מניית SMCI מזנקת ב-16% למרות דעות מעורבות של אנליסטים לאחר הדוח
- SMCI פרסמה תוצאות רבעוניות חזקות במיוחד ותחזית חיובית, שהובילו לעלייה חדה במניה, אך אנליסטים בוול סטריט שומרים על גישה זהירה, עם שילוב של המלצות קנייה והחזק והפחתות במחירי היעד למרות פוטנציאל עלייה משמעותי.
- SMCI נהנית מביקוש חזק לשרתים ופתרונות DCBBS, מזנקת בהכנסות ושומרת על הוצאות תפעוליות נמוכות מאוד, מה שתומך בשיפור שולי הרווח, אך התחרות הגוברת, לחץ המחירים ושחיקת מכפילים בתחום חומרת ה-AI מגבילים את האופטימיות לטווח הארוך.
מניית Super Micro Computer (SMCI) מזנקת במסחר הרגיל, למרות דירוגים מעורבים מצד אנליסטים בוול סטריט. חברת ה-AI פרסמה תוצאות חזקות במיוחד לרבעון השני של שנת הכספים 2026, שבהן עקפה את תחזיות ההכנסות והרווח ונתנה תחזית חיובית, המונעת על ידי ביקוש חזק לשרתים שלה.
לאחר פרסום התוצאות, שלושה אנליסטים חזרו על המלצת ה-"החזק" שלהם, בעוד אנליסט נידהאם קווין בולטון שמר על המלצת קנייה. עם זאת, הוא חתך את מחיר היעד שלו מ-51 דולר ל-40 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 34.8%. העדכון מבוסס על מכפיל 15 על תחזית הרווח המתואם המעודכנת שלו לשנת 2027 (CY27), תוך התחשבות בירידת מכפילי השווי בסקטור חומרת ה-AI.
אנליסטים בוול סטריט שוקלים את צעדיהם
אנליסט מיזוהו סיקיוריטיז וג'יי ראקש חזר על המלצת ה-החזק שלו, אך העלה את מחיר היעד מ-31 ל-33 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 11.2%. הוא הדגיש ש-SMCI היא השחקנית מספר 2 בשוק שרתי ה-AI מדרג 2, נתמכת בעסקאות חזקות עם לקוחות, העלאת קצב הייצור של GB300 (ה-GPU לדור הבא של Nvidia (NVDA) בתחום ה-AI), וצ'יפים חדשים מסוג Rubin שעתידים לצאת. למרות זאת, ראקש נשאר זהיר, ועידכן מעט את תחזיותיו ומחיר היעד, כיוון שלדעתו צמיחת המכירות החזקה מאזנת תחרות קשה יותר, לחץ מחירים ושולי רווח דקים בענף.
במקביל, אנליסט רוזנבלט סיקיוריטיז קווין קאסידי שמר על המלצת ה-קנייה שלו, אך הוריד את מחיר היעד מ-55 ל-50 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 68.5%. הוא ציין שההכנסות של SMCI זינקו ב-153% מרבעון לרבעון והגיעו ל-12.7 מיליארד דולר, בעיקר בשל האצת הייצור של מערכות GB300 מורכבות במיוחד. SMCI מצפה להכנסות ולתפוקה יציבות ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026, במקביל להרחבת פתרונות ה-"One-Stop Shop" שלה מסוג Data Center Building Block Solutions (DCBBS), שמזרזים הקמה של "מפעלי AI" עם תמיכה הנדסית מלאה. כשהלקוחות מתרחבים, SMCI יכולה להעלות את שיעור הרווח הגולמי שלה, ושמאחר שההוצאות התפעוליות (OpEx) הן רק כ-2% מההכנסות, הרווחים הנוספים זורמים כמעט ישירות לשורת הרווח הנקי. קאסידי אמנם עדכן כלפי מטה את תחזיות המרווחים שלו, אבל עדיין צופה חזרה לשולי רווח גולמי דו-ספרתיים.
האם ל-SMCI יש עתיד?
אנליסטים נשארים זהירים לגבי התחזית ארוכת הטווח של Super Micro Computer. באתר TipRanks, ל-SMCI יש דירוג קונצנזוס של "החזק", המבוסס על חמש המלצות קנייה, שש המלצות החזק, ושתי המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע למניית Super Micro Computer, 42.73 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של 44% מהרמות הנוכחיות. במהלך השנה האחרונה, מניית SMCI עלתה ב-1.7%.
