דוחות Nebius: מניית NBIS נופלת לאחר החמצת תחזיות ברבעון הרביעי שמאכזבת את המשקיעים
- Nebius הציגה זינוק חד בהכנסות בשנת 2025 וברבעון הרביעי, אך החמיצה את תחזיות וול סטריט, ההפסד הנקי המתואם העמיק והוצאות התפעול זינקו – מה שהוביל לירידה של יותר מ־3% במניית NBIS במסחר המוקדם.
- למרות ההפסדים, Nebius מציגה תחזית צמיחה חזקה עם יעד להספק מחובר של עד 1 ג׳יגה-ואט עד סוף 2026, קצב הכנסות שנתי חזוי של 7–9 מיליארד דולר ו‑ARR של 1.25 מיליארד דולר, והאנליסטים בוול סטריט מעניקים למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה עם אפסייד של כ־70% במחיר היעד הממוצע.
מניות Nebius Group (NBIS) יורדות במסחר המוקדם לאחר שהחברה פרסמה את תוצאות הרבעון הרביעי של 2025, שלא עמדו בתחזיות וול סטריט. בשלושת החודשים שהסתיימו ב‑31 בדצמבר 2025, ההכנסות הסתכמו ב‑227.7 מיליון דולר, קפיצה של 547% לעומת השנה הקודמת. עם זאת, הנתון היה נמוך מתחזית הקונצנזוס שעמדה על 247.5 מיליון דולר. בשנת 2025 כולה, Nebius ייצרה הכנסות של 529.8 מיליון דולר, עלייה של 479% משנה לשנה. לאחר ההודעה, מניית NBIS יורדת ביותר מ‑3% בזמן כתיבת שורות אלו.
לשם הקשר, Nebius היא חברת טכנולוגיה הולנדית המתמחה בהפעלת מרכזי נתונים ובתשתיות ענן.
ההפסדים של Nebius מעמיקים עם עליית העלויות
ההפסד הנקי המתואם של החברה ברבעון הרביעי העמיק והגיע ל‑173 מיליון דולר, לעומת הפסד של 69 מיליון דולר באותה תקופה אשתקד. במקביל, Nebius דיווחה על EBITDA מתואם חיובי של 15.0 מיליון דולר לרבעון, שיפור משמעותי לעומת הפסד של 63.9 מיליון דולר שנה קודם לכן, אם כי הנתון היה נמוך מהציפיות שעמדו על 22.55 מיליון דולר.
Nebius ממשיכה להתמודד עם עלייה בעלויות, כאשר הוצאות התפעול גדלו בחדות, ומשקפות את השקעות הצמיחה האגרסיביות של החברה. למרות צמיחה חזקה בהכנסות, הרווחיות עדיין חומקת, מאחר שההוצאות הגבוהות מכבידות על המרווחים. נציין כי הוצאות התפעול זינקו ברבעון הרביעי ב‑169% משנה לשנה והגיעו ל‑462.2 מיליון דולר.
Nebius מפרסמת תחזית הכנסות חזקה
החברה מסרה כי סיימה את השנה עם כ‑170 מגה-ואט של הספק פעיל, מעל היעד המקורי שעמד על 100 מגה-ואט. מבט קדימה מראה שהיא עדיין במסלול להגיע לטווח של בין 800 מגה-ואט ל‑1 ג'יגה-ואט של הספק מחובר עד סוף 2026.
בנוסף, Nebius צופה קצב הכנסות שנתי (run-rate) בטווח של 7 עד 9 מיליארד דולר, הנתמך במומנטום צמיחה חזק ובפלטפורמה ניתנת להרחבה, המיועדת לעומסי עבודה תובעניים של בינה מלאכותית (AI). ההכנסה השנתית החוזרת (ARR) הגיעה ל‑1.25 מיליארד דולר בסוף 2025, מעל התחזית הקודמת שעמדה על 900 מיליון עד 1.1 מיליארד דולר.
האם NBIS היא מניה טובה לקנייה?
לפי אנליסטים בוול סטריט, Nebius נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, עם מחיר יעד ממוצע למניית NBIS של 150.71 דולר. משתמע מכך אפסייד של 70% ביחס למחיר הנוכחי.
סביר להניח שהדירוגים ומחירי היעד הללו ישתנו, כאשר האנליסטים יעדכנו את הסיקור שלהם בעקבות דוח הרבעון שפורסם היום.
