפברואר, לתשלום ב-31 במרץ. הדיבידנד כלל תשלום רגיל של 46 סנט למניית רגילה, ותוספת רבעונית משתנה של סנט אחד לתשלום ב-20 במרץ. הדיבידנד הרגיל לבדו מתורגם לקצב שנתי של 1.84 דולר, ומעניק תשואת דיבידנד קדימה של 10%.
הדיבידנד של החברה נתמך על ידי ההכנסות שלה. ברבעון הרביעי של השנה שעברה, סיקסס סטריט דיווחה על הכנסות מהשקעות בגובה 108.2 מיליון דולר – מעל התחזית ב-2.04 מיליון דולר. השורה התחתונה, שדווחה כהכנסה נטו מהשקעות למניה (Net Investment Income per Share) של 0.53 דולר, הייתה גבוהה מספיק כדי לכסות במלואה את תשלום הדיבידנד הרגיל.
המניה הזו משכה את תשומת הלב של האנליסט איתן קיי מ-Lucid Capital Markets, שמציג נימוק ברור לכך שהחברה ערוכה לנתיב יציב קדימה. קיי כותב על סיקסס סטריט: "החברה מפעילה אחד המודלים היותר מובחנים בסקטור ה-BDC, תוך ניצול היתרון לגודל, מומחיות סקטוריאלית ויכולות חוצות-פלטפורמה של האקו-סיסטם הרחב יותר של Sixth Street, כדי לרדוף אחרי הזדמנויות מימון מורכבות, לעיתים קנייניות, שתמכו היסטורית במרווחים גבוהים מהממוצע בענף, כלכלה יחידתית חזקה, ורקורד אשראי כמעט מהטובים בסקטור. למרות שרווחיות הסקטור עשויה לעמוד תחת לחץ עקב דחיסת מרווחים וירידה בריביות הבסיס, TSLX נראית ממוצבת היטב לשמור על תשואות עודפות, באמצעות פריסה ממושמעת הקשורה למסגרת עלות ההון שלה (Cost of Equity), בתוספת מנגנוני תשואה נוספים כגון הגדלת מקור העסקאות בנתיב 2 ונתיב 3 (Lane 2 ו-Lane 3), זרימת עסקאות חוצת-פלטפורמות, ומיזם משותף חדש בתחום אשראי מובנה."
קיי מתרגם את העמדה שלו לדירוג קנייה (קניה) ומחיר יעד של 21 דולר, שמרמזים יחד על אפסייד אפשרי של 15% בשנה הקרובה. אם מוסיפים את תשואת הדיבידנד קדימה, התשואה הכוללת בשנה הקרובה עשויה להגיע לכ-25%. (כדי לראות את הרקורד של קיי, לחצו כאן.)
בוול סטריט באופן כללי מסכימים שסיקסס סטריט היא מניה שכדאי לקנות; למניה יש דירוג קונצנזוס "קנייה חזקה" (קנייה חזקה) המבוסס על 8 סקירות אחרונות, שמתפלגות ל-6 המלצות קנייה ו-2 המלצות החזק. המניה נסחרת במחיר של 18.20 דולר, ומחיר היעד הממוצע שלה, 21.19 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של 16% במהלך השנה הקרובה. (ראו תחזית מניית TSLX.)
MSC Income Fund, Inc. (MSIF)
הבא ברשימה הוא MSC Income Fund, שגם הוא BDC – ובפרט קרן השקעות סגורה מנוהלת (Closed-End Management Investment Company) שאינה מפוזרת (Non-Diversified). הקרן מנוהלת חיצונית על ידי חברת בת בבעלות מלאה של Main Street Capital. היא בנתה לעצמה נישה כפירמת השקעות שמציעה שילוב מוצלח של אסטרטגיית השקעה אטרקטיבית, פורטפוליו השקעות מגוון, וקשר חזק עם מנהל מהדרג העליון בענף.
