בנק אוף אמריקה (BAC): אג"ח ממשלת ארה"ב הן "חוף המבטחים" הטוב ביותר למשקיעים
- בנק אוף אמריקה, דרך האסטרטג הראשי מייקל הארטנט, ממליץ למשקיעים לקנות אג"ח ממשלת ארה"ב ל-30 שנה כחוף מבטחים בתקופת תנודתיות, וטוען שממשלת ארה"ב לא תיתן לתשואה על האג"ח הארוכה לעלות מעל 5% וכי ייתכן שהפד סיים את הורדות הריבית בעתיד הנראה לעין.
- העמדה של הארטנט מנוגדת לקונצנזוס בוול סטריט, המגלם עוד שתי הורדות ריבית השנה ומעדיף זהב ומניות בלו-צ'יפ על פני אג"ח ממשלתיות; במקביל, מניית בנק אוף אמריקה עצמה מדורגת בקונצנזוס כקנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע של 61.64 דולר, המשקף אפסייד של כ-17.6%.
בנק אוף אמריקה (BAC) אומר שכדאי למשקיעים לקנות אג"ח ממשלת ארה"ב בתקופת התנודתיות הנוכחית בשוק המניות, משום שהן נכס ה"חוף מבטחים" הטוב ביותר.
האסטרטג הראשי להשקעות של בנק אוף אמריקה, מייקל הארטנט, ממליץ למשקיעים לרכוש אג"ח ל-30 שנה, כיוון שלדבריו ממשלת ארה"ב לא תאפשר לתשואה על האיגרת הארוכה לעבור את רמת 5%. הארטנט טוען כי כיום אג"ח ה-30 שנה היא הגידור הטוב ביותר נגד תנודתיות בשווקים.
העמדות האחרונות של הבכיר בבנק לגבי האיגרת הארוכה פורסמו בסיכום השבועי "Flow Show", שיצא בין נתוני תעסוקה חזקים לבין דוח אינפלציה מתון השבוע. בסיכום כותב הארטנט כי ייתכן שהבנק הפדרלי של ארה"ב סיים בשלב זה את הורדות הריבית לעתיד הנראה לעין.
הגישה הנגדית של בנק אוף אמריקה
אם הארטנט צודק לגבי הריבית, המשמעות היא שעקומת התשואות של ארה"ב תת steepen, כלומר הריביות יעלו בקצב מהיר יותר בקצה הארוך של העקומה לעומת הקצה הקצר, מה שייטיב עם אג"ח ה-30 שנה.
הרעיון ש-הבנק המרכזי האמריקאי סיים את הורדות הריבית מנוגד לעמדה הרווחת כיום בוול סטריט, שם שוק החוזים העתידיים מגלם לפחות שתי הורדות ריבית נוספות השנה. בנוסף, רוב האנליסטים ממליצים למשקיעים לחפש מקלט בנכסים כמו זהב ומניות בלו-צ'יפ, ולא באג"ח ממשלת ארה"ב.
על אף זאת, הארטנט כותב כי סביבת ההשקעה הנוכחית עבור אג"ח ה-30 שנה נראית אטרקטיבית.
האם מניית BAC היא קנייה?
למניית בנק אוף אמריקה יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מצד 19 אנליסטים בוול סטריט. הדירוג מבוסס על 15 המלצות קנייה וארבע המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית BAC עומד על 61.64 דולר, ומשקף אפסייד של 17.59% מרמות המחיר הנוכחיות.
