למה מניית SoFi יורדת היום ולמה אנליסט מוביל ממליץ „לקנות בירידה“
- המניה של SoFi ירדה בחדות מתחילת השנה על רקע רוטציית risk-off בשוק, אך האנליסט הבכיר דווין ריאן סבור שהירידה נובעת מגורמים סגנוניים וטכניים יותר מאשר מחשש מאקרו, ויוצרת נקודת כניסה אטרקטיבית לחברה שמציגה צמיחה חזקה בחברים, במוצרים ובמוניטיזציה של הפלטפורמה, כולל הרחבת פעילות בבלוקצ'יין וקריפטו.
- ריאן מציין שיסודות החברה והתחזית לטווח הבינוני הפכו לפחות מסוכנים, עם שיאים במספר החברים והמוצרים, המשך שיפור ברווחיות והבהרה של פוטנציאל הרווח למניה עד 2028; בהתאם הוא שדרג את הדירוג ל-Outperform (קנייה) עם מחיר יעד של 30 דולר, בעוד קונצנזוס האנליסטים הרחב יותר עדיין עומד על החזק עם פוטנציאל תשואה שנתית ממוצעת של כ-30%.
מניית SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI) שוב תחת לחץ היום, יורדת בכ-4% וממשיכה תקופה לא פשוטה. המניה כעת בירידה של 22% מתחילת השנה ונמצאת כ-36% מתחת לשיאים שנרשמו בסוף השנה שעברה.
בבחינת המצב, דווין ריאן מ-Citizens, אנליסט שמדורג בין האחוזון העליון בוול סטריט, מציע הסבר למה המניה אינה מועדפת כרגע.
"להערכתנו, רוטציית ה-risk-off האחרונה בשוק הענישה נרטיבים של צמיחה גבוהה / ‘ספקולטיביים-סמוכים’ (למשל, קריפטו, תוכנה, בינה מלאכותית), גם בזמן שרבים מהמדדים המאקרו-כלכליים (למשל, בנקים אזוריים) החזיקו מעמד ואף עלו בשבועות האחרונים", אמר האנליסט בדירוג 5 כוכבים.
לכן, ריאן חושב שמכירת המניה האחרונה משקפת פחות חשש מתנאי מאקרו בטווח הקצר, ויותר שילוב של "דחיסת גורמי סגנון" ו"טכניים". לטענתו, זה יוצר נקודת כניסה אטרקטיבית לעסק שמעניין בכמה היבטים.
ובכן, במה הוא מעניין? ראשית, החברה "מייצרת צמיחה בקנה מידה גדול" באמצעות גידול במספר החברים והמוצרים לצד מוניטיזציה של הפלטפורמה. ריאן מאמין שהאסטרטגיה של SoFi כ"חנות הכול במקום אחד" מתבטאת בשיפור ממשי במכירה צולבת ובהעלאת מעורבות הלקוחות. החברה מדווחת ש-40% מהמוצרים החדשים נפתחים על ידי חברים קיימים, בזמן שהוספת חברים ומוצרים בשיאים חדשים מדגישה את "הרחבת האקוסיסטם".
במקביל, החברה גם משנה בהדרגה את תמהיל ההכנסות שלה לכיוון "זרמי הכנסות מבוססי עמלות / עתירי הון פחות", ומפתחת אופציונליות מוערכת בחסר בתחום הבלוקצ'יין. ברבעון הרביעי, SoFi הפכה לבנק בעל זיכיון לאומי ראשון שהציג מסחר בקריפטו ללקוחות הקצה לצד המטבע היציב שלה עצמה, SoFiUSD, שמונפק על בלוקצ'יין ציבורי – בינה מלאכותית, בנקאות עסקית והצעות חדשות לפלטפורמת הלוואות.
בזמן קצר נרשמה תפנית ניכרת בעמדתו של ריאן. עברו פחות משבועיים מאז ש-SoFi פרסמה את דוחות הרבעון הרביעי, אך מאז ריאן סבור ש"יחס הסיכון-סיכוי השתפר באופן מהותי".
האנליסט מאמין שהנתונים הפונדמנטליים של SoFi והמודל שלה לטווח הבינוני נראים "פחות מסוכנים יותר ויותר", כשהם נתמכים במדדי פעילות בהיקף שיא. החברה סיימה את הרבעון הרביעי עם 13.7 מיליון חברים, עלייה של 35% משנה לשנה, ו-20.2 מיליון מוצרים, עלייה של 37% משנה לשנה, לצד תוספות רבעוניות ברמת שיא. גם "מומנטום הרווחיות" ממשיך להיבנות, כאשר ה-EBITDA המתואם ברבעון הרביעי הגיע ל-318 מיליון דולר, עלייה של 60% משנה לשנה, והחברה מציגה רבעון תשיעי ברציפות של רווחיות לפי GAAP. במקביל, התחזית לכוח הרווחיות הפכה ברורה יותר, כאשר המסגרת ארוכת הטווח של ההנהלה מצביעה על כ-1.02–1.12 דולר רווח למניה עד 2028, בהתבסס על הנחת CAGR של 38–42% ברווח למניה. לבסוף, הגמישות האסטרטגית גדלה, כאשר החברה הוסיפה מאז המחצית השנייה של 2025 למעלה מ-3 מיליארד דולר של הון נוסף, מה שמרחיב את האופציונליות, כולל לצורך מיזוגים ורכישות (M&A).
"בקצרה", מסכם ריאן, "להערכתנו מניית החברה נסחרת כעת במכפיל נמוך יותר, בזמן שהעסק עצמו ממשיך לבצע ולהתרחב".
בהתאם לכך, ריאן שדרג את דירוג SOFI שלו מ-Perform (כלומר, החזק/נייטרלי) ל-Outperform (כלומר, קנייה), כשהוא מציב מחיר יעד של 30 דולר, שמשקף פוטנציאל לעלייה של 43% בחודשים הקרובים. (כדי לצפות ברקורד של ריאן, לחצו כאן)
עוד 4 אנליסטים מחזיקים גם הם בדעה חיובית לגבי SOFI, אבל עם עוד 7 המלצות החזק ו-3 המלצות מכירה, המניה מקבלת בסך הכול דירוג קונצנזוס של החזק (כלומר, נייטרלי). למרות זאת, התחזית מצביעה על תשואה צפויה לשנה קדימה של 30%, לאור מחיר היעד הממוצע שעומד על 26.41 דולר. (ראו תחזית מניית SOFI)
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.