אמזון (AMZN) עקפה את וולמארט (WMT) בהכנסות, אבל AWS היא מנוע הצמיחה האמיתי
- אמזון עקפה את וולמארט בהכנסות הכוללות עם 717 מיליארד דולר לשנת 2025, אך היתרון שלה מגיע בעיקר מ־AWS, שמעניק לה צמיחה חזקה בתחומי הענן וה־AI שבהם וולמארט לא פועלת.
- למרות היקף ההכנסות, שווי השוק הגבוה בעולם שייך כיום לאנבידיה, ומשקיעים מתמקדים ברווחיות ובצמיחה; מניית אמזון מדורגת בקונצנזוס כ"קנייה חזקה" עם מחיר יעד ממוצע של 282.14 דולר, המשקף אפסייד של כ־37.77% מהמחיר הנוכחי.
אמזון (AMZN) הפכה רשמית לחברה הגדולה בעולם לפי הכנסות, ועברה מעט את וולמארט (WMT). וולמארט דיווחה על מכירות של 713.2 מיליארד דולר לשנה שהסתיימה ב־31 בינואר. במקביל, אמזון דיווחה על מכירות של 717 מיליארד דולר לשנת 2025, לפי שנת כספים שמסתיימת בדצמבר. השינוי הזה מדגיש עד כמה אמזון צמחה מאז ימי תחילת הדרך כחנות ספרים אונליין, לחברה עם נוכחות רחבה גם בקמעונאות וגם בטכנולוגיה.
אבל הסיפור הוא לא רק קניות באינטרנט. בעשור האחרון, ההכנסות של אמזון גדלו הרבה יותר מהר משל וולמארט, הודות גם לצמיחת המסחר האלקטרוני וגם לזרוע הענן הגדולה שלה. אמזון עדיין מובילה בקמעונאות אונליין, בעוד וולמארט ממשיכה להוביל בקמעונאות הפיזית, עם יותר מ־10,000 חנויות ברחבי העולם.
בינתיים, מניית AMZN עלתה ב־1.81% ביום רביעי, וננעלה במחיר של 204.79 דולר.
AWS הוא גורם המפתח
עדיין, היתרון של אמזון מגיע בעיקר מ־Amazon Web Services, ולא רק מהקמעונאות. בלי AWS, ההכנסות של אמזון ב־2025 היו עומדות על 588 מיליארד דולר. כלומר, וולמארט עדיין הייתה מובילה אם ההשוואה הייתה רק לפי מכירות קמעונאיות. כפי שאמר מומחה אחד, “אמזון לא ניצחה את וולמארט במשחק הקמעונאות. היא פשוט עקפה אותה בהכנסות על ידי השקת עסק חדש שבו וולמארט בכלל לא פועלת.”
בנוסף, AWS הפכה למשמעותית יותר ככל שמרכזי נתונים הופכים לתשתית קריטית עבור בינה מלאכותית (AI). וולמארט לא מתחרה בתחום הזה, וזה נותן לאמזון יתרון גדול בהכנסות הכוללות.
גודל לא תמיד משקף את שווי השוק
להיות החברה הגדולה ביותר לפי הכנסות מראה על היקף פעילות, אבל זה לא תמיד אומר שזו המניה בעלת השווי הגבוה ביותר. לדוגמה, אנבידיה (NVDA) היא כיום החברה בעלת השווי הגבוה בעולם, עם שווי שוק גבוה בהרבה מזה של אמזון ושל וולמארט. משקיעים מתמקדים יותר ברווחים, בצמיחה ובחוזק העתידי מאשר בהכנסות בלבד.
מה מחיר היעד למניית AMZN?
בוול סטריט, אמזון נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על דירוגים של 44 אנליסטים. מחיר היעד הממוצע למניית AMZN הוא 282.14 דולר, מה שמשקף אפסייד של 37.77% לעומת המחיר הנוכחי.
