מניית AppLovin (APP) יורדת למרות שהכתה את תחזיות הרבעון הרביעי; וויליאם בלייר נשאר חיובי
- AppLovin פרסמה דוח רבעון רביעי חזק ל־2025, עם צמיחה של 66% בהכנסות וזינוק של מעל 87% ברווח המתואם למניה, לצד תחזית חיובית ל־2026, אך צופה האטה בשיעור הצמיחה – למרות זאת המניה ירדה במסחר המוקדם.
- אנליסט וויליאם בלייר שמר על המלצת קנייה וההנהלה דחתה חששות לגבי השפעת ה-AI והתחרות, בעוד קונצנזוס וול סטריט על המניה הוא קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע המשקף אפסייד של כ־63.1%.
מניית AppLovin (APP) ירדה בכ־4% במסחר המוקדם ביום חמישי, למרות שפלטפורמת האד-טק פרסמה תוצאות טובות מהצפוי לרבעון הרביעי של 2025. החברה גם פרסמה תחזית חיובית לרבעון הראשון של 2026. לקראת דוחות הרבעון הרביעי, חלק מהאנליסטים היו מודאגים מהשווי הגבוה של מניית APP ומהתחרות הגוברת בשוק הפרסום הדיגיטלי.
נכון לנעילת המסחר ביום רביעי, מניית APP ירדה ב־32.2% מתחילת השנה, אך עלתה בכ־22% בשנה האחרונה.
תובנות מרכזיות מדוחות הרבעון הרביעי של AppLovin
AppLovin דיווחה על צמיחה של 66% בהכנסות הרבעון הרביעי של 2025, לרמה של 1.66 מיליארד דולר, מעל תחזית הקונצנזוס של האנליסטים שעמדה על 1.61 מיליארד דולר. החברה ייחסה את החוזקה בשורת ההכנסות להמשך ההתקדמות הטכנולוגית בליבת עסקי משחקי המובייל שלה, לעונתיות חיובית, ולהשפעה המיטיבה של היוזמה בתחום המסחר האלקטרוני.
במקביל, הרווח המתואם למניה (EPS) של APP זינק ביותר מ־87% משנה לשנה ל־3.24 דולר והכה בגדול את תחזית וול סטריט שעמדה על 2.95 דולר. השורה התחתונה החזקה משקפת צמיחה משמעותית בהכנסות והתרחבות מוצקה בשולי הרווח.
מבט קדימה מראה כי AppLovin צופה הכנסות ברבעון הראשון של 2026 בטווח של 1.745 מיליארד דולר עד 1.775 מיליארד דולר ו־EBITDA מתואם (רווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות) בטווח של 1.465 מיליארד דולר עד 1.495 מיליארד דולר. החברה גם מצפה להמשך חוזקה בשולי הרווח שלה. אמנם תחזית ההכנסות לרבעון הראשון של 2026 עלתה על הציפיות, אך היא מצביעה על האטה בשיעור הצמיחה.
כשנשאל על התחרות הגוברת בתחום הפרסום הדיגיטלי, המנכ"ל אדם פורוגי הביע ביטחון במומחיות של AppLovin בשוק הנישתי.
אנליסט וויליאם בלייר מגיב באופן חיובי
לאחר פרסום הדוח לרבעון הרביעי, אנליסט וויליאם בלייר רלף שאקארט חזר על המלצת קנייה למניית APP, ואמר שהחברה הציגה את "ביצועי התפעול החזקים ביותר עד כה" למרות החששות סביב AI (בינה מלאכותית).
הוא ציין שההנהלה התייחסה לדאגות המשקיעים השליליים במהלך שיחת המשקיעים, בניסיון לצמצם את הפער בין סנטימנט השוק הנוכחי לבין ביצועי החברה בפועל. ההנהלה הדגישה במיוחד שאם הבינה המלאכותית הייתה פוגעת בעסק, היה קשה לחברה להגדיל את ההכנסות ב־66% ולהגיע לשולי EBITDA מתואם של 84%.
בנוגע לחששות סביב תחרות הולכת וגדלה, פורוגי הסביר שכלי AI כמו Project Genie של (GOOGL) של גוגל יכולים להפחית משמעותית את עלויות יצירת התוכן ולהוביל לגל של משחקים חדשים. עם זאת, ככל שייכנסו יותר משחקים לשוק, יהיה קשה יותר למצוא את הטובים ביותר – ושם בדיוק, לדבריו, מפרסמים יפנו לפלטפורמה של AppLovin.
האם APP היא מניה טובה לקנייה?
נכון לעכשיו, בוול סטריט קיימת המלצת קנייה חזקה בקונצנזוס על מניית AppLovin, המבוססת על 15 המלצות קנייה פה אחד. מחיר היעד הממוצע למניית APP, 745.15 דולר, משקף אפסייד פוטנציאלי של 63.1% מהרמות הנוכחיות.
ההמלצות ומחירי היעד הללו עשויים להשתנות ככל שיותר אנליסטים יגיבו לתוצאות הרבעון הרביעי ולתחזית של AppLovin.
