אלפבית מתכננת הנפקת אג"ח נדירה ל-100 שנה בליש"ט למימון השקעות AI בהיקף 185 מיליארד דולר
- אלפבית מנפיקה אג"ח נדירה ל-100 שנה בליש"ט כחלק ממסע גיוס חוב בינלאומי, כדי לממן הוצאות הון עצומות בתחום ה-AI, על רקע ביקושים גבוהים במיוחד לאג"ח שלה מצד משקיעים מוסדיים בשווקי מטבע שונים.
- ענקיות הטק, ובהן גוגל, אמזון, מטה, מיקרוסופט ואורקל, נמצאות בגל גיוסי חוב חסר תקדים למימון השקעות AI, בעוד האנליסטים שומרים על תחזית חיובית מאוד למניית אלפבית עם דירוג קנייה חזקה ופוטנציאל עלייה נוסף במחיר היעד.
ענקית הטכנולוגיה אלפבית (GOOGL) מתכננת להנפיק אג"ח נדירה ל-100 שנה במטבע הליש"ט, כדי לתמוך בהוצאות ההון (Capex) בתחום ה-AI בהיקף 185 מיליארד דולר השנה. האג"ח היא חלק מתוך גיוס חוב במטבעות שונים של אלפבית, ומהווה את חוב הליש"ט הראשון של חברת-האם של גוגל, וגם את הגיוס הראשון בליש"ט על ידי חברת טכנולוגיה מאז בועת הדוט-קום.
אלפבית מכרה אג"ח דולריות בהיקף 20 מיליארד דולר ביום שני, 9 בפברואר, יותר מהתכנון המקורי של 15 מיליארד דולר, בעקבות ביקושים חזקים מצד משקיעים. החברה גם מארגנת הנפקת אג"ח בפרנק שווייצרי – צעד ראשון נוסף עבורה. הביקוש העודף הזה מדגיש את התיאבון הגובר של משקיעים לחוב הקשור ל-AI.
פרטי אג"ח ה-100 שנה
אג"ח ה-100 שנה בליש"ט תכלול עוד ארבע סדרות (טרנצ'ים) במטבע זה, וייתכן שאלפבית תתמחר אותה כבר היום. ממשלות וגופים מוסדיים כמו אוניברסיטאות שולטים בשוק האג"ח ל-100 שנה. חברות כמעט שלא מנפיקות אג"ח כאלה, בגלל סיכונים כמו רכישות, מודלים עסקיים מיושנים והתקדמות טכנולוגית שמייתרת את הפעילות שלהן.
קרנות פנסיה וחברות ביטוח בבריטניה דוחפות לביקוש חזק, מה שהופך את שוק הליש"ט לאידיאלי למימון ארוך טווח. לפי נתוני Bloomberg, אם לא מחשיבים ממשלות, רק Electricite de France SA, אוניברסיטת אוקספורד ו-Wellcome Trust הנפיקו בעבר אג"ח ל-100 שנה בליש"ט.
מסע גיוסי החוב של ענקיות הטק
אנליסטים צופים שנה שיא בהיקף הנפקות אג"ח קונצרניות, שנועדו לממן את השאיפות בתחום ה-AI של ענקיות הטכנולוגיה. חברות AI נוטלות הלוואות בהיקפים גדולים כדי לממן את הזינוק בהוצאות על מרכזי נתונים ומעבדים. ב-2 בפברואר הנפיקה Oracle (ORCL) אגרות חוב בהיקף 25 מיליארד דולר.
בדוח של BofA Securities מחודש ינואר צוין כי חמשת ה"הייפרסקלרים" הגדולים בתחום ה-AI, כולל אמזון (AMZN), גוגל, Meta (META), מיקרוסופט (MSFT) ואורקל, הנפיקו אשתקד אג"ח קונצרניות דולарיות בהיקף 121 מיליארד דולר. בשנת 2026 הן צפויות להוציא עד 650 מיליארד דולר על Capex בתחום ה-AI. מורגן סטנלי (MS) מעריך כי היקף הנפקות האג"ח מצד ההייפרסקלרים יגיע ל-400 מיליארד דולר (לעומת 165 מיליארד דולר בשנה שעברה), וכי סך כל החוב שיונפק עשוי להגיע עד 2.3 טריליון דולר.
אלפבית גייסה בשוק האג"ח האמריקאי לאחרונה בנובמבר, כאשר גייסה 17.5 מיליארד דולר לנוכח ביקושים של 90 מיליארד דולר. העסקה הזו כללה אג"ח ל-50 שנה, שהייתה הנפקת האג"ח הדולרית הארוכת-טווח ביותר מצד חברת טכנולוגיה בשנה שעברה, לפי נתוני Bloomberg. באותה עת מכרה החברה גם איגרות חוב אירופאיות בהיקף 6.5 מיליארד אירו (7.7 מיליארד דולר). ההנפקות הללו הגדילו פי ארבעה את החוב לטווח ארוך של אלפבית, ל-46.5 מיליארד דולר עד סוף 2025.
האם מניית גוגל היא קנייה טובה כרגע?
האנליסטים ממשיכים להיות אופטימיים לגבי התחזית ארוכת הטווח של אלפבית. באתר TipRanks דירוג הקונצנזוס של אלפבית הוא קנייה חזקה, המבוסס על 26 המלצות קנייה ושבע המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע למניית אלפבית עומד על 374.25 דולר, ומשקף פוטנציאל עלייה של 15.4% לעומת הרמות הנוכחיות. בשנה האחרונה מניית GOOGL זינקה כמעט ב-74%.
