ברנשטיין מעלה את מחיר היעד לזהב ל-4,533 דולר בעקבות גל קניות של בנקים מרכזיים
- ברנשטיין העלתה את מחיר היעד לזהב (XAUUSD) לסוף 2026 ל-4,533 דולר, בעקבות ביקוש חזק מצד בנקים מרכזיים ויציאות מוגבלות מקרנות ETF.
- לפי ברנשטיין, מעט או ללא עליות ריבית ב-12 החודשים הקרובים עשויות לתמוך בזהב, אך אינפלציה מתמשכת עלולה להביא לעליות ריבית שיפגעו באטרקטיביות שלו.
ברנשטיין העלתה ביום חמישי את מחיר היעד שלה לזהב (XAUUSD) לסוף 2026 ל-4,533 דולר, לעומת 4,375 דולר קודם לכן. בחברה ציינו ביקוש חזק מצד בנקים מרכזיים, יציאות מוגבלות מקרנות ETF, ועליות ריבית מתונות.
ברנשטיין הצביעה על סקר של מועצת הזהב העולמית, שממנו עולה כי 89% מהבנקים המרכזיים מצפים שרזרבות הזהב יעלו במהלך השנה הקרובה. בנוסף, שיא של 45% מהבנקים המרכזיים מתכננים להגדיל את הרזרבות שלהם עצמם באותה תקופה.
מעט או ללא עליות ריבית נתפסים כרוח גבית לזהב
ברנשטיין גם לא מצפה שהפד יעלה את הריבית בצורה אגרסיבית. בחברה ציינו את העדפתו של הנשיא טראמפ לריבית נמוכה יותר, מה שעשוי להוביל ל"ללא העלאות ריבית או רק 1–2 העלאות" ב-12 החודשים הקרובים. כתוצאה מכך, החברה מצפה ליציאות מוגבלות מקרנות ETF, תופעה שבדרך כלל נראית בתקופות של עליית ריבית.
עם זאת, אינפלציה מתמשכת עלולה לקלקל את התמונה. אם האינפלציה תהיה גבוהה יותר, הפד יהיה נוטה יותר להעלות ריבית. ריבית גבוהה בדרך כלל פוגעת בזהב, משום שהוא לא משלם ריבית. זה הופך את המתכת היקרה לפחות אטרקטיבית בהשוואה לנכסים נושאי ריבית, כמו אג"ח ממשלת ארה"ב.