מוקד ההשקעה של MSIF הוא בעיקר בהשקעות חוב, כמו הלוואות מובטחות בכינוס נכסים מדרגה ראשונה והלוואות מדרגה שנייה (Senior Secured ו-Second Lien), שניתנות לחברות פרטיות, ומיועדות להניב גם השבחת הון לטווח ארוך וגם תשואות לבעלי המניות שלה. MSIF מכוונת לחברות שמייצרות הכנסות שנתיות בטווח של 10 מיליון עד 500 מיליון דולר. נכון ל-31 בדצמבר 2025, פורטפוליו ההלוואות הפרטיות של MSIF כלל 81 חברות, עם שווי הוגן של 809 מיליון דולר.
אחד היעדים המרכזיים של MSIF הוא להעניק תשואה לבעלי המניות דרך מדיניות דיבידנד סדירה – וברבעון הרביעי של 2025, בדוח שפורסם ב-26 בפברואר, החברה הכריזה על דיבידנד רגיל של 35 סנט למניית רגילה. לדיבידנד זה נוספה תוספת דיבידנד (Supplemental) של סנט אחד. שני התשלומים – הרגיל והתוספת – מיועדים לחלוקה לבעלי המניות הרגילות ב-1 במאי.
כדאי לציין שהדיבידנד הרגיל, בקצב שנתי של 1.40 דולר למניה, מעניק תשואת דיבידנד קדימה של 10.5%.
באותו דוח רבעון רביעי 2025, ניתן לראות של-MSIF היו הכנסות מהשקעות בסך 34.9 מיליון דולר – עלייה של 4% משנה לשנה – והכנסה נטו מהשקעות למניה (Net Investment Income per Share) של 28 סנט; נתון זה פספס את התחזית ב-7 סנט למניה. בנוסף, החברה דיווחה על גידול נטו בנכסים נטו מפעילות (Net Increase in Net Assets Resulting from Operations) בגובה 0.64 דולר למניה.
האנליסט קנת לי מ-RBC, שמסקר את המניה, מציין שהחברה הצליחה במיוחד להרחיב את המינוף בפורטפוליו שלה ולהגדיל את פוטנציאל התשואה שלה. לי אומר על ה-BDC הזה: "MSIF ממשיכה להתקדם בהעלאת המינוף בפורטפוליו שלה – קיבולת המינוף הרגולטורית שלה (Reg Leverage) הורחבה בינואר 2026 – ואנחנו עדיין רואים ב-MSIF אחת מסיפורי ההתרחבות הבודדים בתשואת ההון (ROE) לאור סביבת הריביות; אנו צופים שתשואת ההון על ההכנסה נטו מהשקעות (NII ROE) תעלה בהדרגה לכ-10% ב-2027. בנוסף, אנו מדגישים את הפוטנציאל של MSIF להערכת שווי נכסים נטו (NAV Appreciation) דרך השקעות ההון שלה, במיוחד השקעות LMM."
על בסיס זה, לי מעניק למניית MSIF דירוג תשואת יתר (קנייה) ומחיר יעד של 16 דולר, שמצביע על פוטנציאל עלייה של 20% ב-12 החודשים הקרובים. יחד עם תשואת הדיבידנד השנתית קדימה, התשואה הכוללת בשנה על המניה הזו עשויה להגיע לכ-30.5%. (כדי לראות את הרקורד של לי, לחצו כאן.)
המניה הזו קיבלה דירוג קונצנזוס "קנייה מתונה" (Moderate קניה) מהאנליסטים, על בסיס 6 סקירות אנליסטים, שמתפלגות 4–2 לטובת קנייה לעומת החזק. מניות MSIF נסחרות כיום במחיר של 13.34 דולר, ומחיר היעד הממוצע הנוכחי, 15.42 דולר, רומז על פוטנציאל עלייה של כ-15.5% בטווח של שנה. (ראו תחזית מניית MSIF.)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.