מניית Strategy משחקת באש כשסיילור מתעלם מקריסת ה-BTC ל-60 אלף דולר וקונה עוד ביטקוין מעל עלות הבסיס
- Strategy ממשיכה באסטרטגיית ה"לעולם לא למכור" בביטקוין, מממנת רכישת מטבעות נוספים במחירים מעל עלות הבסיס באמצעות הנפקת מניות, למרות תנודתיות חדה בביטקוין ובמניית MSTR והפסד נקי רבעוני של 12.4 מיליארד דולר.
- למרות הסיכון הגבוה והעובדה שהחברה מעלה את עלות הבסיס שלה בביטקוין, הקונצנזוס בקרב 13 אנליסטים בוול סטריט למניית MSTR הוא דירוג קנייה חזקה, עם מחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים המצביע על אפסייד של כ-173.5% מהמחיר הנוכחי.
Strategy (MSTR), מחזיקת הנכסים הדיגיטליים הגדולה בעולם מבין החברות הציבוריות, מכפילה את המחויבות שלה לפילוסופיית ה״לעולם לא למכור״. בדיווח חדש ל-SEC, החברה חשפה שהוציאה 90 מיליון דולר כדי לרכוש 1,142 מטבעות Bitcoin (BTC-USD) בין 2 בפברואר ל-8 בפברואר. הרכישה הזו מפתיעה כי היא נעשתה במחיר ממוצע של 78,815 דולר לביטקוין, למרות שמחיר השוק שהה חלק גדול מהשבוע ברמות נמוכות בהרבה, ואף צנח לרגע ל-60,000 דולר ביום חמישי שעבר. הרכישה האחרונה מוכיחה ש-מייקל סיילור מעדיף להגדיל את מספר המטבעות הכולל שבידיו, ולא מנסה לתזמן את השוק לכניסה מושלמת.
מייקל סיילור מתמודד עם עלייה בעלות הממוצעת
הרכישה האחרונה היא מהלך חריג עבור Strategy, משום שהיא למעשה מעלה מעט את עלות הבסיס הממוצעת של החברה. לפני השבוע הזה, מחיר הרכישה הממוצע של הפירמה עמד על כ-76,052 דולר. על ידי קניית מטבעות נוספים במחיר כמעט 79,000 דולר, החברה למעשה מעלה לעצמה את נקודת האיזון. נכון לעכשיו, הערימה הכוללת של 714,644 BTC נרכשה בסכום מצטבר של 54.35 מיליארד דולר, מה שמוביל למחיר ממוצע חדש ושיא של 76,056 דולר למטבע. הגישה הזו מרמזת שסיילור רואה כל מחיר מתחת ל-100,000 דולר כהנחה, בלי קשר לכך שהמניה נמצאת טכנית מתחת למים על הרכישות האחרונות שלה.
מכירות המניות של Strategy מממנות את הרכישות החדשות
Strategy לא השתמשה ביתרות המזומן שלה כדי לרכוש את אצוות הביטקוין האחרונות. במקום זאת, היא הפעילה את תוכנית ההנפקה המתמשכת (at-the-market, ATM) למניות, ומכרה יותר מ-616,000 מניות של עצמה. גיוס של 89.5 מיליון דולר דרך מכירת מניות מאפשר לחברה להמשיך לקנות ביטקוין בלי לקחת על עצמה חוב מסורתי חדש. בעוד שמשקיעים מסוימים מודאגים מדילול ההחזקות שלהם, אחרים רואים בכך הדרך היחידה של החברה להגיע ליעד של החזקה ביותר מ-3.4% מסך היצע הביטקוין הכולל. לחברה עדיין יש כ-8 מיליארד דולר של כושר גיוס נוסף דרך מכירת מניות, אם תחליט להמשיך לקנות לאורך החודש.
תנודות חדות בשוק בוחנות את האסטרטגיה של החברה
תזמון הרכישה הגיע במהלך אחד השבועות התנודתיים ביותר במניית $MSTR זה שנים. ביום חמישי שעבר, המניה צללה ל-107 דולר כאשר הביטקוין הגיע לשפל המקומי שלו, אך התאוששה בזינוק מרשים של 26% עד יום שישי וסגרה סמוך ל-135 דולר. למרות שהחברה דיווחה על הפסד נקי עצום של 12.4 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר בשל הירידה בערך אחזקות הביטקוין שלה, נראה שהשוק סלחני כלפי ההפסדים החשבונאיים הללו. ההתאוששות במחיר המניה מראה שהמשקיעים עדיין רואים ב-Strategy הימור מסוכן על עתידו ארוך הטווח של הביטקוין, גם אם החברה פספסה את התחתית וקנתה במחירים גבוהים יותר מוקדם יותר באותו שבוע.
האם מניית Strategy עדיין קנייה?
לפי TipRanks, מניית MSTR נושאת דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מבין 13 אנליסטים בוול סטריט. הדירוג הזה מבוסס על 11 המלצות קנייה ושתי המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים עבור MSTR עומד על 361.73 דולר, ומשקף אפסייד של 173.5% מהרמות הנוכחיות.
