"דגלי אזהרה מונפים" – מניית פייפאל (PYPL) סופגת שורת הורדות המלצה לאחר תוצאות הרבעון הרביעי
- תוצאות הרבעון הרביעי של פייפאל חשפו האטה חדה בצמיחת פעילות ה־branded checkout, חשש לאובדן נתח שוק ותמריצו שורת אנליסטים מ-HSBC, Canaccord ו-Citizens להוריד המלצות מ"קנייה" ל"החזק" ולחתוך משמעותית את מחירי היעד, על רקע לחץ תחרותי ושינויי הנהלה.
- למרות האתגרים והתחזית להמשך ירידה בדולרי מרווח העסקאות ב-2026, הקונצנזוס בוול סטריט על מניית PYPL הוא "החזק", עם מחיר יעד ממוצע של 55.07 דולר שמשקף אפסייד פוטנציאלי של כ-32% ביחס למחיר הנוכחי.
תוצאות הרבעון הרביעי של פייפאל (PYPL) הובילו לגל של הורדות המלצה מצד אנליסטים, כאשר חברת הפינטק מתמודדת עם האטה בצמיחה, שינויי הנהלה והתחזקות התחרות.
דוח הרבעון האחרון הציג תמונה מעורבת. מצד אחד החברה ממשיכה לייצר תזרים מזומנים חזק. מצד שני, הליבה העסקית שלה מאבדת תנופה. תחום ה־branded checkout, מנוע הרווח העיקרי של פייפאל, צמח בשיעור של 1% בלבד לעומת השנה שעברה. מדובר בהאטה חדה שמעלה חשש לאובדן נתח שוק לטובת אפשרויות תשלום חדשות, מובנות, בפלטפורמות מסחר אלקטרוני גדולות.
הנהלת החברה ציינה בעיות בביצוע והציגה תוכניות לשיפור חוויית התשלום, אך במקביל משכה את התחזית לטווח ארוך והזהירה כי דולרי מרווח העסקאות ירדו בתחילת 2026 – אות לכך שצפויים זמנים קשים יותר.
HSBC: האמון ביכולת המהפך הולך ונשחק
האנליסט של HSBC סול מרטינז הוריד את המלצתו על פייפאל ל"החזק" מ"קנייה" והפחית את מחיר היעד ל־47 דולר מ־72 דולר, תוך שהוא מציין ירידה באמון ביכולת החברה לעצור את אובדן נתח השוק שלה במסחר האלקטרוני. מרטינז הצביע על האטה חדה בנפחי ה־branded checkout ברבעון הרביעי של 2025, שהוא מנוע רווח מרכזי עבור פייפאל.
המנכ"לית הזמנית ג'יימי מילר אמרה כי פייפאל תשפר את חוויית המשתמש ואת אופן הצגת המוצרים שלה, כדי להגדיל את נפחי התשלום בקופה. היא ציינה גם כי המנכ"ל הנכנס אנריקה לורס מגיע עם היסטוריה מרשימה של הובלת מהלכי מהפך משמעותיים בעסקים.
Canaccord: סיפור צמיחה שהיה יציב – מאבד קצב
ג'וזף ואפי מ־Canaccord Genuity’s Joseph Vafi הוריד גם הוא את המלצתו על פייפאל ל"החזק" מ"קנייה", והוריד בחדות את מחיר היעד ל־42 דולר מ־100 דולר. ואפי ציין כי החוזקות הוותיקות של פייפאל – תזרים מזומנים חזק, שווי הוגן וצמיחה יציבה – כבר אינן מספיקות כדי לקזז את השינויים המבניים בעולם המסחר האלקטרוני.
עם התחזקות אפשרויות תשלום חדשות ויותר סוחרים שמעדיפים פתרונות מובנים, ההשפעה של פייפאל ברגע התשלום הולכת ונחלשת. ואפי אמר שהחברה זקוקה כיום לאסטרטגיה חדשה, במקום להסתמך על מה שעבד עבורה בעבר.
Citizens: הלחצים התחרותיים מתחזקים
האנליסט של Citizens אנדרו בון הוריד את המלצתו על פייפאל ל"החזק" מ"קנייה" לאחר ההאטה בצמיחת ה־branded checkout. בון הזהיר שפייפאל כנראה מאבדת נתח שוק, ושדולרי מרווח העסקאות צפויים לרדת גם ברבעון הראשון של 2026 וגם בכל השנה כולה.
בון מעריך שהחברה תגביר השקעות בתוכניות נאמנות ובתמריצים לסוחרים כדי להצית מחדש את הצמיחה. בנוסף, הוא טען שסביבת התחרות – במיוחד על רקע עליית ה־agentic commerce – מקשה על זיהוי מסלול ברור ליציבות ברווחיות.
האם מניית פייפאל היא קנייה, מכירה או החזק?
במעבר לוול סטריט, מניית PYPL נהנית מדירוג קונצנזוס של "החזק", המבוסס על חמש המלצות "קנייה", 26 המלצות "החזק" וארבע המלצות "מכירה" שניתנו במהלך שלושת החודשים האחרונים. במחיר של 55.07 דולר, מחיר היעד הממוצע למניית פייפאל משקף אפסייד פוטנציאלי של 32.07%.
