"החששות מוצדקים", אומר משקיע מוביל על מניית רובינהוד
- המשקיע הבכיר ריץ' סמית' סבור שהאטה בצמיחת ההכנסות ברבעון הרביעי ותזרים מזומנים חופשי שמכסה רק 84% מהרווחים המדווחים הופכים את מניית רובינהוד ליקרה ומסתכמת בהמלצת מכירה מצדו, למרות שיאים חדשים בהכנסות וברווח למניה ב-2025.
- בניגוד לסמית', וול סטריט נותרת חיובית מאוד על רובינהוד עם דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 14 המלצות קנייה ו-2 החזק, ומחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים שמרמז על אפסייד של כמעט 75% במניה.
רובינהוד (NASDAQ:HOOD) חשפה מוקדם יותר השבוע את תוצאות הרבעון הרביעי ואת תוצאותיה השנתיות לשנת 2025, שבהן קבעה שיאים חדשים בהכנסות, ברווח המדולל למניה (EPS) ובהפקדות נטו.
"אנחנו בונים את ה-Financial SuperApp", הצהיר ולד טנב, יו"ר ומנכ"ל החברה.
עם זאת, השוק לא התלהב במיוחד מתוצאות HOOD, ומחיר המניה של החברה ירד בכמעט 9% ביום המסחר הראשון לאחר פרסום הדוח.
זה מגיע אחרי המשך ירידות מתחילת השנה, שבמהלכן איבדה מניית HOOD יותר מ-30% מערכה. מצבה של החברה נע לעיתים קרובות יחד עם הסנטימנט החיצוני, במיוחד סביב ביטקוין (שהיה תנודתי למדי).
למרות שזה מסביר חלק מהירידה במניית HOOD, המשקיע הבכיר ריץ' סמית' מזהה סיבה נוספת: האטה בצמיחה.
"הרבעון הרביעי היה מאכזב אחרי הצמיחה המטורפת של רובינהוד מוקדם יותר השנה", מסביר המשקיע בעל 5 הכוכבים, שנמצא בין 4% המקצוענים המובילים במניות המסוקרים על ידי TipRanks.
הציפיות היו ש-HOOD תעבור הכנסות של 1.3 מיליארד דולר, מציין סמית', בעוד שהחברה הסתפקה בכ-1.28 מיליארד דולר. סמית' כן מודה כי רווח ה-EPS לפי GAAP בגובה 0.66 דולר עקף את התחזיות ב-0.02 דולר.
גם כך, האטת צמיחת ההכנסות היא דאגה משמעותית עבור המשקיע. למרות שמכפיל הרווח הנוכחי, כ-37 על הרווחים ההיסטוריים, מרגיש סביר, זה לא בהכרח יישאר כך אם הצמיחה של החברה מתחילה להאט.
"זה לא נראה יקר בהתחשב בצמיחה לאורך 2025, אבל אם הרווחים ימשיכו להתכווץ (כמו שקרה ברבעון הרביעי), התמחור מתחיל להיות מטריד", מוסיף סמית'.
אבל זה לא הכל.
סמית' מודאג מכך שתזרים המזומנים החופשי של רובינהוד, 1.6 מיליארד דולר ב-2025 – שיפור לעומת תזרים המזומנים החופשי השלילי של החברה ב-2024, כפי שהוא מודה – מגבה רק 84% מהרווחים המדווחים שלה. זה גורם לכך שתמחור לפי מכפיל מחיר-לתזרים מזומנים חופשי נראה יקר עוד יותר.
וזה משאיר את סמית' הרבה פחות נלהב לגבי HOOD קדימה.
"כמה שהייתי רוצה להמליץ עליה, רובינהוד נראית לי כרגע כמו מכירה", מסכם סמית'. (כדי לצפות ברקורד של ריץ' סמית', לחצו כאן)
בוול סטריט, לעומת זאת, ממשיכים לתמוך ב-HOOD. עם 14 המלצות קנייה ו-2 המלצות החזק, HOOD נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 135.79 דולר, משקף אפסייד של כמעט 75%. (ראו את תחזית המניה של HOOD)
הצהרת אחריות: הדעות המתוארות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד לשימוש לצורכי מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.