מניית Li Auto (LI) יורדת כשהאנליסט של ג'יי פי מורגן נעשה שלילי, מציין 'היעדר דגמים חדשים משמעותיים'
- ג'יי פי מורגן הוריד את דירוג מניית Li Auto ל-Sell והפחית את מחיר היעד ל-14 דולר, בעקבות היעדר דגמים חדשים משמעותיים, תחרות גוברת, הורדות מחירים ולחצי עלויות, וצופה אפשרות להפסד השנה בניגוד לקונצנזוס החזוי לרווח.
- האנליסט ניק לאי הוריד את מחירי היעד ל-Nio ול-XPeng אך השאיר להן המלצת קנייה, וצופה צמיחת נפח מכירות משמעותית לשתיהן עד 2026, כאשר וול סטריט נותרת זהירה-אופטימית לגבי NIO ו-XPEV אך ניטרלית יותר כלפי Li Auto, עם פוטנציאל עלייה גבוה יותר ב-XPEV.
מניית Li Auto (LI) ירדה ביותר מ-3% ביום שני (בעת כתיבת שורות אלו), לאחר שהאנליסט של ג'יי פי מורגן, ניק לאי, הוריד את דירוג חברת הרכב החשמלי (EV) הסינית מ-hold (החזק) ל-Sell (מכירה), והפחית את מחיר היעד שלה מ-18 ל-14 דולר. האנליסט ציין כ"דאגה ראשית" את "היעדר דגמים חדשים משמעותיים השנה". Li Auto מתקשה על רקע תחרות עזה בשוק הרכב החשמלי בסין. בנוסף, לאי הוריד את מחירי היעד למניות Nio (NIO) ו-XPeng (XPEV).
האנליסט של ג'יי פי מורגן מוריד את דירוג מניית Li Auto
לאי הביע חשש מהיעדר השקות חדשות מצד Li Auto בתקופה שבה המתחרות משיקות רכבי חשמל בטווח מורחב (EREVs) ורכבי חשמל על-בסיס סוללה (BEVs), שמתחרים בדגמים הקיימים של החברה מבחינת רמות מחיר, מאפיינים, ערוצי הפצה ושווקי יעד. האנליסט הוסיף כי כעת הוא רואה איום על מכירות Li Auto מצד דגמים כמו Nio ONVO L80, ה-SUV השלישי של Xiaomi (XIACF), דגם D19 – SUV גדול עם שישה מקומות של Leapmotor (HK:9863), דגם ה-8X SUV של Zeekr (ZK), והדגמים החדשים M7 או M8 של Huawei.
יתרה מכך, לאי ציין שעל מנת להתמודד עם התחרות העזה, Li Auto מציעה הנחות או החזרי מזומן של יותר מ-20,000 עד 30,000 יואן (RMB) על רוב דגמיה. כתוצאה מכך, האנליסט מצפה שמכירות Li Auto ירדו בכ-10% לכ-366 אלף יחידות – נמוך ב-36% מהערכת הקונצנזוס של האנליסטים בוול סטריט, שעומדת על כמעט 500 אלף יחידות.
לאור חולשה פוטנציאלית במכירות ולחצי עלויות הנובעים מהורדות מחירים, תמריצים ואינפלציה בעלויות התשומות, לאי רואה אפשרות שלפיה Li Auto תדווח על הפסד השנה. האנליסט ציין כי, בניגוד לתחזיותיו, הערכות הקונצנזוס של בלומברג מצביעות על רווח לפי GAAP של 4.4 מיליארד יואן ורווח Non-GAAP של 5.4 מיליארד יואן. הוא מצפה שהערכות הקונצנזוס יופחתו.
האנליסט מוריד את מחירי היעד ל-NIO ו-XPEV
לאי חזר על המלצות קנייה (Buy) למניות Nio ו-XPeng, אך הוריד את מחירי היעד שלהן, ואמר שהוא מצפה ששתי יצרניות הרכב הסיניות ירשמו הפסדים ב-2026. הוא הוריד את הנחות הנפח והמֶרְג'ין שלו, כדי לשקף את התחזית השמרנית שלו לסקטור ואת הוצאות המחקר והפיתוח/ההשקעות ההוניות הגבוהות הדרושות לשמירה על מערך דגמים חדשים תחרותי או המשך השקעה בטכנולוגיות הקשורות ל-בינה מלאכותית/נהיגה אוטונומית.
לאי הוריד את מחיר היעד למניית Nio מ-8 ל-7 דולר, אך נשאר חיובי על יצרנית הרכב החשמלי. הוא מצפה שנפח המכירות של Nio יגדל ב-30% ל-430 אלף יחידות ב-2026. לאי מאמין ש-Nio יכולה להמשיך להרחיב את נתח השוק שלה, בעיקר באמצעות מותג הביניים ONVO, הנתמך בהשקת רכב הפנאי-שטח (SUV) מדגם L80 בתערוכת הרכב של בייג'ינג בסוף אפריל, כאשר מסירות אמורות להתחיל במאי. הוא מצפה שמודלים כמו ONVO L90 ו-Nio ES8 יתרמו לנפח השנתי המלא של Nio לאחר השקות מוצלחות במחצית השנייה של 2025.
במקביל, לאי חזר על המלצת קנייה למניית XPeng, אך הוריד את מחיר היעד מ-50 ל-34 דולר. האנליסט מצפה ש-XPeng תגדיל את נפח המכירות שלה ב-17% ל-502 אלף יחידות ב-2026, בעיקר הודות להשקה של ארבעה דגמי SUV חדשים – שניים תחת מותג ההמונים Mona ושניים תחת מותג XPeng. בנוסף, לאי מצפה שהחברה תרחיב את השוק שאליו היא פונה, בזכות האסטרטגיה שלה להציע לרוב הדגמים הקיימים אפשרויות הנעה כפולה (BEV או EREV).
עמדת וול סטריט על מניות LI, NIO ו-XPEV
בוול סטריט נוקטים גישה זהירה-אופטימית לגבי מניות Nio ו-XPeng, אך נשארים על הגדר לגבי Li Auto. האנליסטים רואים פוטנציאל עלייה גבוה יותר במניית XPEV בהשוואה לשתי מניות הרכב החשמלי הסיניות האחרות.
