"קפצו למים", אומר משקיע על מניית SoundHound
- SoundHound AI Class A מציגה צמיחה חזקה בהכנסות ומתכננת רכישה טרנספורמטיבית של LivePerson, שתוסיף לה כ-18,000 לקוחות ארגוניים ותבסס יתרון משמעותי בתחום הבינה המלאכותית לשיחות.
- למרות הטכנולוגיה המובחנת ופוטנציאל הצמיחה הגבוה, החברה סובלת מרווחיות נמוכה, שריפת מזומנים גבוהה ושאלות ממשל תאגידי, ולכן נחשבת על ידי המשקיע Value Vest לקנייה ספקולטיבית המתאימה למשקיעים סובלני-סיכון, בעוד וול סטריט מעניקה למניה דירוג קנייה חזקה וצופה פוטנציאל תשואה של כ-82%.
מעט חברות נמצאות בדיוק בנקודת המפגש בין שני טרנדים טכנולוגיים שצומחים במהירות, כמו SoundHound AI Class A (NASDAQ:SOUN). ככל שיותר ארגונים מאמצים אוטומציית בינה מלאכותית וממשקי שיחה, SoundHound AI Class A ביססה לעצמה מקום בשני השווקים, דרך פלטפורמת ה-Voice AI שלה והרחבת פתרונות שירות הלקוחות הארגוניים.
משקיע אחד, שפועל תחת שם העט Value Vest, סבור שהמיצוב הזה יכול להאיץ את הצמיחה של SoundHound AI Class A, ולהפוך את החברה להזדמנות מעניינת למשקיעים "שמוכנים לקחת קצת סיכון".
עם זאת, ההזדמנות מגיעה עם פשרות משמעותיות.
בצד החיובי, המשקיע מציין את הצמיחה החזקה בהכנסות ואת הרכישה המתוכננת של LivePerson כמקורות ל"אפסייד משמעותי". החברה הציגה צמיחה שנתית ממוצעת בהכנסות של 65.7% בחמש השנים האחרונות, כאשר בשנתיים האחרונות הצמיחה כבר מתקרבת ל-90%. לאחרונה יותר, החיובים (billings) ברבעון הראשון הגיעו ל-47.2 מיליון דולר, עלייה של 44% לעומת השנה שעברה.
במקביל, SoundHound AI Class A הסכימה לרכוש את LivePerson בעסקת מניות מלאה בשווי 43 מיליון דולר, עסקה שיכולה להיות בעלת אופי טרנספורמטיבי. LivePerson מביאה איתה כ-18,000 לקוחות ארגוניים, כולל 12 מתוך 15 הבנקים הגדולים בעולם, חברות תעופה מרכזיות ומפעילות טלקום מובילות, יחד עם פלטפורמת בינה מלאכותית מבוססת טקסט לשיחות, בשלה ומבוססת, ש-Value Vest מתאר כ"יתרון למידת מכונה בקנה מידה עצום". העסקה צפויה להיסגר במחצית השנייה של 2026.
עם זאת, למרות הצמיחה החזקה בשורת ההכנסות והפוטנציאל של הרכישה, הכלכלה הבסיסית של החברה עדיין מאתגרת. שיעור הרווח הגולמי לפי GAAP ברבעון הראשון עמד על 31.1%, ירידה מ-36.5% שנה קודם לכן. "זה גרוע, ומשמעותו שהעלויות התפעוליות של התשתית ומתן השירות של SoundHound AI Class A בהחלט אינן רזות כמו אלו של המתחרות בעלות מודל נכסים קל", אמר המשקיע בנושא. בנוסף, תזרים המזומנים החופשי עדיין שלילי מאוד, עם שריפת מזומנים תפעולית של 26.3 מיליון דולר רק ברבעון הראשון, לעומת 19.2 מיליון דולר באותה תקופה בשנה שעברה.
בסך הכול, Value Vest מתאר את SoundHound AI Class A כעסק עם "טכנולוגיה שונה באמת מהמתחרות, אסטרטגיית רכישות משכנעת ומסלול צמיחה שמעט מאוד חברות תוכנה יכולות להתחרות בו". במקביל, היא מעולם לא הציגה רווח, ממשיכה לשרוף מזומנים בקצב גבוה, עדיין מתמודדת עם שאלות בנושא הממשל התאגידי, ונסחרת לפי שווי שמותיר "מעט מאוד מקום להפתעות". רכישת LivePerson עשויה לסמן נקודת מפנה אמיתית, אבל סיכון הביצוע עדיין גבוה, מאחר שרכישות הן בדרך כלל "קלות יותר להכריז עליהן מאשר לבצע אותן".
בסופו של דבר, Value Vest סבור שהשילוב בין טכנולוגיה מובחנת, צמיחה חזקה והתרחבות דרך רכישות הופך את מניית SOUN ל"קנייה ספקולטיבית עבור משקיעים סובלני-סיכון". (כדי לעקוב אחרי היסטוריית הביצועים של Value Vest, לחצו כאן)
נראה שוול סטריט חולקת חלק מהאופטימיות הזו. על בסיס 4 המלצות קנייה פה אחד, המניה מקבלת דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (קנייה חזקה). לפי מחיר היעד הממוצע של 12.75 דולר, המניה יכולה להניב תשואה של 82% בשנה הקרובה. (ראו תחזית למניית SOUN)
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של המשקיע המופיע בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.