"הפסדים לא מעידים על משבר": אנליסטים מובילים מאשרים מחדש דירוג קנייה למניית Strategy (MSTR) אחרי תוצאות הרבעון הרביעי
- הפסדי הענק בדוח הרבעון הרביעי של Strategy נובעים בעיקר מחיובים חשבונאיים לא-מזומניים בעקבות ירידת מחיר הביטקוין, ולא מחולשה עסקית או ממצב מזומנים בעייתי; לאנליסטים אין ציפייה שהחברה תיאלץ למכור את החזקות הביטקוין שלה בטווח הקרוב.
- אנליסטים בוול סטריט שומרים על דירוג קנייה חזקה למניית MSTR, עם מחירי יעד גבוהים המבוססים על ציפיות לשווי עתידי גבוה יותר של הביטקוין ועל תרומת החזקות הביטקוין והעסק התוכנתי לשווי החברה.
מניית Strategy (MSTR) זינקה ביותר מ-26% ביום שישי, למרות שהחברה דיווחה על הפסד רבעוני גדול ברבעון הרביעי. לאחר פרסום הדוח, אנליסטים בוול סטריט אמרו שהכותרות על ההפסד מטעות, ושאינן מעידות על בעיה פיננסית. הם שמרו על המלצות קנייה למניה.
האנליסטים: ההפסד נובע מכללי חשבונאות
Strategy דיווחה על הפסד תפעולי של 17.4 מיליארד דולר והפסד נקי של 12.6 מיליארד דולר, אבל האנליסטים ציינו שרוב המספרים הם חיובים חשבונאיים לא-מזומניים הקשורים לירידת מחיר ה-ביטקוין, ולא חולשה בפעילות העסקית. במילים פשוטות, כללי החשבונאות הפחיתו על הנייר את שווי החזקות הביטקוין של החברה, אבל לא את כמות המזומנים שבקופתה.
ההפסד הגדול בדוח העלה חששות בקרב משקיעים שהחברה תיאלץ למכור ביטקוין כדי לעמוד בהתחייבויות שלה, אך האנליסטים דחו את הטענה הזו. Strategy מחזיקה בערך 713,500 ביטקוין בשווי כמעט 50 מיליארד דולר, מול כ-8.2 מיליארד דולר חוב להמרה ולמעלה מ-2 מיליארד דולר במזומן. הם גם הדגישו שלחוב אין תנאים שמקושרים למחיר הביטקוין, ולכן ירידת מחיר לא תכריח את החברה למכור את ההחזקות.
ב-TD Cowen הוסיפו שמניית החברה נוטה לזוז יותר מהביטקוין עצמו – לעלות מהר יותר כשהמחיר עולה, ולרדת חזק יותר כשהוא יורד – ולפי הערכת הפירמה, אין צורך ריאלי בטווח הקרוב שהחברה תממש או תמכור את החזקות הביטקוין שלה.
במקביל, Benchmark חידשה את המלצת הקנייה שלה ואת מחיר היעד של 705 דולר למניה, שמתבססים בעיקר על שווי הביטקוין בעתיד, ועל הנחה שה-מטבע הקריפטו יכול להגיע לכ-225,000 דולר עד סוף 2026. הערכת השווי של הפירמה כוללת את השווי הצפוי של החזקות הביטקוין, את הרווחים הפוטנציאליים מתנועות במחיר הביטקוין, ואת עסקי התוכנה שנותרו בחברה.
האם מניית MSTR היא קנייה?
מניית Strategy נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מצד 12 אנליסטים בוול סטריט. הדירוג הזה מבוסס על 10 המלצות קנייה ושתי המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית MSTR עומד על 377.90 דולר ומרמז על אפסייד של 180.07% מהמחיר הנוכחי.
