‘שמיים כחולים’ בדרך? ג'יי פי מורגן בוחר 2 מניות לקנייה להמשך 2026
- ג'יי פי מורגן מעריך שהסביבה הכלכלית והדחיפה מצד AI ממשיכות לתמוך במניות בארה"ב, ובמסגרת תרחיש "השמיים הכחולים" שלו מצביע על הזדמנויות קנייה מעבר למניות AI בלבד.
- הבנק בחר בשתי מניות בולטות: רפלימיון (REPL), לאחר התקדמות רגולטורית מחודשת סביב RP1, ו-ALGT, בזכות רכישת Sun Country, ביצועים פיננסיים חזקים ופוטנציאל עלייה נוסף לפי האנליסטים.
כשהמחצית השנייה של 2026 מתחילה לצבור תאוצה, זה זמן טוב לעצור לרגע ולבחון איפה אנחנו עומדים. בתור התחלה, הצמיחה הכלכלית נותרה יציבה, כאשר התמ"ג התרחב בקצב שנתי של כ-3% ברבעון השני. למרות שהצמיחה צפויה להתמתן לכ-1.5% עד 1.75% בהמשך השנה, התחזית עדיין חיובית.
בשוקי המניות, חלק גדול מהאופטימיות מתרכז ב-AI. מעבר לכותרות, AI מספקת יתרונות מוחשיים, משפרת פרודוקטיביות, מניעה השקעות ויוצרת הזדמנויות במגוון תעשיות. ההשפעה כבר ניכרת במגזרים שנעים מייצור שבבים ובנייה ועד תשתיות דיגיטליות ושירותי ענן.
על הרקע הזה, אסטרטג השוק הראשי של ג'יי פי מורגן, דוברבקו לקוס-בוחאס, מסביר מדוע הוא מאמין שהסביבה הנוכחית ממשיכה לתמוך במניות בארה"ב.
"העמדה שלנו לגבי מניות בתחילת השנה הייתה חיובית מאוד, על רקע סופר-מחזור ה-AI בהובלת ארה"ב; עד כה מתחילת השנה, תחזיות הקונצנזוס לצמיחת הרווחים עודכנו כלפי מעלה לכ-20% בממוצע לשנתיים הקרובות, במקביל לכמעט הכפלה של הוצאות ההון על AI. במבט לאחור, היינו צריכים להיות אפילו יותר חיוביים לגבי התחזית לצמיחת הרווחים של S&P 500, שראתה מתחילת השנה שדרוגים של כ-10% בתחזיות הקונצנזוס ל-2026 ול-2027. סוג כזה של עדכון חיובי הוא חסר תקדים, ובדרך כלל נראה רק אחרי זעזוע או אחרי מיתון. במקרה הזה, הזעזוע החיובי התרחש יחד עם עונת הדוחות האחרונה, כאשר חברות העלו את תקציבי הוצאות ההון, ולאחר מכן הגיעה כותרת אנתרופיק ב-7 באפריל שאישרה את ההיתכנות של שירותי AI. על הרקע הזה, ועם העבודה של ארה"ב ואיראן לקראת הסכם שלום, אנחנו מתקרבים לתרחיש 'השמיים הכחולים' שלנו," כתב לקוס-בוחאס.
אם תרחיש "השמיים הכחולים" של ג'יי פי מורגן יתממש, העליות כנראה לא יוגבלו לקומץ שמות מתחום ה-AI. האנליסטים של הבנק ממליצים על מניות במגוון רחב של סקטורים, ואנחנו השתמשנו במאגר הנתונים של TipRanks כדי לבחון שני שמות שונים מאוד שזכו לתמיכתם. הנה מבט מקרוב.
רפלימיון (REPL)
נתחיל בעולם המחקר הביופרמצבטי, עם רפלימיון. החברה מתמקדת בפיתוח טיפולים פורצי דרך לסרטן, המבוססים על אימונותרפיות אונקוליטיות חדשניות. הגישה של רפלימיון הובילה ליצירת הפלטפורמה הייחודית שלה, RPx, שמבוססת על שלד HSV-1 הממקסם מוות תאי אימונוגני כדי לעורר תגובה חיסונית מערכתית נגד גידולים. הפלטפורמה של החברה תוכננה במיוחד כך שתשלב גם פעילות מקומית וגם פעילות מערכתית, עם חיסול ישיר וסלקטיבי של הגידול באמצעות הנגיף, שחרור אנטיגנים שמקורם בגידול, ובמקביל שינוי המיקרו-סביבה של הגידול.
