מניית מיקרוסופט עלולה להיתקל במכשולים כשהאימוץ של Copilot יורד ל‑11.5% והתחרות מתעצמת
- האימוץ של Copilot במיקרוסופט בירידה חדה, תוך מעבר חלק מהמשתמשים לכלי AI מתחרים כמו Gemini ו-ChatGPT, בין היתר בגלל בלבול מיתוגי, קשיי אינטגרציה וחוויית שימוש פחות אינטואיטיבית.
- למרות האתגרים באימוץ Copilot ובפער הניצול בארגונים, מניית מיקרוסופט נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה בוול סטריט, עם מחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים שמשקף אפסייד משמעותי מהמחיר הנוכחי.
הדחיפה האגרסיבית של מיקרוסופט (MSFT) להוביל את מהפכת ה-AI נתקלת בקיר של תסכול משתמשים ובלבול מיתוגי. בזמן שהמנכ"ל סטיה נאדלה מהמר על עתיד החברה בכך שהיא תהפוך לפירמת AI תחילה, נתונים עדכניים מצביעים על כך שצ'אטבוט Copilot מאבד אחיזה בשוק שהוא עצמו עזר ליצור. למרות שהוא משולב עמוק בתוך Windows ו-Microsoft 365, יותר ויותר משתמשים שמים אותו בצד ומעדיפים כלים מתחרים שנראים להם שימושיים יותר.
אנליסטים מזהים שינוי בהעדפות
סקר ענק של יותר מ-150,000 משיבים בארה"ב, שנערך על-ידי Recon Analytics, חושף מגמה מדאיגה עבור ענקית הטכנולוגיה. בין יולי 2025 לסוף ינואר 2026, אחוז המנויים שמשתמשים ב-Copilot כאפשרות ה-AI הראשית שלהם צנח מ-18.8% ל-11.5% בלבד. באותה תקופה, השימוש ב-Gemini של גוגל (GOOGL) עלה מ-12.8% ל-15.7%, בעוד ש-ChatGPT של OpenAI ממשיך לשלוט בנוף.
נאדלה מבדיל בין "מופע" ל"מהות"
המאבק הזה מגיע ברגע מכריע. בפוסט בבלוג מדצמבר, נאדלה הכיר בשינוי במציאות וכתב ש"עברנו את השלב הראשוני של גילוי" וכי התעשייה נכנסת כעת לשלב שבו "אנחנו מתחילים להבדיל בין 'מופע' ל'מהות'."
עם זאת, מכשולים טכניים וארגוניים מסתירים כרגע את אותה "מהות" עבור משתמשים ארגוניים רבים. כאוס מיתוגי משאיר לקוחות מבולבלים בשל היעדר חוויה אחידה בין גרסאות שונות כמו M365, Pro, Sales ו-Windows. החיכוך הזה מתגבר כשהאינטגרציה בין הכלים לא עובדת היטב, ולעיתים קרובות הכלי מבוסס-הדפדפן לא מצליח לתקשר עם דף האינטרנט הספציפי שבו המשתמש צופה.
בנוסף, Claude Cowork החדש של Anthropic יוצר איום הולך וגובר. הכלי זוכה לשבחים על כך שהוא פועל בצורה חלקה יותר על פני אפליקציות 365 מאשר ההצעה המקורית של מיקרוסופט עצמה.
המשקיעים שואלים על פער הניצול
בעוד שמיקרוסופט התגאתה לאחרונה בכך שמכרה 15 מיליון מושבים ארגוניים ל-365 Copilot, אנליסטים ב-Citi Research (C) מצביעים על מציאות חדה: בחלק מהחברות נעשה שימוש פעיל רק בכ-10% מהמושבים שהן משלמות עליהם. איים מבודדים של נתונים במערכות הארגוניות לעיתים קרובות מונעים מה-AI גישה למידע שהוא צריך כדי להיות מועיל, ובגלל זה עובדים רבים חוזרים ל-Gemini או ל-ChatGPT למשימות היומיות שלהם.
הנקודה המרכזית
לסיכום, למיקרוסופט יש יתרון ביתי מובהק, כי התוכנה שלה מותקנת כמעט על כל מחשב משרדי בעולם. אבל להיות בכל מקום זה לא אותו דבר כמו להיות באמת מועיל. אם משתמשים מרגישים ש-Copilot "מוכתב" להם מלמעלה, ובמקביל עובד פחות טוב מלשונית חינמית של ChatGPT, בסופו של דבר הם יפסיקו ללחוץ על הכפתור. למיקרוסופט יש את הכסף לנצח במרתון הזה, אבל היא חייבת לפשט את חוויית השימוש לפני שקהל שבוי של משתמשים יברח למתחרים אינטואיטיביים יותר.
האם מיקרוסופט היא מניה טובה לקנייה?
לפי TipRanks, מניית מיקרוסופט (MSFT) מדורגת בדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה על-ידי 35 אנליסטים בוול סטריט. הדירוג הזה מבוסס על 34 המלצות קנייה והמלצת החזק אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים למניית MSFT עומד על 603.47 דולר, ומשקף אפסייד של 45.3% מרמת המחיר הנוכחית.
