“Tariff Math” פוגע בצרכני הקפה, מניית סטארבקס (NASDAQ:SBUX) מתעלמת
- העלייה החדה במחירי הקפה והמכסים דוחפת צרכנים לחשב מחדש את עלויות ה"קפה בחוץ", מפחיתה ביקורים בסטארבקס ומגבירה מעבר להכנת קפה בבית ולחלופות כמו תה בובה, בשוק קפה שבכלל אינו צומח משמעותית.
- למרות האתגרים התחרותיים והירידה של כ-17% במחיר המניה בשנה האחרונה, האנליסטים בוול סטריט מעניקים למניית סטארבקס דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, עם מחיר יעד ממוצע המרמז על פוטנציאל אפסייד של כ-6%.
ענקית הקפה סטארבקס (SBUX) מתמודדת כבר זמן רב עם מבקרים שמצביעים על המחירים הגבוהים של מוצרי החברה. רבים אמנם התעלמו מהטענות האלה, כפי שניתן לראות מנתוני המכירות הרבעוניים של סטארבקס, אבל הרעיון שאפשר למצוא פינוק זול יותר במקום אחר היה קשה להתעלמות. דיווחים מציינים ש־“מתמטיקת המכס” מתחילה לפגוע בקוני הקפה ולהשפיע על המכירות. אבל משקיעי סטארבקס דחו את החששות, ומניית סטארבקס עלתה קלות במסחר של יום שלישי בצהריים.
מחירי הקפה נמצאים במגמת עלייה בשנים האחרונות, וחובבי הקפה לא מקבלים בשקט את גל התייקרויות המחירים. רבים מצמצמים את קפיצות הסטארבקס שלהם ועוברים לקפה שמכינים בבית. מחקר במדד המחירים לצרכן (CPI) הראה שמחירי הקפה עלו ב־18.3% בינואר, לעומת ינואר 2025. המספרים גרועים עוד יותר כשמסתכלים חמש שנים אחורה; הדוחות מציינים שהפער בין ינואר 2026 לינואר 2021 הוא 47%. העלאות מכסים דוחפות לקוחות לעשות "מתמטיקת מכס" כדי להבין עד כמה עמוקה הבעיה.
בעוד שצריכת הקפה הכוללת נשארת יציבה, יש סימנים לכך שהשוק מתחיל להישבר, ומתרחק ממשקאות יוקרתיים יותר לטובת בחירות פשוטות יותר. שרון קוקסי מגרינסבורו, צפון קרוליינה, אולי ניסחה זאת הכי טוב: “אני יכולה לקנות שקית קפה ב־6 דולר? זה היה כאילו גיליתי עולם אחר. המולטיברס נפתח בפניי בשורת הקפה בפאבליקס.”
בועת הבובה
אחת החלופות עבור חלק מהצרכנים היא תה בובה, ובעצם, לסטארבקס הייתה יד בהקמת רשת בועות תה אחת, גונג צ'ה. מייסד גונג צ'ה, מרטין ברי, ציין שבימים הראשונים היה פותח סניפי גונג צ'ה ליד סניפי סטארבקס כשהיה יכול. זה נתן לו גישה לחלק מעודפי התנועה של סטארבקס ואפשר לחנות להמריא.
מכיוון שלגונג צ'ה יש כיום כ־2,200 חנויות ב־33 מדינות, כנראה שהתוכנית עבדה, ועבדה היטב. אבל זה גם יוצר בעיה נוספת לסטארבקס, בכך שזו עוד מתחרה בשוק שבו, לפי דיווחים מסוימים, הצמיחה תקועה. כבר ראינו מגוון מתחרים שנכנסו כדי לזכות בחלק מהשוק של סטארבקס, אבל השוק עצמו כמעט ולא צומח, אם בכלל.
האם מניית סטארבקס היא קנייה טובה?
במבט לוול סטריט, האנליסטים נותנים למניית SBUX דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, המבוסס על 15 המלצות קנייה, שמונה המלצות החזק, ושתי המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. לאחר ירידה של 17.02% במחיר המניה בשנה האחרונה, מחיר היעד הממוצע למניית SBUX, 100.59 דולר למניה, משקף פוטנציאל לעלייה של 6.07%.