עיקר העניין והחדשות סביב רפלימיון קשורים למועמדת המובילה של החברה לתרופה, RP1, או vusolimogene oderparepvec. התרופה הזו היא גרסה של נגיף HSV-1, שמסוגלת להשתכפל באופן סלקטיבי. היא משולבת עם חלבונים שמפעילים את מערכת החיסון, ופותחה כטיפול למלנומה מתקדמת.
עם זאת, במהלך השנה האחרונה התרופה עברה רכבת הרים רגולטורית, שהשפיעה שוב ושוב על מחיר המניה של החברה.
המכשול הראשון הגיע ביולי 2025, כאשר ה-FDA פרסם מכתב תגובה מלא (CRL) עבור בקשת ה-BLA המקורית של RP1, תוך ציון שיעור תגובה אובייקטיבי של בערך 33% מניסוי IGNYTE, וחששות שהמחקר לא עמד ברף של בדיקה קלינית נאותה ומבוקרת היטב. רפלימיון עבדה עם ה-FDA על דרך פעולה קדימה והגישה מחדש, והסוכנות קיבלה את ההגשה מחדש באוקטובר 2025 עם תאריך PDUFA ל-10 באפריל 2026.
התאריך הזה הביא מכה שנייה, ופוגעת יותר: המניה צנחה בכ-65% לאחר שהחברה קיבלה מכתב CRL שני מה-FDA ב-10 באפריל 2026, שוב בקשר לאותם נתוני ניסוי IGNYTE, והפעם עם דיווח על שיעור תגובה של 34%. ההתנגדות המרכזית של ה-FDA הייתה שהניסוי עדיין לא סיפק ראיות משמעותיות ליעילות, שיתמכו באישור מואץ – כלומר, מדובר היה במחלוקת על תכנון המחקר והמתודולוגיה, ולא באתגר ספציפי לנתון של 34% עצמו, שהחברה הציגה כתומך ביעילות. המכה הזו העלתה חששות ש-RP1, שבעבר נחשב קרוב לאישור ולמסחור, אולי לעולם לא יגיע לשוק.
לאחרונה התמונה השתנתה. בעקבות שיחות מועילות עם ה-FDA בסוף מאי 2026, רפלימיון הגישה מחדש את בקשת ה-BLA בפעם השלישית, תוך טיפול בסוגיות שהועלו ב-CRL. בסוף יוני הודיעה החברה כי ה-FDA קיבל את ההגשה מחדש, הגדיר אותה כתגובה מלאה מסוג Class 1, וקבע תאריך PDUFA ל-2 באוגוסט 2026. פגישת ועדה מייעצת צפויה בסוף יולי.
אז האם בפעם השלישית זה יצליח? אנליסט 5 הכוכבים של ג'יי פי מורגן, אנופאם ראמה, מאמין שההתפתחויות האחרונות סביב RP1 שיפרו בצורה מהותית את התחזית של רפלימיון.
"כעת, כשסיכויי המסלול הרגולטורי של RP1+nivolumab חזרו לשולחן עם קבלת ההגשה מחדש של ה-BLA למלנומה מתקדמת על ידי הסוכנות, עם תאריך PDUFA של 2.8.26 (פגישת AdComm צפויה בסוף יולי), אנחנו רואים כעת מסלול לאישור ומצפים שהסנטימנט יהפוך לחיובי יותר כלפי מניית REPL. אנחנו מאמינים שמכלול הנתונים של RP1 במלנומה מתקדמת משכנע, ושהצורך שלא נענה ברור. הנקודות האלה מהוות את הבסיס לדירוג הקנייה שלנו," העריך ראמה.
ראמה מצרף לדירוג הקנייה שלו מחיר יעד של 17 דולר, שמשקף פוטנציאל עלייה של 53% בשנה הקרובה. (לצפייה ברקורד של ראמה, לחצו כאן)
ג'יי פי מורגן מציג עמדה חיובית. בסך הכול, חברת הביוטק הזו מקבלת מהשוק דירוג קונצנזוס של החזק, על בסיס 6 סקירות אנליסטים אחרונות שכוללות 2 המלצות קנייה, 3 החזק ו-1 מכירה. המניה נסחרת ב-11.11 דולר, ומחיר היעד הממוצע שלה, 11 דולר, מצביע על כך שהמניה צפויה להישאר בטווח המסחר שלה בעתיד הנראה לעין. (ראו תחזית מניית REPL)
Allegiant Travel Company (ALGT)
הבאה ברשימה שלנו, Allegiant, היא חברת תעופה מוזלת (LCC) בתעשיית התעופה האמריקאית. החברה מבוססת בנבאדה ומחזיקה ומפעילה שתי חברות תעופה: Allegiant Air הנושאת את שמה, ו-Sun Country Airlines, שממוקמת במיניאפוליס, מינסוטה. Allegiant רכשה את Sun Country בעסקה בשווי 1.5 מיליארד דולר; הרכישה הושלמה במאי השנה.
