"סיכון גבוה, תגמול גבוה", אומר משקיע מוביל על מניית אורקל
- אורקל נמצאת במהלך הימור גדול ויקר על תשתיות AI: למרות צבר הזמנות עצום שעלה ל-553 מיליארד דולר, השוק מודאג מהצורך בהשקעות הוניות עצומות, גיוס חוב והון של עד 50 מיליארד דולר וקיצוץ אלפי משרות, מה שמעלה את פרופיל הסיכון של החברה במקרה של האטה בביקוש ל-AI.
- המשקיע דניאל ספארקס רואה באורקל השקעת AI עם סיכון גבוה ותגמול גבוה, ממליץ למי שקונה לאחר הירידות להחזיק פוזיציה קטנה עד שיוכח שהחברה מצליחה להפוך את צבר ההזמנות לתזרים מזומנים חופשי יציב, בעוד קונצנזוס האנליסטים בוול סטריט מעניק למניה דירוג קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע המצביע על אפסייד של מעל 70%.
איזו מהפכה כמה חודשים יכולים להביא איתם, כפי שמשקיעים לטווח ארוך באורקל (NYSE:ORCL) יכולים לצערם להעיד. מחיר המניה של החברה ירד ביותר מ-50% במהלך חצי השנה האחרונה.
ההתלהבות מהיקף ההתחייבויות הנותרות המדהים של אורקל בסוף הרבעון הראשון של שנת הכספים 2026 בספטמבר – כשדיווחה על 455 מיליארד דולר, עלייה של 359% – כבר אינה הסיפור המרכזי. אפילו למרות שמספר זה עלה בפועל ל-553 מיליארד דולר בסיום הרבעון השלישי של שנת הכספים 2026, זה כבר לא נחשב מספיק.
ברור שהשוק רוצה לראות הוכחות לכך שהמספרים האלה הופכים למכירות בפועל. עם זאת, יש חשש נוסף, שמקורו בהיקף העצום של ההשקעות ההוניות (Capex) שאורקל צריכה לבצע כדי לעמוד בביקוש הזה.
המשקיע הבכיר דניאל ספארקס מבין שמדובר ב"הימור יקר על בינה מלאכותית", אבל זה הימור שיכול להסתיים יפה.
"עבור משקיעים שמאמינים שבום תשתיות ה-AI עדיין נמצא בשלבים מוקדמים, הנפילה החדה הזו מציעה נקודת כניסה סבירה מאוד", מסביר המשקיע בדירוג 5 כוכבים, שנמצא בין האחוזון העליון של מקצועני המניות המסוקרין על ידי TipRanks.
עם זאת, זו לא עסקה נטולת סיכון. אחרי הכל, ספארקס מציין שהחברה מתכננת לגייס עד 50 מיליארד דולר בחוב ובהון ב-2026 כדי לממן את ההתרחבות. זה מעלה את פרופיל הסיכון של החברה, הוא מצביע.
יתרה מזאת, אורקל מקדמת תוכנית התייעלות שכוללת קיצוץ של אלפי משרות. זהו עוד גורם שמכביד על מצבה הפיננסי ועל הגמישות שלה, טוען ספארקס.
כמובן, כל חוסר השקט הזה מודגש על רקע החשש שאורקל הופכת לממונפת מדי בתקופה של שינוי דינמי. זה משקף דאגה שביקוש ה-AI עלול להאט, ולמצב את אורקל עם "חוב עצום ומרכזי נתונים שלא מנוצלים במלואם".
מצד שני, זה לא שאורקל בונה את התשתיות "בעיניים עצומות", והמשקיע מציין גם שחלק גדול מהקיבולת החדשה מגובה בחוזים עם לקוחות. בנוסף, אורקל ציינה שחלק מהמימון מועבר מראש דרך תשלומי מקדמה של לקוחות או באמצעות כך שהלקוחות עצמם רוכשים את ה-GPU-ים ישירות.
בעיני ספארקס, אורקל היא לכן "השקעת AI עם סיכון גבוה ותגמול גבוה". עם זאת, הוא עדיין מוסיף מילות אזהרה למשקיעים שרוצים לנצל את מחיר המניה הנמוך.
"אם אתם מחליטים לקנות את המניה אחרי הירידות, ייתכן שיהיה נבון לשמור על פוזיציה קטנה יחסית עד שאורקל תוכיח שהיא מצליחה להפוך את צבר ההזמנות העצום הזה לתזרים מזומנים חופשי יציב וחזק", מסכם ספארקס. (כדי לצפות ברקורד של דניאל ספארקס, לחצו כאן)
בוול סטריט בהחלט מאמינים שעכשיו הזמן לקנות. עם 27 המלצות קנייה ו-5 המלצות החזק, ORCL נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 245.11 דולר מצביע על אפסייד של למעלה מ-70%. (ראו את תחזית המניה של ORCL)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד לצורכי מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.