מחירי הנפט בדרך לעלייה חדה אחרי תקיפות ארה"ב–ישראל באיראן – 2 מניות אנרגיה שממוקמות להרוויח
- תקיפות משותפות של ארה"ב וישראל באיראן מגבירות את הסיכון במצר הורמוז וגורמות לזינוק במחירי הנפט, מה שעלול לשבש את תנועת המכליות אך צפוי להעלות רווחיות במגזר האנרגיה.
- שתי חברות E&P אמריקאיות – דיימונדבק אנרג'י ו‑Devon Energy – נהנות מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה וצפויות להרוויח מעליית מחירי הנפט, בזכות עלויות הפקה נמוכות, תזרים מזומנים חזק ומדיניות נדיבה של החזר הון לבעלי מניות, כאשר ל‑Devon נוסף גם פוטנציאל מהמיזוג המתוכנן עם Coterra.
הכול חוזר על עצמו – במילים אחרות, שוב פרצה מלחמה גלויה במזרח התיכון. העולם התעורר בשבת לפנות בוקר לידיעה שכוחות ארה"ב וישראל החלו במתקפה מקיפה על תוכנית הגרעין הצבאית של איראן, על הממשלה שלה ועל הצבא שלה.
ההשלכות הפוליטיות והצבאיות, וההשפעות העקיפות שלהן, חורגות מהיקף הניתוח כאן – אבל לפחות השפעה ישירה אחת על השווקים ברורה למדי: מחיר הנפט עומד לזנק.
החוף הדרומי של איראן שוכן לאורך מצר הורמוז, אחד מעורקי הסחר החשובים בעולם בתחום האנרגיה. כ־20% מאספקת הנפט העולמית עוברת דרך המצר, לצד כ־20% מתנועת הגז הטבעי הימי בעולם. החשש הוא שהמלחמה עלולה לזלוג ולפגוע במכליות – ובאמת, ביום ראשון דווח ברויטרס שמכלית עלתה באש במצר. לא פחות מדאיג, כ־150 מכליות – עמוסות נפט גולמי, מוצרי נפט וגז טבעי נוזלי – דווחו ככאלה שעגנו והטילו עוגן ברחבי המזרח התיכון.
עם זינוק מחירי הנפט בתחילת יום שני, ההשפעה על מניות האנרגיה תהיה מיידית. עלייה חדה במחיר הנפט יכולה בקלות להתגלגל לרווחים והכנסות גבוהים יותר – והשתמשנו בפלטפורמת הנתונים של TipRanks כדי לאתר שתי מניות אנרגיה שממוקמות להרוויח מהמצב. הנתונים מראים שלשתי המניות יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, אז בואו נבחן אותן מקרוב.
דיימונדבק אנרג'י (FANG)
החברה הראשונה ברשימה שלנו, דיימונדבק אנרג'י, היא מפעילה מטקסס הפועלת בתחום חיפוש והפקת הידרוקרבונים (E&P) בארה"ב. החברה פעילה כמעט 20 שנה, מאז 2007, ומחזיקה שטחי קרקע נרחבים באגן הפרמיאן העשיר שבמערב טקסס – המבנה הגאולוגי שהפך את טקסס לכוח מוביל בשוקי האנרגיה העולמיים במאה ה־21.
ההתמקדות הבלעדית באגן הפרמיאן מציבה את דיימונדבק בעמדה טובה להפיק רווחים אם מחירי הנפט העולמיים יזנקו. קודם כול, החברה תיהנה ישירות ממכירת התפוקה במחיר גבוה יותר. בנוסף, ההפקה של דיימונדבק מגיעה מאזורים שאינם מושפעים מהמלחמה, וקרובים לנקודות היצוא בחוף המפרץ.
ברמה המעשית, דיימונדבק פועלת בשטחי קרקע במבני וולפקאמפ, ספרברי ובון ספרינג שבאגן הפרמיאן. החברה מתמקדת ברכישה, פיתוח, חיפוש וניצול של משאבי נפט וגז טבעי בלתי קונבנציונליים באזורים אלה. פעילות הקידוח כוללת קידוח אופקי וניצול של שכבות מרובות. דיימונדבק עושה שימוש נרחב בסדיקה הידראולית כדי להגביר את ההפקה, וברבעון הרביעי של השנה, החברה רשמה תפוקה ממוצעת של 969.1 אלף חביות נפט שוות ערך ליום (MBOE/d).
