מיקרון (MU) מזהירה ממחסור בזיכרון ל-AI ועלייה במחירי DRAM עד 2027
- ביקוש עצום למרכזי נתוני AI, בהובלת חברות כמו אלפבית, אמזון, מיקרוסופט ומטה, גורם למחסור חסר תקדים בשבבי DRAM ו-NAND, מזניק את מחירי הזיכרון וצפוי להותיר את השוק במצב של היצע הדוק לפחות עד 2027.
- מחסור הזיכרון פוגע בשולי הרווח ותוכניות המוצרים של יצרניות חומרה מובילות כגון אפל, טסלה, סוני, נינטנדו ואנבידיה, בעוד יצרניות הזיכרון כמו מיקרון, סמסונג ו-SK Hynix עשויות ליהנות ממחירים חזקים יותר בטווח הקרוב.
מחסור הולך וגדל בשבבי DRAM ו-NAND מפעיל לחץ על חברות טכנולוגיה ברחבי העולם. מיצרניות רכב ועד מותגי סמארטפונים, רבות מהחברות מדווחות כעת שההיצע של זיכרון מוגבל, והעלויות עולות. כתוצאה מכך, שולי הרווח עשויים להצטמצם, וחלק מתוכניות המוצרים עשויות להשתנות ב-2026.
מיקרון טכנולוג’י (MU) כינתה את צוואר הבקבוק הנוכחי “חסר תקדים”. החברה אומרת שהביקוש הקשור למרכזי נתוני AI תופס נתח גדול מההיצע העולמי, כך שאין מספיק שבבי זיכרון לכולם.
בליבת הבעיה עומד ההרחבה המהירה של מרכזי נתוני AI. חברות כמו אלפבית (GOOGL), אמזון (AMZN), מיקרוסופט (MSFT) ומטה פלטפורמס (META) צפויות להוציא כ-650 מיליארד דולר על ציוד AI ב-2026, לעומת כ-360 מיליארד דולר בשנה שעברה. חלק גדול מההוצאה הזו מופנה לשרתים שמשתמשים בשבבי AI של אנבידיה (NVDA). מערכות אלה דורשות כמויות גדולות של זיכרון, במיוחד זיכרון בעל רוחב פס גבוה (High-Bandwidth Memory), שנשען על אותה שרשרת אספקה כמו מוצרי DRAM אחרים.
סגן נשיא בכיר במיקרון, מניש בהטיה, אמר שזיכרון ברוחב פס גבוה לשבבי AI “צורך כל כך הרבה מהקיבולת הזמינה בתעשייה, עד שהוא משאיר מחסור עצום בצד הקונבנציונלי.”
במקביל, מחירי הזיכרון עולים במהירות. סוג אחד של DRAM זינק ב-75% מדצמבר לינואר, לפי ברנסטיין. כשהמחירים קופצים בקצב כזה, הקונים נוטים למהר ולהבטיח לעצמם מלאי, מה שמוסיף לחץ נוסף על ההיצע.
לחץ על שולי הרווח ותוכניות המוצרים
ההשפעה כבר נראית בשטח. אפל (AAPL) אמרה שהעלייה בעלויות הזיכרון תפגע בשולי הרווח של האייפון. החברה פרסמה תחזית לשולי רווח גולמי של 48% עד 49% לרבעון מרץ. הטווח הזה משקף עלויות תשומות גבוהות יותר הקשורות לשבבי זיכרון.
במקביל, טסלה (TSLA) גם היא מרגישה את הלחץ. אילון מאסק אמר במהלך שיחת המשקיעים של החברה, “יש לנו שתי אפשרויות: להיתקע בקיר השבבים או לבנות מפעל שבבים.” ההערה שלו מרמזת שהבטחת אספקת זיכרון לטווח ארוך עשויה לדרוש שליטה גדולה יותר על הייצור.
אפקט הגלים נמשך הלאה. לפי הדיווחים, אנבידיה דוחה השקה של כרטיסי גרפיקה חדשים לגיימינג, כשהיא מנתבת את הזיכרון המוגבל לשבבי AI. סוני גרופ (SONY) שוקלת האם לדחות את קונסולת הפלייסטיישן הבאה שלה, בעוד נינטנדו (NTDOY) עשויה לבחון מחדש את תמחור קונסולת ה-Switch 2. בתחום הרכב, אנליסטים מדווחים על סימנים לצבירת מלאי מוקדמת, כשיצרניות הרכב מנסות להימנע מפערי אספקה עתידיים.
יתרה מכך, ההקלה לא צפויה להגיע בקרוב. בנייה של מפעלי זיכרון חדשים לוקחת שנים ועולה מיליארדי דולרים. מנכ"ל סינופסיס (SNPS), סאסין גזי, אמר ל-CNBC שהמחסור צפוי להימשך לאורך 2026 ו-2027. מנכ"ל לנובו גרופ (LNVGY), יאנג יואנצ'ינג, אמר גם הוא שהלחץ יימשך לפחות עד סוף השנה הנוכחית.
יצרניות זיכרון כמו מיקרון, סמסונג אלקטרוניקס (SSNLF) ו-SK Hynix (HK:7709) עשויות להרוויח ממחירים גבוהים ויציבים יותר. במקביל, חברות חומרה שתלויות ב-DRAM וב-NAND עלולות להתמודד עם לחץ על שולי הרווח בטווח הקצר.
באמצעות כלי ההשוואה של TipRanks, ריכזנו את כל הסימולים (טיקרים) שהוזכרו בכתבה כדי לקבל תמונה מעמיקה על כל מניה ועל תעשיית שבבי הזיכרון הרחבה יותר.
