ההימור הענני של Anthropic בהיקף 80 מיליארד דולר מתנגש עם דרישות הפנטגון
- הפנטגון בוחן מחדש את יחסיו עם Anthropic בגלל מגבלות השימוש הצבאיות שמציבה על מודל ה-AI Claude, מה שיוצר מתיחות סביב חוזים בהיקף של עד 200 מיליון דולר ומעלה את תיוג החברה כסיכון בשרשרת האספקה לעומת מתחרות שמאפשרות שימוש בכל מסגרת חוקית.
- מודל הפעילות של Anthropic תלוי מאוד בענני Amazon, גוגל ומיקרוסופט, עם התחייבות לשלם לפחות 80 מיליארד דולר על תשתית ענן ועוד עד 100 מיליארד דולר על אימון מודלים עד 2029, לצד חלוקת הכנסות משמעותית שמקטינה את השוליים שלה אך נותנת לתאגידי הענן תמריץ חזק לקדם את Claude.
Anthropic סיימה זה עתה סבב גיוס בהיקף 30 מיליארד דולר עם משקיעים מהשורה הראשונה. אבל מאחורי ההון הטרי עומד גם מתח חדש, שיכול לעצב את עתיד החברה בוושינגטון וגם בעמק הסיליקון.
לפי דיווח של The Wall Street Journal, הפנטגון בוחן מחדש את יחסיו עם Anthropic בגלל המגבלות שהחברה מציבה על אופן השימוש במודל ה-AI Claude שלה. במקביל, The Information חושף ש-Anthropic מצפה לשלם ל-Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL) ו-Microsoft (MSFT) לפחות 80 מיליארד דולר עד 2029 רק כדי להריץ את Claude על מערכות הענן שלהן.
יחד, שתי החזיתות האלה מציגות חברה שגם חשופה פוליטית וגם תלויה כלכלית בחברות הטכנולוגיה הגדולות.
לחץ מהפנטגון מול מגבלות הבטיחות של ה-AI
Anthropic היא החברה שמאחורי Claude, שמאושר לשימוש בסביבות מסווגות. המעמד הזה עזר לה להבטיח חוזה הגנה בשווי של עד 200 מיליון דולר וליצור שותפות עם Palantir Technologies (PLTR).
עם זאת, צצה חיכוך סביב מידת החופש שבה משרד ההגנה יכול לפרוס את המודל. הפנטגון רוצה גישה לכלי AI לכל מטרה חוקית. Anthropic מתנגדת לשימושים מסוימים, כולל מעקב בתוך ארה"ב ופעילות קטלנית אוטונומית.
אמיל מייקל, תת-שר המלחמה למחקר והנדסה, ניסח זאת בצורה הישירה ביותר. “אנחנו צריכים להיות מסוגלים להשתמש בכל מודל לכל מקרי השימוש החוקיים. אם חברה מסוימת לא רוצה לאפשר את זה, זו בעיה מבחינתנו,” אמר.
בנוסף, בכיר במערכת הביטחון אמר שחלק מהגורמים בפנטגון רואים עכשיו ב-Anthropic סיכון בשרשרת האספקה. בדרך כלל תווית כזו מיוחסת לאיומים זרים, לא לחברות אמריקאיות. המשרד אף עשוי לדרוש מספקים לאשר שהם אינם משתמשים ב-Claude.
Anthropic אומרת שהיא “מחויבת לשימוש ב-AI מוביל (frontier AI) לתמיכה בביטחון הלאומי של ארה"ב” ושמתנהלות אצלה “שיחות פרודוקטיביות” עם הפנטגון.
ובכל זאת, המחלוקת מדגישה פער אמיתי. מתחרות כמו OpenAI, גוגל ו-xAI הסכימו עקרונית לאפשר שימוש במודלים שלהן בכל מסגרת חוקית. Anthropic לא עשתה זאת.
