State Street מזהירה: הדולר האמריקאי עלול לצנוח ב-10% נוספים במקרה של קיצוצי ריבית אגרסיביים
- מדד הדולר האמריקאי רשם ירידה של כ-10% ב-2025 ונמצא בשפל של ארבע שנים, כאשר ב-State Street מזהירים מפני ירידה נוספת של עד 10% אם הפד יוריד ריבית שלוש פעמים השנה.
- ירידת ריבית, אי ודאות בסחר, חשש מפגיעה בעצמאות הפד והתחזית הפיסקלית של ארה"ב לוחצים על הדולר, אך נתונים כלכליים חזקים מהצפוי עשויים להביא לעלייה זמנית של 2%–3% בערכו.
מדד הדולר האמריקאי, שעוקב אחרי ערך הדולר מול סל של שש מטבעות מרכזיים, ירד בכמעט 10% בשנת 2025 – השנה הגרועה ביותר שלו מאז 2017. המדד נסחר כעת בשפל של ארבע שנים, אך לי פרידג׳ מ-State Street מזהיר כי הדולר עלול לרדת בעוד 10% אם הפד יוריד את הריבית שלוש פעמים השנה.
״שלוש הורדות אפשריות״, אמר פרידג׳ בכנס TradeTech FX ביום שלישי. ״שתי הורדות הן תרחיש בסיס סביר, אבל צריך לקבל את זה שאנחנו נכנסים לתקופה יותר לא ודאית במדיניות הפד״.
ריביות יורדות וסיכוני פד לוחצים על הדולר
ריביות יורדות משפיעות לרעה על הדולר, משום שכאשר הריבית יורדת, התשואה על השקעות בדולר, כמו אג"ח, הופכת לנמוכה יותר. זה הופך את הדולר לפחות אטרקטיבי עבור משקיעים.
פרידג׳ הוסיף שאי הוודאות בענף הסחר, הסיכון לאובדן העצמאות של הפד, והחששות לגבי התחזית הפיסקלית של ארה"ב עלולים גם הם להשפיע לרעה על הדולר. עם זאת, פרידג׳ מאמין שהדולר יכול לתקן כלפי מעלה ב-2% עד 3% בטווח הקצר, אם נתוני מאקרו טובים מהצפוי יפחיתו את ההסתברות לקיצוצי ריבית.