די־וייב קוונטום (QBTS) מדווחת: ההכנסות ירדו ב-81%, אך ההזמנות זינקו כמעט ב-2,000%
- החברה הציגה רבעון מסחרית חזק אך פיננסית מאתגר: ההזמנות זינקו כמעט ב-2,000% ל-33.4 מיליון דולר וצבר ההזמנות עלה ב-563% ל-42.4 מיליון דולר, אך ההכנסות ירדו ב-81% ל-2.9 מיליון דולר וההפסד הנקי יחד עם הפסד ה-EBITDA המתואם התרחבו עקב עלייה חדה בהוצאות.
- למרות התוצאות המעורבות, מניית די־וייב קוונטום נהנית מסנטימנט חיובי בוול סטריט עם דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה ויעד מחיר ממוצע של 35 דולר, המשקף פוטנציאל עלייה של כ-45.65% מהמחיר הנוכחי.
חברת די־וייב קוונטום בע"מ (QBTS), חברה למחשוב קוונטי שבונה גם מערכות קוונטיות מסוג אנילינג וגם מערכות קוונטיות מבוססות שערים (gate-model), סיכמה רבעון ראשון מעורב לשנת 2026. למרות שהביקוש נראה חזק, נתוני המכירות וההפסד עדיין נראים קשים.
הנקודה החיובית הגדולה הייתה ההזמנות (Bookings). די־וייב רשמה ברבעון הזמנות בהיקף של 33.4 מיליון דולר, עלייה של כמעט 2,000% לעומת השנה שעברה. הסכום הזה נתמך על ידי מכירת מערכת בהיקף 20 מיליון דולר לאוניברסיטת פלורידה אטלנטיק ועל ידי עסקה בהיקף 10 מיליון דולר לשנתיים למחשוב-כשירות (computing-as-a-service) עם חברה מרשימת Fortune 100. במילים אחרות, יותר לקוחות גדולים מראים עניין ממשי בטכנולוגיה של די־וייב.
המנכ"ל אלן בראץ אמר שהתוצאות משקפות "ביצוע חזק, הרחבה של האימוץ המסחרי, ומובילות טכנולוגית מובחנת".
בינתיים, השוק מגיב בהדרגה לתוצאות. עם זאת, מניות QBTS עלו בכ-2% בטרום מסחר. זאת לאחר עלייה נאה של 6.47% ביום שני, כשסגרו במחיר של 24.03 דולר.
ההכנסות ירדו, אבל הצבר השתפר
כפי שהוזכר בקצרה, דוח הרווח וההפסד הציג תמונה פחות נקייה. ההכנסות ירדו ב-81% משנה לשנה ל-2.9 מיליון דולר. הירידה נבעה בעיקר מהשוואה מאתגרת, משום שהרבעון המקביל בשנה שעברה כלל הכנסות ממכירה ראשונה של מערכת קוונטית מסוג אנילינג של די־וייב.
במקביל, צבר ההזמנות של החברה התחזק משמעותית. התחייבויות הביצוע שנותרו (Remaining performance obligations) עלו ל-42.4 מיליון דולר, עלייה של 563% מהשנה שעברה. כ-54% מהסכום הזה צפוי להפוך להכנסות במהלך 12 החודשים הקרובים. לכן, נתון ההכנסות החלש לא בהכרח מספר את כל סיפור הרבעון, משום שצבר הזמנות גבוה יותר מצביע על פוטנציאל הכנסות חזק יותר בשנה הקרובה.
ובכל זאת, העלויות נשארות מוקד דאגה מרכזי. הוצאות התפעול יותר מהוכפלו והגיעו ל-56.5 מיליון דולר, בעוד שהחברה רשמה הפסד נקי של 18.4 מיליון דולר. גם הפסד ה-EBITDA המתואם התרחב והגיע ל-32.8 מיליון דולר. העלייה בעלויות נבעה מכך שדי־וייב הוציאה יותר על כוח אדם, מחקר, מכירות, שיווק, ועל רכישת Quantum Circuits.
בסך הכול, הרבעון של די־וייב היה חזק מבחינה מסחרית, אבל מעורב מבחינה פיננסית. ההזמנות וצבר ההזמנות מצביעים על ביקוש עולה, בעוד שההכנסות הנמוכות וההפסדים המתרחבים מראים שהחברה עדיין נמצאת בשלב של הוצאות כבדות.
האם מניית QBTS היא קנייה טובה עכשיו?
בוול סטריט, לדי־וייב קוונטום בע"מ יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על דירוגים של 10 אנליסטים. המחיר המטרה הממוצע למניית QBTS עומד על 35 דולר, מה שמרמז על פוטנציאל עלייה של 45.65% מהמחיר הנוכחי.
