מחיר הזהב בדרך ל-6,300 דולר בזמן שהבנקים הגלובליים נשארים רעבים למתכת היקרה
- התחזיות של ג׳יי פי מורגן ומקאורי מצביעות על עלייה חדה במחיר הזהב עד 2026, על רקע מעבר גלובלי חלקי מהドルר לרנמינבי וגידול ברכישות של בנקים מרכזיים, כאשר מחיר הזהב כבר עלה כ-20% השנה.
- אי הוודאות הגוברת סביב הסחר בעקבות מדיניות המכסים של טראמפ והמתיחות הגיאופוליטית במזרח התיכון מחזקות את הזהב כנכס מקלט, בעוד שקרנות סל מובילות כמו SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) מציגות תשואות חזקות בשנה האחרונה.
משקיעי זהב חזרו היום בהמוניהם למתכת היקרה מתוך תקווה שהמחיר יזנק מעל 6,000 דולר לאונקיה עד סוף השנה, כשהמנוע העיקרי הוא ביקוש של בנקים מרכזיים.
התרחקות מהドルר
ענקית הבנקאות ג׳יי פי מורגן (JPM) צופה שמחיר הזהב יעמוד על 6,300 דולר לאונקיה עד סוף 2026, כשאת הדחיפה למעלה נותנים גידול ברכישות של בנקים מרכזיים, הכרזות פומביות על הפחתת החזקות באג"ח ממשלת ארה"ב ומדינות שמסיטות את בסיסי ההכנסות שלהן מהドルר אל הרנמינבי הסיני.
לאור גורמים אלה, הבנק אמר שהעלה את המשקל שהוא נותן ל"שינוי פרדיגמת מטבעות הרזרבה" ול"דיברסיפיקציה משמעותית של המשקיעים".
מקאורי גרופ העלתה מוקדם יותר החודש את תחזית מחיר הזהב הממוצע לרבעון הראשון של 2026 ל-4,590 דולר לאונקיה, לעומת 4,300 דולר בתחזית הקודמת, והעלתה גם את תחזית הרבעון השני ל-4,300 דולר מ-4,200 דולר. היא גם העלתה את תחזית מחיר הזהב הממוצע לשנת 2026 ל-4,323 דולר לאונקיה, לעומת הערכה קודמת של 4,225 דולר.
מחיר הזהב הספוט עלה בכ-20% מתחילת השנה, והגיע מוקדם יותר השבוע לשיא של שלושה שבועות ברמה של 5,248.89 דולר לאונקיה, מעט מתחת לשיא כל הזמנים שנרשם ב-29 בינואר ועמד על 5,594.82 דולר. היום הוא עלה ב-0.05% לרמה של מעט מעל 5,180 דולר.
גם קרן הסל SPDR Gold Shares (GLD) עלתה היום – ראו למעלה.
נאום האיחוד של טראמפ
משקיעי זהב קיבלו דחיפה נוספת מנאום מצב האומה הארוך של הנשיא טראמפ, לאחר שהצהיר שלא מתוכננים שינויים במדיניות המכסים שלו, שכן "כל העסקאות כבר סגורות". הוא אמר זאת בתגובה ל"מעורבות המצערת של בית המשפט העליון" בפסיקה נגד מדיניות המכסים הרחבה שלו, שהובילה להעלאות חדות כלפי מדינות כמו קנדה ומקסיקו.
עם זאת, לפי הדיווחים, התוכניות להעלות את שיעור המכס הגלובלי מ-10% החדשים ל-15% עדיין על הפרק.
החזרה של אי הוודאות סביב הסחר הגבירה את האטרקטיביות של זהב כנכס מקלט. מנוע נוסף – מתיחות גיאופוליטית במזרח התיכון – גם הוא לא נרגע, כאשר הצבא האמריקאי ממשיך לשמור על נוכחות חזקה באזור לקראת סבב השיחות הבא על תוכנית הגרעין של איראן השבוע.
"נראה שפריצה כלפי מעלה נמצאת בתהליך", אמר יוקסואן טאנג, ראש אסטרטגיית מאקרו לאסיה בג׳יי פי מורגן Private Bank. אי הוודאות סביב המכסים והסיכון הקשור לאיראן הם בין הגורמים ש"עשויים להספיק כדי להניע שינוי מתמשך יותר".
מהן קרנות הסל על זהב הטובות ביותר לקנייה כעת?
ריכזנו את קרנות הסל הטובות ביותר על זהב (ETFs) לקנייה עכשיו באמצעות כלי ההשוואה של TipRanks. כפי שניתן לראות למטה, הביצועים הטובים ביותר ב-12 החודשים האחרונים היו של SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) עם תשואה של 72.56%.