דיימונדבק פרסמה לאחרונה את תוצאותיה הכספיות לרבעון הרביעי של 2025; ברבעון זה יצרה החברה הכנסות כוללות של 3.38 מיליארד דולר. זהו ירידה של 9% לעומת השנה הקודמת, אבל הנתון עלה על תחזיות האנליסטים ביותר מ־130 מיליון דולר. בשורה התחתונה, הרווח המתואם למניה (Non-GAAP) עמד על 1.74 דולר – 26 סנט למניה פחות מהצפי. ברבעון דיווחה החברה על תזרים מזומנים חופשי מתואם של 1.2 מיליארד דולר.
בדוח הרבעוני הכריזה דיימונדבק על דיבידנד של 1.05 דולר למניית רגילה, עם מועד תשלום ב־12 במרץ. מדובר בעלייה של 5% בדיבידנד לעומת הרבעון הקודם, וקצב שנתי של 4.20 דולר משקף תשואת דיבידנד קדימה של 2.4%.
עבור האנליסט ניתין קומאר מבית מיזוהו, דיימונדבק אנרג'י מציגה פרופיל השקעה יציב; כפי שהוא מסביר, "החברה תמיד שמרה על מיקוד בשמירה על הוצאות ההון וההפעלה ברמה נמוכה, מה שעוזר לשפר את מרווחי המזומנים. הדבר נתמך על ידי מאזן חזק ומאפשר לחברה להיות מובילה בהחזרי מזומן לבעלי המניות, כשמעל 50% מתזרים המזומנים החופשי מוחזר למשקיעים, כולל תשואת דיבידנד בסיסית גבוהה, רכישות עצמיות הזדמנותיות ודיבידנדים 'משלימים'. עסקה עם משפחת סטיבנס לרכישת עד כ־3 מיליון מניות ברבעון נותנת גם ודאות מסוימת לגבי קצב המכירה הפוטנציאלית על ידי הקרן. אנו סבורים שאיכות ועומק עתודות החברה, יחד עם היסטוריה מוכחת של ביצוע תפעולי ופיננסי, יוצרים מניה ש'חייבים להחזיק' בתת־הסקטור של חברות E&P עצמאיות…"
הערות אלו תומכות בדירוג ה־Outperform (קנייה) של קומאר, בעוד שמחיר היעד שלו, 205 דולר, משקף פוטנציאל עלייה לשנה הקרובה של 18%. (כדי לצפות בהיסטוריית הביצועים של קומאר, לחצו כאן.)
זהו פוטנציאל עלייה גבוה מהממוצע כאן. מניית FANG נסחרת במחיר של 174.08 דולר, ומחיר היעד הממוצע שלה הוא 183.75 דולר; יחד, אלה מצביעים על עלייה של 5.5% ב־12 החודשים הבאים. למניה יש 21 סקירות אנליסטים עדכניות, והיחס של 19 המלצות קנייה מול 2 המלצות החזק תומך בקלות בדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. (ראו תחזית מניית FANG.)
Devon Energy (DVN)
החברה הבאה ברשימה, Devon Energy, יושבת באוקלהומה סיטי והיא חברת חיפוש והפקה רב־מדינתית עם שווי שוק של 27 מיליארד דולר. לחברה יש חלק מהיתרונות שראינו אצל דיימונדבק בסביבת מחירים עולה, במיוחד מעמדה כחברת E&P "טהורה" שמתמקדת באגני הפצלים בארה"ב. בנוסף, Devon נהנית מעלות איזון נמוכה של 45 דולר בלבד לחבית. בסביבה שבה המחירים קופצים ל־100 דולר לחבית, מדובר ברווח עודף משמעותי לחברה.
לעת עתה Devon עדיין פועלת באזורים המסורתיים שלה, הכוללים את אגן ויליסטון, אגן דלאוור ותצורת איגל פורד. אלה מבנים הידרוקרבוניים עשירים ומוכרים במדינות טקסס, ניו מקסיקו, אוקלהומה, ויומינג ודקוטה הצפונית, וביחד הם מייצרים חלק מהפקת הנפט החשובה ביותר בארה"ב.