הרכישה הזו שיפרה משמעותית את המעמד של Allegiant בתעשיית הטיסות בארה"ב. עם Sun Country, Allegiant שולטת בצי של 195 מטוסים, כולל 17 מטוסי Boeing 737-8200 ו-71 מטוסי Airbus A320. החברות המאוחדות משרתות כ-175 ערים ומציעות ללקוחותיהן טיסות במחיר נוח, באמינות ובנוחות. כמו רבות מחברות התעופה הזולות בענף, Allegiant מתמקדת בשירות שווקים משניים ופועלת כחוליית קישור, עם הרבה יותר מ-500 קווים ברחבי המדינה.
הדוח הרבעוני האחרון של Allegiant כיסה את הרבעון הראשון של 2026, התקופה שהסתיימה ב-31 במרץ השנה. בדוח הזה אנחנו רואים ש-Allegiant Air לבדה מפעילה יותר מ-120 מטוסים עם טיסות ל-128 ערים, ומטיסה כ-18 מיליון נוסעים בשנה. זו הייתה נקודת הבסיס שממנה רכישת Sun Country הרחיבה את הפעילות.
ברבעון הראשון, התקופה המלאה האחרונה לפני המיזוג, Allegiant ייצרה הכנסות של 732.4 מיליון דולר. הנתון הזה היה גבוה ב-19.34 מיליון דולר מהצפוי ועלה ב-5% לעומת השנה הקודמת. הרווח למניה non-GAAP של Allegiant, שעמד על 3.77 דולר, עלה לעומת 2.11 דולר בשנה הקודמת, והיה גבוה ב-30 סנט למניה מהתחזית. החברה ייצרה 268.1 מיליון דולר במזומנים מפעילות שוטפת במהלך הרבעון הראשון, שיא רבעוני, ונכון ל-31 במרץ היו לה נזילות כוללת של 1.2 מיליארד דולר. נתון הנזילות כולל 933.5 מיליון דולר במזומן ושווי מזומן.
המניה הזו מסוקרת על ידי אנליסט ג'יי פי מורגן ג'יימס קירבי, שמאמין שמודל הפעילות הייחודי של Allegiant, רכישת Sun Country שהייתה תלויה ועומדת, והפרופיל הפיננסי שלה, משאירים מקום משמעותי לעליות נוספות.
"אנחנו מאמינים ש-Allegiant כתבה את ספר ההפעלה של הדור הבא של חברות התעופה המוזלות – כזה שבנוי על תדירות נמוכה יותר וניצול שעות שפל בשווקים משניים שאינם מקבלים שירות מספק, כאשר כ-70% מהם אינם מציעים תחרות ישירה בטיסות ללא עצירה במקרה של ALGT. בנוסף, אנחנו רואים פוטנציאל עלייה משמעותי בעקבות רכישת Sun Country Airlines, ואנחנו מאמינים שהתמחור הנוכחי מצדיק פרמיה לעומת קבוצת ההשוואה שלה, לאור 1) מרווחים ומגמת שיפור מרווחים מהמובילים בענף, 2) יתרונות רשת בני קיימא, במיוחד לאחר רכישת SNCY, 3) מאזן שמרני ומצב נזילות טוב, ו-4) פרופיל תזרים מזומנים חופשי חיובי אחרי שיא הוצאות ההון ב-2027," אמר קירבי.
קירבי מעניק גם כאן דירוג קנייה, עם מחיר יעד של 156 דולר, שמצביע על עלייה של 36% בשנה הקרובה. (לצפייה ברקורד של קירבי, לחצו כאן)
בסך הכול, 12 סקירות האנליסטים האחרונות על ALGT כוללות 8 המלצות קנייה ו-4 החזק, מה שנותן דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. מחיר היעד הממוצע של 132.45 דולר ומחיר המסחר הנוכחי של 114.65 דולר יחד מצביעים על פוטנציאל עלייה של 15.5% בטווח של שנה. (ראו תחזית מניית ALGT)
הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסטים המופיעים בו. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.