תביעת ייצוגית נגד CoreWeave (CRWV) מוסיפה לחץ לפני הדוח, על רקע שאלות לגבי יכולת ההתרחבות ב-AI
- תביעה ייצוגית חדשה טוענת ש-CoreWeave הטעתה משקיעים לגבי יכולתה להרחיב במהירות את מרכזי הנתונים ולענות לביקוש החזק ל-AI, על רקע שרשרת עיכובים בפרויקטים חיצוניים שהובילו לירידות חדות במניה ולשינוי תפיסת השוק מסיפור צמיחה טהור למבחן ביצוע.
- למרות העיכובים והתביעה, הביקוש לכוח מחשוב AI נותר חזק, ו-CoreWeave עדיין מחזיקה בדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע של 118.57 דולר, המשקף אפסייד של כ-23% מעל המחיר הנוכחי.
חברת CoreWeave, Inc. (CRWV) ניצבת בפני פרק משפטי חדש של חוסר ודאות, לאחר שתביעת תביעה ייצוגית בניירות ערך הוגשה בבית משפט בארה"ב בניו ג'רזי. בתביעה נטען שחברת הענן בתחום ה-AI הטעתה משקיעים לגבי יכולתה להרחיב את פריסת מרכזי הנתונים שלה ולהיענות לביקוש החזק לשירותיה. החדשות מגיעות שלושה ימים לפני ש-CoreWeave תפרסם את תוצאות הרבעון הרביעי ותוצאות סוף השנה ביום רביעי.
מוקד התביעה הוא טענות שלפיהן CoreWeave הפריזה ביכולתה לפרוס מערכות AI "בקנה מידה עצום" ול"הרחיב במהירות את פעילותנו". בנוסף, התלונה טוענת שהחברה לא גילתה עיכובים מרכזיים הקשורים לשותפים חיצוניים בתחום מרכזי הנתונים. למשקיעים יש עד 13 במרץ 2026 להגיש בקשה למעמד תובע מוביל בתיק.
בינתיים, מניית CRWV עלתה מעט ביום שישי, וסגרה במחיר של 96.04 דולר.
עיכובי קיבולת ותגובת השוק
CoreWeave בונה ומפעילה מרכזי נתונים המספקים שבבי גרפיקה עתירי ביצועים לעומסי עבודה בתחום ה-AI. החברה מציגה את עצמה כשותפה מרכזית עבור פירמות שזקוקות לגישה מהירה לכוח עיבוד שבבים מתקדם. ככל שהביקוש ל-AI זינק, CoreWeave אמרה שהיא יכולה לעמוד בביקוש "חזק" ו"חסר תקדים" בזכות "יתרונות תחרותיים" שלה.
עם זאת, לקראת סוף השנה שעברה החלו להופיע סדקים. ב-30 באוקטובר 2025, מיזוג מתוכנן עם Core Scientific, Inc. לא קיבל מספיק קולות של בעלי מניות ובוטל. המניה ירדה בכ-6% באותו היום.
לאחר מכן, ב-10 בנובמבר 2025, CoreWeave חתכה את תחזית השנה המלאה להכנסות, להכנסה תפעולית, להוצאות הון ולקיבולת צריכת החשמל הפעילה. החברה ציינה "עיכובים זמניים הקשורים למפתח חיצוני של מרכז נתונים שנמצא בפיגור בלוחות הזמנים". המניה ירדה ביותר מ-16% ביום המסחר הבא.
מאוחר יותר, ב-15 בדצמבר 2025, הוול סטריט ג'ורנל דיווח שמתחם מרכז נתונים גדול בטקסס, הקשור ל-OpenAI, נדחה בכמה חודשים. בדיווח נכתב שהקבלן שבונה את האתר סימן עיכובים במיקום הזה ובאתרים נוספים "לפחות מאז פברואר". המניה ירדה בעוד 3% ביום שלמחרת.
ביחד, האירועים האלה הובילו לאיפוס חד במחיר המניה. מה שנחשב קודם לסיפור צמיחה "טהור" בתחום ה-AI, התחיל להיראות יותר כמבחן ביצוע.
שווי שוק ותפיסת האנליסטים
השינוי הזה משמעותי משום ש-CoreWeave תומחרה כמניית צמיחה חזקה בתחום ה-AI, בדומה ברוח לחברת Nvidia Corporation (NVDA) או פירמות אחרות הקשורות להקמת תשתיות AI. כאשר מניה נסחרת בפרמיה, השוק מצפה לביצוע נקי ולצמיחה יציבה.
כעת משקיעים שוקלים האם העיכובים הם בעיות קצרות טווח או סימנים ללחץ במודל ההקמה. CoreWeave נשענת על שותפים חיצוניים כדי לבנות ולהפעיל את מרכזי הנתונים שלה. אם השותפים האלה מתעכבים, קצב גידול הקיבולת מואט, ועיתוי ההכרה בהכנסות יכול להידחות.
במקביל, הביקוש לכוח מחשוב AI נשאר חזק בכל מגזר הטכנולוגיה בארה"ב. לקוחות גדולים ממשיכים להשקיע בכלי AI ובשירותי ענן. לכן ייתכן שחלק מהאנליסטים יראו בבעיות האחרונות כאב גדילה, ולא כליקויים מבניים. אחרים עשויים להמתין להוכחות ברורות יותר לכך שקיבולת חדשה יכולה להיכנס לפעילות בזמן.
לעת עתה, התביעה מוסיפה שכבת חוסר ודאות נוספת. עם זאת, תביעות ייצוגיות הן דבר נפוץ לאחר ירידות חדות במניות. האות החשוב יותר עבור משקיעים כנראה יגיע מהתחזיות העתידיות ומהעדכונים לגבי ההתקדמות בפרויקטי מרכזי הנתונים.
בשורה התחתונה, הסוגיה המרכזית פשוטה. CoreWeave בנתה את סיפור ההשקעה שלה על מהירות והיקף בתשתית AI. השוק יעקוב עכשיו מקרוב כדי לראות אם החברה מסוגלת לספק את שניהם.
האם CoreWeave היא מניה טובה לקנייה?
בוול סטריט, CoreWeave נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה (Moderate Buy). מחיר היעד הממוצע למניית CRWV עומד על 118.57 דולר, מה שמעיד על אפסייד של 23.46% מהמחיר הנוכחי.