מבחינת תוצאות, Devon רשמה הכנסות של 4.12 מיליארד דולר ברבעון הרביעי של 2025, התקופה האחרונה שדווחה. התוצאה הזו משקפת ירידה של 6.4% לעומת השנה הקודמת – אך היא הייתה גם גבוהה ב־510 מיליון דולר מההערכות המוקדמות. הרווח המתואם למניה (Non-GAAP) עמד על 82 סנט, סנט אחד פחות מהציפיות. עם זאת, כדאי לציין ש־Devon דיווחה על תזרים מזומנים תפעולי רבעוני של 1.5 מיליארד דולר, ותזרים מזומנים חופשי של 702 מיליון דולר.
ל־Devon יש גם מדיניות חזקה של החזר מזומן לבעלי המניות, והיא צפויה להתחיל תוכנית רכישה עצמית חדשה של מניות בהיקף של 5 מיליארד דולר או יותר אחרי הזרז הגדול הבא שלה: המיזוג עם Coterra.
המיזוג הזה הוא נקודת עניין נוספת עבור Devon בתקופה הקרובה. בחודש שעבר החברה חתמה על הסכם סופי עם Coterra, מתחרה בנישת חיפוש והפקה באגני הפצלים. לפי ההסכם, החברות יתמזגו בעסקת חילופי מניות מלאה, שתיצור ישות עם שווי ארגוני מוערך של 58 מיליארד דולר. בעלי המניות של Devon יחזיקו ב־54% מהחברה הממוזגת לאחר השלמת העסקה, הצפויה להיסגר במהלך הרבעון השני של 2026, בכפוף לאישורים רגולטוריים.
בסקירתה את Devon, האנליסטית בטי ג'יאנג מברקליס מצביעה על החוזקות של החברה – אך גם על הפוטנציאל הגלום בעסקת Coterra. היא כותבת: "בניגוד לרבות מעסקאות המיזוג בין שווים בעבר, שנבעו מצורך בהישרדות או מרדיפה אחר משאבים והיקף, אנחנו מאמינים ש־DVN ו־CTRA נכנסות לעסקה כחברות חזקות ועצמאיות – שמאפייניהן הם ביצוע תפעולי עקבי, מאזני 'מבצר' ותזרים מזומנים חופשי חזק, שיכול היה להמשיך לתגמל את בעלי המניות גם באופן עצמאי. ובכל זאת, אף אחת מהחברות לא זכתה לתמחור שמשקף באופן מלא את איכות ועומק בסיס הנכסים שלה. בין אם בגלל עייפות משקיעים ממניות פצלים, חששות מאורך חיי המלאי או סביבת מאקרו מעורפלת, מניות הפצלים המשיכו להיסחר בדיסקאונט, והמגמה אף הואצה בשנה שעברה. על רקע זה, אנו רואים במיזוג הכרה בכך שנדרש שינוי מבני כדי לשחרר ערך לבעלי המניות. בעוד שההיגיון התעשייתי, פוטנציאל הסינרגיות והיתרונות בגודל כולם משכנעים, אנחנו סבורים שהשילוב גם ממקם באופן ברור את הישות הפרו־פורמה עם שווי ארגוני של כ־50 מיליארד דולר כמתחרה משמעותית על הון בסקטור החיפוש וההפקה בארה"ב."
דירוג ה־Overweight (קנייה) של ג'יאנג תומך במחיר היעד שלה, 52 דולר, שמשקף פוטנציאל עלייה של 19.5% במחיר המניה עד לתקופה זו בשנה הבאה. (כדי לצפות בהיסטוריית הביצועים של ג'יאנג, לחצו כאן.)
בסך הכול, למניית DVN יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 18 סקירות אנליסטים, הכוללות 16 המלצות קנייה ו־2 המלצות החזק. המניה נסחרת במחיר של 43.53 דולר, ומחיר היעד הממוצע שלה, 47.71 דולר, מצביע על עלייה של 10% ב־12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית DVN.)
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של האנליסט המצוטט בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.