מניית קלארנה (KLAR) צונחת ב-25% לאחר הפסד ברבעון הרביעי שפוגע בצמיחה המונעת על ידי פעילות הבנקאות
- קלארנה דיווחה על רבעון רביעי מעורב: הכנסות שיא של מעל מיליארד דולר עם צמיחה חזקה ב-GMV ובלקוחות הבנקאות, אך מעבר לרווח של 40 מיליון דולר ברבעון המקביל להפסד נקי של 26 מיליון דולר, מה שהוביל לצניחת המניה ביותר מ-25%.
- ארה"ב מובילה את הצמיחה של קלארנה עם זינוק חד בהכנסות ובפעילות, אך ההתרחבות המהירה בסגמנט האשראי לטווח ארוך מעוררת דאגה לגבי מרווח העסקאות; למרות זאת, האנליסטים בוול סטריט מעניקים למניה דירוג קנייה מתונה ופוטנציאל עלייה ממוצע מוערך של 186% במחיר היעד.
מניית קלארנה (KLAR) צנחה ב-25.36% ביום חמישי בבוקר, לאחר שספקית ה-BNPL (קנה עכשיו, שלם אחר כך) השוודית עברה להפסד נקי של 26 מיליון דולר. החברה דיווחה גם על ביצועים לא אחידים בדוח הרבעון הרביעי של 2025.
קלארנה מציגה ביצועים מעורבים ברבעון הרביעי
בשלושת החודשים שהסתיימו ב-31 בדצמבר, קלארנה רשמה הפסד נקי של 19 סנט למניה, גדול יותר מהפסד של 2 סנט למניה שוול סטריט ציפתה לו. עם זאת, החברה שמרכזה בשטוקהולם, שהונפקה בבורסה בניו יורק בספטמבר, הגדילה את ההכנסות ב-38% לעומת השנה הקודמת ל-1.082 מיליארד דולר, מעט מעל תחזית האנליסטים שעמדה על 1.07 מיליארד דולר.
ההפסד הנקי של 26 מיליון דולר היווה שינוי חד לעומת רווח של 40 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
קלארנה מדגישה את "הרבעון הראשון של מיליארד דולר"
בהצהרה ציינה קלארנה שההכנסות שלה במהלך שלושת החודשים הללו סימנו את "הרבעון הראשון של מיליארד דולר".
הדבר נבע מצמיחה שנתית (YoY) של 32% בנפח סחורה גולמי (GMV) ומעלייה של 101% במספר לקוחות הבנקאות שלה.
השוק האמריקאי מוביל את הצמיחה של קלארנה
ה-GMV — סך הערך של כל המוצרים והשירותים שנמכרו דרך הפלטפורמה של קלארנה — הגיע ל-38.7 מיליארד דולר, בעוד שמספר לקוחות הבנקאות הגיע ל-15.8 מיליון. ארה"ב, שוק הליבה והגדול ביותר של קלארנה, מילאה תפקיד מרכזי בכך, כאשר היקפי הפעילות וההכנסות מהמדינה עלו ב-43% וב-58%, בהתאמה.
"ארה"ב הובילה את הצמיחה של קלארנה עם עלייה של 58% בהכנסות משנה לשנה, בהאצה לעומת 51% ברבעון השלישי", ציינה ספקית ה-BNPL השוודית. "קלארנה משרתת כעת 29 מיליון צרכנים בארה"ב, כאשר 11% מהאוכלוסייה השתמשו בקלארנה ב-12 החודשים האחרונים."
האם משקיעים צריכים להתכונן לחדלות פירעון של הלוואות?
עם זאת, במהלך הרבעון דיווחה קלארנה כי ה-GMV בסגמנט Fair Financing שלה — שמספק אשראי לטווח ארוך יותר, בדרך כלל בין שישה ל-36 חודשים — צמח ב-165% לעומת הרבעון המקביל בשנה הקודמת. לאחרונה הביע האנליסט דארין פֶלֵר מ-Wolfe Research חששות לגבי ההשפעה של הסגמנט הצומח במהירות על מרווח העסקאות הכולל של קלארנה במהלך הרבעון השלישי.
קלארנה מעצימה את התנופה הבנקאית
בהסתכלות קדימה, קלארנה מתכננת להעמיק את הפוקוס על לקוחות הבנקאות המתרחבים שלה, כאשר מספר המשתמשים הפעילים בכרטיס Klarna Card עלה ל-4.2 מיליון. הפירמה הדגישה שפריון המבוסס על בינה מלאכותית (AI) סייע לה להפחית את הוצאות התפעול ב-8% מאז הרבעון הרביעי של שנת הכספים 2022.
"מספר צרכני הבנקאות שלנו הוכפל בשנה האחרונה, והוא מייצר יותר משלושה פי ההכנסות בממוצע לעומת שאר הצרכנים שלנו", ציין המנכ"ל והמייסד-שותף של קלארנה, סבסטיאן סימיאטקובסקי. "הצרכנים מתרחקים מאשראי מתגלגל וטורפני, ואנחנו בונים עבורם את האלטרנטיבה השקופה שמגיעה להם".
האם מניית KLAR היא קנייה טובה?
בוול סטריט, האנליסטים מעניקים כיום דירוג קנייה מתונה למניית קלארנה, בהתבסס על שבע המלצות קנייה ושלוש המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים.
עם זאת, מחיר היעד הממוצע למניית KLAR שעומד על 40.80 דולר משקף פוטנציאל עלייה גדול מאוד של 186%. יחד עם זאת, חשוב לציין שההערכות של האנליסטים עשויות להשתנות לאחר דוח הרווחים האחרון.
