"בינה מלאכותית שמשבשת בינה מלאכותית": משקיע מוביל מזהיר שמניית Palantir (PLTR) עלולה להיקלע לצרות
- Stone Fox Capital מזהיר שמניית Palantir מתומחרת באגרסיביות וחשופה לסיכון שהפתרונות שלה יוחלפו על ידי כלים כמו Claude Code של Anthropic, מה שעלול להביא להאטה בצמיחה ולהמשך תמחור מחדש כלפי מטה, ולכן מדרג את PLTR במכירה חזקה.
- למרות החששות לגבי תמחור, תגמול במניות וציון Rule of 40, Palantir מציגה צמיחה חזקה מאוד בהכנסות ובמכירות המסחריות בארה"ב ותחזית חיובית לשנים הקרובות, כאשר קונצנזוס האנליסטים בוול סטריט נשאר קנייה מתונה עם פוטנציאל לעלייה של כ-44% במחיר המניה בשנה הקרובה.
Palantir (NASDAQ:PLTR) הציבה לעצמה רף ציפיות גבוה, ובשני הרבעונים האחרונים היא הצליחה לעמוד בו ואף להתעלות עליו. זה חשוב, משום שהטון האופטימי של המנכ"ל אלכס קארפ אינו רק התרברבות; הוא מגובה במספרים חזקים.
הפתרונות המונעי בינה מלאכותית של החברה, ובמיוחד ה-Artificial Intelligence Platform (AIP), סייעו להאיץ אימוץ וצמיחה משמעותיים. הכנסות הרבעון הרביעי של 2025 עלו בכ-70% לעומת השנה הקודמת, והמכירות המסחריות בארה"ב זינקו ב-137%, כאשר יותר ויותר ארגונים מטמיעים ניתוחים ואוטומציה מבוססי AI בהיקף גדול. המומנטום הזה דחף את הכנסות 2025 לשנה כולה כלפי מעלה, והוביל את Palantir לפרסם תחזית חיובית ל-2026, שמרמזת על המשך צמיחה של כ-60%.
אבל ככל שהצמיחה חזקה יותר, כך הרף עולה. עם שווי שוק של מעל 300 מיליארד דולר – גם אחרי ירידה של 25% במניה השנה – המניה עדיין משקפת ציפיות להמשך צמיחה מואצת ומתמשכת. ברמת תמחור כזו, אפילו האטה מתונה יכולה לשנות בצורה משמעותית את תזת ההשקעה.
הרגישות הזו להאטה במומנטום היא בדיוק מה שמטריד משקיע בכיר הידוע בשם Stone Fox Capital. לטענתו, גל ה-AI עצמו, שהוביל את זינוק Palantir, עלול בסופו של דבר לפעול נגדה.
"הסיכון האמיתי הוא שמשקיעים רואים את האיום של Claude Code שמאפשר לחברות לבנות פתרונות AI בסגנון Palantir באופן פנימי", אומר Stone Fox, שנמצא בין 4% המובילים של מקצועני המניות המכוסים ב-TipRanks.
במעין תפנית אירונית, המשקיע מסביר שזו "בינה מלאכותית שמשבשת בינה מלאכותית". טיעון המכירה המנצח של Palantir בפני לקוחות היה היכולת שלה לבנות עבורם פתרונות AI מותאמים אישית, שמשפרים היבטים שונים בפעילות העסקית שלהם.
אבל מה יקרה אם אפשרויות AI אחרות – כמו Claude Code שהושק לאחרונה על ידי Anthropic – יוכלו להחליף את ה-AIP של Palantir? זה יהיה קשה לעיכול.
"פתאום Palantir כבר לא חברת ה-AI המובילה, והיא מתמודדת עם איומים אמיתיים שהטכנולוגיה שלה תוצא משימוש ותוחלף על ידי מודלי ה-LLM של Anthropic", מזהיר Stone Fox.
בנוסף, Stone Fox לא משוכנע לגמרי מציון ה-Rule of 40 של Palantir. הוא מכנה את הנתון 127% "כל כך מטעה", ומציין שהמרווחים של החברה אינם לוקחים בחשבון תגמול מבוסס מניות.
כפי שצוין למעלה, אחת הבעיות הגדולות עם Palantir עבור משקיעים רבים, כולל Stone Fox, היא ה"תמחורים הקיצוניים" של המניה לאורך גל העליות המרשים שלה. המשקיע מוסיף שבסופו של דבר מכפיל המכירות העתידי של PLTR יירד, בדיוק כמו אצל "כל מניות התוכנה הארגונית הטובות ביותר".
וזה משאיר, לטענתו, לכיוון מחיר המניה של PLTR כיוון אחד בלבד: כלפי מטה.
"סביר שהמניה תמשיך לעבור תמחור מחדש ככל שהמשקיעים יתמחרו את הסיכון שהצמיחה בהכנסות לא תימשך לנצח בשל איומי ה-AI", מסכם Stone Fox, שמדרג את PLTR בדירוג מכירה חזקה. (כדי לצפות ברקורד של Stone Fox Capital, לחצו כאן)
בוול סטריט, לעומת זאת, מרגישים מעט יותר טוב לגבי הכיוון שאליו הרוחות נושבות. עם 11 המלצות קנייה, 6 החזק, ו-2 מכירה, PLTR נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 191.25 דולר, מצביע על פוטנציאל לעלייה של כ~44% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית PLTR)
כדי למצוא רעיונות טובים למניות שנסחרות בתמחורים אטרקטיביים, בקרו ב-Best Stocks to Buy של TipRanks, כלי שמאחד את כל התובנות על מניות מבית TipRanks.
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של המשקיע המופיע בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.