"זה פטיש חמש קילו", אומר משקיע על מניית נטפליקס
- למרות ביצועים פיננסיים חזקים וצמיחה בתחזיות ההכנסות והרווחיות, מניית נטפליקס ירדה בכמעט 30% על רקע חששות השוק מעסקת רכישה במזומן של Warner Bros. Discovery בשווי הוני של 82.7 מיליארד דולר, שלדעת המשקיע דניאל פולבר פוגעת בתדמית החברה כבעלת שוליים גבוהים ומינוף נמוך אך אינה שוברת את ההשקעה.
- פולבר רואה בירידה במניה הזדמנות קנייה, מציין שמכפיל הרווח ירד ל-32.5, ומאמין שהרחבת הקניין הרוחני באמצעות וורנר ברוס תחזק את היצע התוכן של נטפליקס; וול סטריט ברובה נשארת חיובית עם דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה ואפסייד ממוצע של כמעט 40% במחיר היעד ל-12 חודשים.
בחודשים האחרונים מתנהלים שני נרטיבים מנוגדים סביב נטפליקס (NASDAQ:NFLX). נכון לעכשיו, הטיעון הדובי הוא זה שמוביל.
מצד אחד, הירידה במחיר המניה של NFLX קצת מפתיעה, בהתחשב בביצועים האחרונים של החברה. הכנסות של 45.2 מיליארד דולר בשנת 2025 ייצגו צמיחה שנתית של 16% (17% במונחים נטרלי-מטבע), בעוד שההכנסה התפעולית ברבעון הרביעי עלתה ב-30%.
החברה גם צופה שהמספרים של 2026 יהיו גבוהים עוד יותר, עם תחזית להכנסות של 50.7 עד 51.7 מיליארד דולר (עלייה שנתית של 12%-14%). נטפליקס גם צופה להגיע לשיעור רווח תפעולי של 31.5%.
ובכל זאת, החששות בשוק גוברים על הביצועים החזקים של החברה, בגלל הדאגות סביב רכישה אפשרית של Warner Bros. Discovery בעסקת מזומן מלאה עם שווי הוני של 82.7 מיליארד דולר.
בסך הכול, מחיר המניה של NFLX איבד כמעט 30% מערכו בחודשים האחרונים. המשקיע דניאל פולבר בהחלט מבין את חוסר הוודאות שנוצר כתוצאה מהרכישה האפשרית.
"למרות הפוטנציאל לצמיחה מהירה יותר ברווחים, העסקה בהחלט מנחיתה פטיש חמש קילו על האופי עתיר השוליים ובעל המינוף הנמוך של נטפליקס כחברה עצמאית", מסביר המשקיע בדירוג 5 כוכבים.
עם זאת, הוא לא חושב שהעסקה הזו שוברת את ההשקעה. פולבר מציין שהכנסת וורנר ברוס תחת המטרייה של נטפליקס תגדיל את הקניין הרוחני שלה, ותשפר את היצע התוכן שלה – הישן והחדש.
"משקיעים שחושבים שהרכישה הגיונית ושנטפליקס תוכל להחזיר את החוב בפרק זמן סביר, מקבלים הזדמנות מצוינת לקנות את המניה בשווי שלמעשה נחשב זול יחסית", מוסיף פולבר.
למעשה, הירידה האחרונה במניה הפכה אותה להרבה יותר אטרקטיבית. פולבר מציין שמכפיל הרווח שלה ירד ל-32.5. לכן, גם אם הוא מודה שלא הכל צפוי להיות חלק בהמשך, פולבר מאוד נלהב לגבי "פרה חולבת, בריאה מבחינה פיננסית ובעלת שוליים גבוהים" זו.
"נטפליקס בולטת כיום כהזדמנות קנייה מצוינת, אבל לא יפתיע אותי אם המניה תישאר במצב מדוכא עד שהמשקיעים יקבלו יותר בהירות לגבי איך ייראה העסק אחרי הרכישה", מסכם פולבר. (כדי לראות את היסטוריית הביצועים של דניאל פולבר, לחצו כאן)
ברובו, וול סטריט עדיין לא "החליפה ערוץ" מ-NFLX. עם 27 המלצות קנייה, 10 המלצות החזק, והמלצת מכירה אחת, NFLX נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 114.18 דולר, משקף אפסייד של כמעט 40%. (ראו תחזית מניית NFLX)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה משקפות אך ורק את דעתו של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.