אפולו (APO) תתמוך ב‑xAI בעסקת שבבי Nvidia בהיקף 3.4 מיליארד דולר להתרחבות מרכזי נתוני ה‑AI
- אפולו מעמידה הלוואה של כ‑3.4 מיליארד דולר לעסקת שבבי Nvidia עבור xAI, כחלק ממאמץ רחב יותר בהובלת Valor Equity Partners לגייס עשרות מיליארדי דולרים למימון שבבי AI ומרכזי נתונים, בתקופה שבה xAI שורפת מזומנים בקצב גבוה מאוד והכנסותיה עדיין נמוכות יחסית למתחרות כמו OpenAI ו‑Anthropic.
- המיזוג המתוכנן בין xAI ל‑SpaceX לקראת הנפקה בהיקף יעד של 50 מיליארד דולר שיפר את אמון השוק ואיגרות החוב של xAI, במקביל לכך שמניית Apollo Global Management נהנית מדירוג אנליסטים של קנייה חזקה ומחיר יעד ממוצע המשקף אפסייד של כ‑19%.
Apollo Global Management (APO) נמצאת בשלבים מתקדמים של עסקה להעמדת הלוואה של כ‑3.4 מיליארד דולר לרכב השקעה חדש, שירכוש שבבים של Nvidia (NVDA) וישכיר אותם לחברת xAI של אילון מאסק. לפי דיווח של The Information, העסקה עשויה להיסגר כבר במהלך השבוע. המטרה היא להקל על הלחץ הפיננסי בזמן ש‑xAI מוציאה סכומים גבוהים על מרכזי נתוני AI.
זוהי תהיה הלוואתה השנייה הגדולה של אפולו הקשורה להשכרת שבבים ל‑xAI. הפירמה נתנה הלוואה דומה בהיקף 3.5 מיליארד דולר בנובמבר. אפולו מתכננת גם להשקיע הון עצמי ברכב החדש, שמטרתו לגייס 5.3 מיליארד דולר בהון עצמי וחוב.
Valor Equity Partners, משקיעה ותיקה בחברות של מאסק, מארגנת את העסקה. בנוסף, Valor פועלת במסגרת מאמץ רחב יותר לגייס 20 מיליארד דולר בחוב ובהון עבור שבבי AI שיותקנו במרכזי הנתונים של xAI.
קצב שריפת המזומנים נשאר בעיה מרכזית
המימון מגיע בזמן ש‑xAI ממשיכה להוציא הרבה יותר כסף ממה שהיא מכניסה. עד סתיו אשתקד, החברה שרפה יותר ממיליארד דולר בחודש, על בסיס מסמכים פיננסיים שצוטטו ב‑The Information. במהלך תשעת החודשים הראשונים של 2025, xAI הוציאה 7.8 מיליארד דולר על נכסים וציוד, כשהיא ממהרת לבנות מרכזי נתונים ענקיים עבור מודלי ה‑Grok שלה.
במקביל, ההכנסות עדיין מוגבלות. החברה רשמה כמעט 210 מיליון דולר הכנסות בתשעת החודשים הראשונים של 2025. לשם השוואה, מתחרות כמו OpenAI ו‑Anthropic מייצרות הכנסות של מיליארדי דולרים ממוצרי ה‑AI שלהן.
ובכל זאת, מאסק הצליח לגייס סכומים גדולים. xAI הודיעה בחודש שעבר כי גייסה 20 מיליארד דולר ממשקיעים, מעל היעד הראשוני שלה. זה מצטרף לכ‑19 מיליארד דולר מסבבי גיוס קודמים.
המיזוג עם SpaceX מוסיף תמיכה
אפולו הסכימה לעסקה לפני שמאסק החליט למזג את xAI עם SpaceX. החברה הממוזגת מתכוננת כעת להנפקה, שמטרתה לגייס 50 מיליארד דולר. איגרות החוב שהנפיקה xAI בשנה שעברה עלו מאז פרסום החדשות על המיזוג, מה שהוריד את התשואות ושיפר את אמון השוק.
בסך הכול, העסקה מדגישה כיצד פירמות אשראי פרטיות כמו אפולו הופכות לשחקניות מפתח במימון הבנייה היקרה של שבבים ומרכזי נתונים, שחברות AI צריכות כדי להמשיך לצמוח.
האם Apollo Global היא מניה טובה לקנייה?
בוול סטריט, Apollo Global Management נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על דירוגים של 10 אנליסטים. מחיר היעד הממוצע למניית APO עומד על 163.70 דולר, ומשקף אפסייד של 19.20% ביחס למחיר הנוכחי.
