מניית AMD ניצבת מול בדיקת מציאות בתחום ה-AI, אומר אנליסט מוביל
- האנליסט גיל לוריה מ-DA Davidson פתח בסיקור AMD בדירוג נייטרלי ומחיר יעד של 220 דולר, מתוך חשש שהחברה עדיין שחקנית שולית בשוק המאיצים ל-AI ומפגרת אחרי Nvidia בכל הנוגע לאקוסיסטם, לתשתיות רשת ולפתרונות בקנה מידה גדול.
- למרות הזהירות של לוריה, קונצנזוס האנליסטים בוול סטריט על מניית AMD הוא קנייה חזקה, עם 24 המלצות קנייה, שמונה החזק, אפס מכירה, ומחיר יעד ממוצע של 289.10 דולר שמשקף אפסייד פוטנציאלי של כ-40%.
Advanced Micro Devices (AMD) נחשבת לעיתים כיריבה העיקרית של Nvidia (NVDA) בשוק שבבי הבינה המלאכותית. עם זאת, אנליסט אחד מוול סטריט אומר ש-AMD עדיין מפגרת אחרי Nvidia בשוק המאיצים ל-AI. גיל לוריה, אנליסט מוביל ב-DA Davidson, החל סיקור על AMD עם דירוג נייטרלי (נייטרלי) ומחיר יעד של 220 דולר, שמשקף אפסייד של כ-3% בלבד מרמת המחיר הנוכחית.
הזהירות שלו אינה נובעת מהעסקים הכוללים של AMD. החברה עדיין חזקה במעבדי צרכן ושרתים (CPUs). במקום זאת, הדאגה שלו היא לגבי התפקיד של AMD בשוק הצומח במהירות של מאיצי AI.
מדוע האנליסט נוקט זהירות
יחידות ה-GPU מסדרת Instinct של AMD, כולל סדרת MI300, נראות תחרותיות על הנייר. עם זאת, אנליסט DA Davidson גיל לוריה תיאר את החברה כ"שחקנית שולית בתחום מאיצי ה-AI... שנמצאת במרדף אחרי היתר".
הדאגה שלו אינה מהשבב עצמו, אלא מאופן העבודה של מערכות AI בקנה מידה גדול. אימון מודלים מודרניים דורש אלפי מעבדים שעובדים יחד. לכן רשתות תקשורת, תוכנה ואינטגרציה מערכתית חשובים לא פחות מהמהירות הגולמית. כיום ל-Nvidia יש יתרון בכלל המערך הזה, בעוד AMD עדיין בונה את האקוסיסטם שלה.
לוריה ציין שהשבבים אולי "מצטיינים במדדי ביצועים על הנייר", אבל "לקוחות לא קונים דפי מפרט". מה שחשוב הוא עד כמה אשכולות גדולים עובדים ביעילות. כשמחברים יחד הרבה מעבדים, הביצועים תלויים בקישורים ביניהם. זה תחום שבו ל-Nvidia עדיין "יש אחיזה", בעוד של-AMD "אין תשובה רצינית", לפי האנליסט.
הוא הצביע על OpenAI כדוגמה. המעבדה זקוקה לכוח חישוב עצום ואינה מחויבת להשתמש בשבבים שלה עצמה, ובכל זאת נראה שהיא עדיין מסתמכת יותר על פלטפורמות של Nvidia ועל פתרונות ייעודיים אחרים עבור עומסי העבודה הגדולים ביותר שלה. חברות שמריצות את מודלי ה-AI הגדולים ביותר נוטות לבחור מערכות שכבר הוכיחו שהן עובדות באופן אמין בקנה מידה גדול.
בסך הכול, דירוג ה-Neutral של האנליסט משקף חוסר ודאות לגבי הקצב שבו AMD תצליח להרחיב את תפקידה בפריסות AI גדולות.
האם AMD היא מניית קנייה, מכירה או החזק?
במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה על מניית AMD, המבוסס על 24 המלצות קנייה, שמונה המלצות החזק, ואפס המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף שלמטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית AMD העומד על 289.10 דולר למניה, משקף אפסייד פוטנציאלי של 40.38%.