חשבון הענן של 80 מיליארד דולר
במקביל, מודל העסקי של Anthropic קושר אותה עמוקות לענקיות הטכנולוגיה שלצידן היא גם מתחרה. לפי The Information, Anthropic מצפה לשלם ל-Amazon, גוגל ומיקרוסופט לפחות 80 מיליארד דולר עד 2029 כדי להריץ את Claude על שרתי הענן שלהן. בנוסף, ייתכן שהחברה תוציא עד 100 מיליארד דולר נוספים בתקופה הזו על אימון המודלים שלה.
וזה רק חלק מהסיפור. כאשר אותן חברות ענן מוכרות מחדש את Claude ללקוחות שלהן, הן גם מקבלות נתח מההכנסות. התשלומים על המכירה מחדש יכולים לעלות מהר. Anthropic שילמה בערך 1.3 מיליון דולר ב-2024 לספקיות הענן כחלקן במכירות ה-AI. המספר הזה היה צפוי לקפוץ לכ-360 מיליון דולר בשנה שעברה, 1.9 מיליארד דולר השנה, ו-6.4 מיליארד דולר ב-2027, לפי התחזיות האופטימיות ביותר שלה.
הדיווח מעריך שהתשלומים האלה יכולים להגיע לכ-10% מסך ההכנסות של Anthropic בשנים הללו. במקרה אחד, בערך 50% מהרווח הגולמי של Anthropic ממכירות AI דרך Amazon חזרו ל-Amazon, לפי אנשים שמכירים את ההסדר. רווח גולמי כאן פירושו הכנסות לאחר תשלום על תשתית הענן.
Amazon Web Services תיארה את הקשר כ"שותפות מובחנת" וציינה שהיא משמשת כשותפת הענן והאימון העיקרית של Anthropic. גוגל בדרך כלל לוקחת בין 20% ל-30% מההכנסות נטו כאשר היא מוכרת מחדש תוכנה של שותפים, אם כי חלקה המדויק לגבי Claude אינו ברור. מיקרוסופט, שהתחייבה להשקיע 5 מיליארד דולר ב-Anthropic, גם היא מקבלת חלק מההכנסות כאשר היא מוכרת מחדש את המודל.
המבנה הזה נותן לחברות הענן תמריץ חזק לקדם את Claude. לדוגמה, מיקרוסופט אמרה לצוותי המכירות של Azure שמכירת מודלים של Anthropic נספרת להם ליעדים בדיוק כמו תוכנת מיקרוסופט ומודלים של OpenAI. אבל זה גם אומר שהשוליים של Anthropic תלויים מאוד בשותפות שלה. ככל שהיא גדלה, כך היא משלמת יותר.
לשם השוואה, OpenAI משלמת 20% מסך ההכנסות שלה למיקרוסופט לפי ההסכם ביניהן. OpenAI צופה תשלומי חלוקת הכנסות של יותר מ-13 מיליארד דולר, בעיקר למיקרוסופט, השנה ובשנה הבאה.
מה זה אומר למשקיעים
Anthropic צומחת במהירות וצופה הכנסות של עד 18 מיליארד דולר השנה. אבל המסלול שלה מעוצב על ידי שני כוחות חזקים. ראשית, בוושינגטון, הגישה לעבודות בתחום ההגנה עשויה להיות תלויה עד כמה היא גמישה לגבי אופן השימוש במודלים שלה. שנית, בעמק הסיליקון, הכלכלה שלה שזורה עמוק באמזון, גוגל ומיקרוסופט, שגובות גם דמי תשתית וגם חלק מההכנסות.
השתמשנו ב-כלי ההשוואה של TipRanks כדי להשוות בין חברות ציבוריות בולטות שמפעילות צ'טבוטים דומים ל-ChatGPT, Grok ו-Claude. זהו כלי מצוין לקבלת תמונה רחבה יותר על כל מניה ועל תעשיית ה-AI בכללותה.
