מניית קוינבייס קופצת 15% אפילו כשאנליסטים מורידים את מחיר היעד ל-COIN אחרי החמצת תוצאות ברבעון הרביעי
- למרות הפסד נקי של כ-667 מיליון דולר וירידה של כ-20% בהכנסות ב-2025, מניית קוינבייס זינקה בכ-16% בזכות תוכנית רכישות עצמיות ענקית, יתרת מזומנים של מעל 11 מיליארד דולר והתרחבות למקורות הכנסה חדשים כמו מסחר במניות ושווקי חוזי הימורים.
- אנליסטים בוול סטריט חתכו את מחירי היעד למניית COIN אך שמרו ברובם על גישה חיובית; למניה דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, עם מחיר יעד ממוצע של 275 דולר המשקף פוטנציאל עלייה של כ-69.5% מהרמות הנוכחיות.
מניית קוינבייס (COIN) מתאוששת מדוח רבעוני מאכזב. למרות שהחברה דיווחה על ההפסד הרבעוני הראשון שלה מזה שנתיים, מחיר המניה זינק ב-15.8% בשעה הראשונה של המסחר. העלייה החדה הזו הגיעה למרות ששוק הקריפטו השקט אילץ את הבורסה לראות את מחזורי המסחר שלה יורדים ואת שווי אחזקות הטוקן שלה נשחק. למרות שהתוצאות הכספיות נראות גרועות על הנייר, נראה שהמשקיעים מתמקדים יותר בתוכנית החברה להחזיר לבעלי המניות מיליארדי דולרים במזומן.
האנליסטים מורידים את הרף, אבל נשארים חיוביים על מניית COIN
הבנקים הגדולים בוול סטריט מיהרו לעדכן את החישובים שלהם אחרי שהדוח פורסם ביום חמישי בערב. האנליסט של ג׳יי פי מורגן, קנת׳ ורתינגטון, השאיר המלצת “קנייה” (Overweight) אבל הוריד את מחיר היעד ל-252 דולר מ-290 דולר, כשהוא מציין שמשתמשים עוברים לכלי מסחר עם עמלות נמוכות יותר. ג׳וזף ואפי מ-Canaccord (ג׳וזף ואפי) ביצע חיתוך אפילו חד יותר, כשהוריד את מחיר היעד מ-400 ל-300 דולר. המומחים האלה עוקבים אחרי ה-"take rate" – החלק מכל עסקה שקוינבייס שומרת כרווח – שהולך ונהיה דק יותר ככל שיותר אנשים נרשמים למנוי Coinbase One במקום לשלם על כל עסקה בנפרד.
לקוינבייס היה הפסד עצום
המספרים בפועל לסוף 2025 היו קשים ללא ספק. קוינבייס עברה להפסד נקי של 666.7 מיליון דולר, היפוך מלא לעומת רווח של 1.3 מיליארד דולר בתקופת בום הקריפטו שנה קודם לכן. ההכנסות הכוללות ירדו בכ-20% ל-1.78 מיליארד דולר, פחות מתחזיות וול סטריט. החברה גם רשמה פגיעה של 718 מיליון דולר רק בגלל שהערך של ביטקוין ואת׳ריום שהיא מחזיקה בכספות שלה ירד במהלך המפולת בשוק.
למה מניית COIN בכל זאת מזנקת
הסיבה לזינוק הדו-ספרתי היום נובעת מכמה מהלכים מרכזיים של החברה:
- רכישות עצמיות מאסיביות: קוינבייס כבר הוציאה 1.7 מיליארד דולר על רכישה עצמית של מניותיה לאחרונה, כדי לסייע לייצב את המחיר.
- "אבקה יבשה" לצמיחה: הדירקטוריון אישר עוד 2 מיליארד דולר לרכישות עצמיות נוספות, מה שמעביר לשוק מסר שהם חושבים שהמניה זולה מאוד כרגע.
- מקורות הכנסה חדשים: החברה נכנסת בהצלחה לשווקים של חוזי הימורים (prediction markets) ומסחר במניות, מה שעוזר לה להרוויח גם כשביטקוין בקושי זז.
- קונים עמידים: סמנכ"לית הכספים אלסיה האס ציינה שבעוד שהמחירים תנודתיים, הלקוחות שלה בעצם היו קונים נטו במהלך הירידה האחרונה במחירים.
המסקנה המרכזית
בגדול, השוק בוחר להתעלם מהמספרים המכוערים של השנה שעברה. נכון, החברה הפסידה הרבה כסף בגלל הירידה בביטקוין, אבל המשקיעים מתמקדים בעובדה שקוינבייס יושבת על ערימה עצומה של מזומן – מעל 11 מיליארד דולר. החברה מראה רמת ביטחון גבוהה מאוד דרך ההחלטה להשתמש בכסף הזה כדי לרכוש בחזרה את מניותיה. אם היא תצליח להמשיך להתרחב לתחומים כמו מניות ושווקי חוזי הימורים, ייתכן שהיא תפסיק להיות מניה שהולכת למעלה ולמטה רק לפי מחיר הביטקוין.
האם קוינבייס היא מניה טובה לקנייה?
מניית קוינבייס (COIN) נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה (Moderate Buy) מצד 23 אנליסטים בוול סטריט. הדירוג הזה מבוסס על 14 המלצות קנייה, שבע המלצות החזק, ושתי המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית COIN ל-12 חודשים עומד על 275 דולר, ומשקף אפסייד של 69.5% מהרמה הנוכחית. ייתכן שהדירוגים האלה עוד ישתנו בימים הקרובים.
