מניית MSTR יורדת: מיזוהו מורידה את מחיר היעד ב-20% בגלל "חולשה בביטקוין"
- דן דולב ממיזוהו הוריד את מחיר היעד למניית MSTR בעקבות חולשה בביטקוין והפסד חשבונאי עצום הקשור להחזקות הביטקוין, אך שמר על המלצת קנייה בזכות רזרבות מזומנים גדולות המספיקות למימון דיבידנדים לשנתיים–שלוש.
- למרות ירידה של כ-60% במניית MSTR בשנה האחרונה ו"חורף קריפטו" שמוריד את שווי ההחזקות מתחת לעלות, החברה עדיין מחזיקה בפוזיציית הביטקוין התאגידית הגדולה בעולם, ולקונצנזוס האנליסטים דירוג קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע שמגלם פוטנציאל עלייה של כ-169%.
האנליסט של מיזוהו סיקיוריטיז דן דולב הוריד את מחיר היעד שלו למניית סטרטג'י (MSTR) עקב ירידות במחיר הביטקוין (BTC-USD), שמניע חלק גדול מהשווי של החברה דרך החזקות הביטקוין האדירות שלה. מניית MSTR ירדה ב-2.5% במסחר המוקדם בעקבות החדשות. למרות זאת, דולב נשאר חיובי לגבי המניה ושמר על המלצת הקנייה שלו, בזכות רזרבות של סטרטג'י בהיקף 2.25–2.3 מיליארד דולר ברזרבות המיועדות לכיסוי דיבידנדים לשנתיים–שלוש.
דולב השווה את "חורף הקריפטו" המתמשך לגלי קור קיצוניים ובלתי רגילים בניו יורק. לדבריו, הקיפאון הזה הוריד את שווי החזקות הביטקוין של סטרטג'י (672,500 ביטקוין) מתחת לעלות הממוצעת שלהן, שעומדת על כ-76,000 דולר ליחידה.
דולב מעדכן את המודל ל‑MSTR אחרי תוצאות הרבעון הרביעי
לאחר תוצאות הרבעון הרביעי לשנת הכספים 2025 של סטרטג'י, דולב עדכן את תחזית מחיר הביטקוין שלו לסוף 2027 ל-128,000 דולר, לעומת 159,000 דולר קודם לכן. הוא הדגיש את ההפסד העצום ברבעון הרביעי, שנבע כמעט כולו מירידת ערך לא ממומשת של החזקות הביטקוין, בהתאם לסטנדרטים החדשים של חשבונאות בשווי הוגן.
סטרטג'י דיווחה על הפסד נקי אדיר של 12.4 מיליארד דולר (42.93 דולר למניה) ברבעון הרביעי, לעומת 670.8 מיליון דולר בשנה הקודמת, לצד הפסד תפעולי של 17.4 מיליארד דולר. ההפסד נבע ישירות מהירידה החדה בביטקוין בתחילת 2026. ההנהלה הדגישה שמדובר בהפסדים חשבונאיים בלבד לפי כללי השווי ההוגן, ולא בבעיות תזרים מזומנים.
מדוע דולב נשאר שורי לגבי MSTR
דולב ציין שלוש סיבות מרכזיות לכך שהוא נשאר חיובי (שורי) לגבי מניית סטרטג'י:
- MSTR נותרה מחזיקת הביטקוין התאגידית הגדולה בעולם, עם תשואה של 22.8% על הביטקוין, בתוך טווח היעד שלה.
- ל-MSTR יש רזרבות מזומנים מספקות של 2.25–2.3 מיליארד דולר כדי לשרוד את חורף הקריפטו.
- היסטורית, חורפי ביטקוין היו זמניים, מה שתומך בפוטנציאל עלייה לטווח הארוך.
מהי התחזית למניית MSTR?
למרות החולשה המתמשכת בביטקוין, האנליסטים נשארים אופטימיים לגבי הפוטנציאל ארוך הטווח של סטרטג'י. בטיפרנקס, למניית MSTR יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 11 המלצות קנייה פה אחד. מחיר היעד הממוצע למניית סטרטג'י עומד על 359.82 דולר, ומגלם פוטנציאל עלייה של 168.8% מהרמות הנוכחיות. בשנה האחרונה, מניית MSTR ירדה ב-59.9%.
