קוואלקום תעלה שוב, אומרת לופ קפיטל – לכן המניה היא קנייה עכשיו
- לופ קפיטל מעלה את דירוג קוואלקום מהחזק לקנייה, עם מחיר יעד של 185 דולר (פוטנציאל עלייה של כ-28%), על רקע ציפייה להתאוששות בשוק הסמארטפונים, הקלה הדרגתית במחסור בשבבי זיכרון והמשך גיוון מקורות ההכנסה לתחומי רכב ו-IoT עד שנת הכספים 2029.
- למרות שקוואלקום עדיין לא נהנית באופן מובהק מגל ה-AI במרכזי נתונים, וול סטריט מעניקה למניה דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, עם מחיר יעד ממוצע של 163.65 דולר (פוטנציאל עלייה של כ-12.5%), וציפייה לעדכונים משמעותיים ביום האנליסטים הקרוב ביוני.
מניית קוואלקום (NASDAQ:QCOM) הציגה ביצועי חסר לעומת סקטור השבבים מתחילת השנה, בחתך של שנה, שלוש שנים וחמש שנים. אפשר להצביע על כמה סיבות לכך, אבל יש סיבה אחת שבולטת יותר מהאחרות.
"החברה אינה נהנית כיום מגל הביקוש לבינה מלאכותית במרכזי נתונים", אומר האנליסט גארי מובלי מלופ קפיטל, שמוסיף בנימה חיובית: "לפחות עדיין לא".
עד כה השנה, המניה ירדה ב-18%, כאשר ביצועי החסר נובעים מ"סופת נסיבות מושלמת". עם זאת, מובלי מציין שסביר שמחסור בשבבי זיכרון לא יימשך לנצח, וששוק הסמארטפונים יתייצב בסופו של דבר אחרי ההפרעה הראשונית. "כשנראה הקלה", אמר האנליסט בדירוג 5 כוכבים, "מניית QCOM אמורה להרוויח מכך".
ההערכה הרווחת היא שקיבולת זיכרון משמעותית נוספת לא תיכנס לשוק לפני 2028. זה מגדיר את תרחיש הבסיס למשך תקופת המחסור בזיכרונות NAND ו-DRAM. ייתכן שזמינות הזיכרון תישאר מוגבלת והמחירים יישארו גבוהים בטווח הביניים, מה שימשיך להכביד על דינמיקת ההיצע והביקוש בסמארטפונים. מובלי טוען שבדרך כלל שרשראות אספקה מתאימות את עצמן לאורך הזמן ומגיעות ל"סוג של איזון". מוקדם יותר השנה, יצרניות הסמארטפונים הסיניות (OEMs) הידקו את בקרת המלאים כשהמחסור בזיכרון החריף. אך עם הזמן, ייתכן שהיצרניות האלה ירפו בהדרגה את המשמעת לגבי המלאי, כשהאקו-סיסטם יסתגל למחסור המתמשך בזיכרון ולעלייה מבנית בעלות רכיבי החומרה.
בנוסף, עד לנקודה הזו בשנה הבאה, החשיפה של מכירות קוואלקום לסמסונג תהיה בהשוואה לחלק שוק יציב של 75%, במקום לשקף את הירידה מחלק של 100% שנראתה השנה. בנוסף, מצופה שמשלוחי השבבים שלה לאפל יהוו אז פחות מ-10% מסך ההכנסות, ללא קשר להכנסות מרישוי פטנטים (QTL) שייגבו מאפל.
לבסוף, באותו טווח זמן, סביר שהמשקיעים יהיו בעלי ביטחון גבוה יותר בתחזית לשנת הכספים 2029, שבה הכנסות מתחום הרכב וה-IoT עשויות להתקרב או אפילו לעבור לראשונה את ההכנסות מתחום המכשירים (Handset). זה יסמן "אבן דרך במסלול הגיוון של QCOM".
על רקע פוטנציאל השינוי הזה בסנטימנט השוק, ובהתחשב בירידה במניית QCOM מתחילת השנה, מובלי מעלה כעת את דירוגו מ'החזק' ל'קנייה'. מחיר היעד של מובלי, 185 דולר, מרמז על עלייה של 28% במניה בחודשים הקרובים. (כדי לראות את היסטוריית ההמלצות של מובלי, לחצו כאן)
אגב, מובלי חושב שהחברה תקיים יום אנליסטים ביוני. באירוע הזה, צפויה החברה להציג התקדמות בהרחבת מקורות ההכנסה שאינם מסמארטפונים ולספק פרטים נוספים על מפת הדרכים שלה למרכזי נתונים, כולל פלטפורמות כמו AI200 ו-AI250. לקראת האירוע, הוא סבור שסביר שקוואלקום תכריז על לקוח נוסף למרכז הנתונים, בנוסף ל-HUMAIN.
אז זו הגישה של לופ קפיטל, אבל מה שאר וול סטריט חושב על יצרנית השבבים הזו? על סמך עוד 9 המלצות קנייה, 12 המלצות החזק והמלצת מכירה אחת, דירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניה הוא קנייה מתונה (Moderate קניה / קנייה מתונה). לפי מחיר היעד הממוצע, 163.65 דולר, המניה צפויה לעלות ב-12.5% בחודשים הקרובים. (ראו תחזית למניית קוואלקום)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.