"הסיפור עדיין מחזיק", אומר משקיע מוביל על מניית אלפאבית
- אלפאבית C מגדילה משמעותית את הוצאות ההון שלה כדי לקדם את תחום ה-AI, אך למרות הלחץ בשוק והמכה הזמנית במניית גוגל, משקיע מוביל טוען שהבסיסים והסיפור של המניה נשארו חזקים, בין היתר בזכות צמיחת גוגל Cloud ושיפור חד ברווחיות התפעולית שלה שנובע מ-TPU ביתי מתקדם.
- גוגל Cloud הציגה צמיחת הכנסות של 48% משנה לשנה, מרווח תפעולי כמעט כפול וצבר הזמנות שעלה ל-240 מיליארד דולר; המשקיע Deep Value Investing צופה שיאים חדשים למניה בחלק האחרון של השנה ומדרג את גוגל בהמלצת קנייה חזקה, בעוד קונצנזוס וול סטריט מעניק גם הוא דירוג קנייה חזקה עם פוטנציאל אפסייד של כ-22% במחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים.
אלפאבית C (גוגל) הציגה הוכחות חזקות בדוח הרבעוני האחרון שלה לכך שהשאיפות שלה בתחום ה-AI מתחממות. תוכניות ההשקעה של החברה לא משאירות הרבה מקום לספק לגבי הכוונות שלה.
אלפאבית C הציגה תחזית להוצאות הון (Capex) של 175 עד 185 מיליארד דולר לשנה הנוכחית, הרבה מעל 91.4 מיליארד הדולר שהוציאה ב-2025 (ובהרבה מעל תחזית הקונצנזוס שעמדה על 115 מיליארד דולר).
הגילוי הזה קרר את השוק, שלא התלהב מסכומי העתק שייצאו מהקופה. מאז פרסום דוחות Q4 2025 לפני כמה שבועות, מניית גוגל איבדה בערך 5% מערכה.
משקיע מוביל, שמוכר בכינוי Deep Value Investing, לא נבהל.
"לדעתי, הבסיסים והסיפור סביב המניה הזו עדיין שלמים," מסביר המשקיע בדירוג 5 כוכבים, שנמצא בין 3% המובילים מבין מומחי המניות המכוסים על ידי TipRanks.
Deep Value טוען שאלפאבית C הציגה את התוצאות הטובות ביותר מבין כל ספקיות הענן הגדולות (hyperscalers) ברבעון הרביעי, ומצביע במיוחד על הזינוק של 48% משנה לשנה בהכנסות גוגל Cloud. עם זאת, דווקא נתוני השורה התחתונה של הסגמנט הזה הם אלו שנותנים לו עוד יותר סיבות לאופטימיות.
המשקיע מציין ששיעור הרווח התפעולי של גוגל Cloud ברבעון האחרון עמד על 30.1%, כמעט כפול מה-17.5% שנרשם רק שנה קודם לכן. Deep Value טוען שהסיבה ל"שיפור המרשים בשורה התחתונה" נובעת ממעבדי ה-TPU הביתיים של אלפאבית C.
מדובר בדור ה-7th של אלפאבית C, Ironwood, שלדברי Deep Value הוא השבב הראשון של החברה שתוכנן למשימות Inference (הסקה). המשקיע מאמין שה-TPU הזה מתקדם יותר מהשבבים הפנימיים שפיתחו מייקרוסופט ואמזון.
מבט קדימה מראה שגם צבר ההזמנות (backlog) של גוגל Cloud צמח ל-240 מיליארד דולר, עלייה רבעונית משמעותית של 55%. המשקיע מניח שמחירי המניות, בעיקר בסקטור הטכנולוגיה, נוטים “לרדוף” אחרי הצמיחה. לדבריו, זה משחק לטובת גוגל בטווח הארוך.
כמובן, המשקיע לא עוצם עיניים למה שקורה בשווקים. Deep Value גם מכיר בכך שמגמת ה-"risk-off" יכולה להימשך בחודשים הקרובים, במיוחד מאחר שהוא לא מזהה כרגע קטליזטורים לטווח הקצר שיכולים להצית מחדש את ההתלהבות.
ובכל זאת, המשקיע לא נמנע מקריאת כיוון חיובית לאחר "שלב העיכול" הזה.
"אני מצפה לראות שיאים חדשים בחלק האחרון של השנה," מסכם Deep Value, שמדרג את גוגל בהמלצת קנייה חזקה (קנייה חזקה). (כדי לצפות בביצועי העבר של Deep Value Investing, לחצו כאן)
בוול סטריט נשמרת גישה רגועה למדי כלפי גוגל. עם 12 המלצות קנייה ו-1 החזק, גוגל נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 384.45 דולר, משקף אפסייד של כ-22%. (ראו תחזית מניית גוגל)
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.